微电生理高端放量叠加出海加速 业绩增长双轮驱动

时间：2026年08月28日 23:32:50 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，微电生理2026年上半年营收2.75亿元、归母净利4009万元，同比分别增长23.0%和22.7%。其中二季度收入达1.49亿元，同比增长24.8%，但净利同比下降25.7%，主要因高毛利耗材占比阶段性下降及海外新品推广期费用增加。

　　
　　近期机构研报指出，公司海外收入上半年达1.09亿元，同比大增56.5%，占总收入比重升至39.5%，已形成设备+冷冻/星型标测导管等全品类出海格局；国内虽受非高端业务短期承压影响，但压力消融导管手术量同比增超45%，三维电生理累计手术超10万例，覆盖医院超1100家。

　　
　　研报认为，PFA脉冲消融、心腔内超声(国产最小管径)、RDN等重磅新品正陆续获批或进入临床后期，将显著拓宽增长曲线。设备类收入同比增25%，针鞘类增39.2%，反映产品矩阵协同效应增强。基于出海高增与高端耗材快速上量，研报上调2026-2028年盈利预测，并给予目标价31.18元。