申通快递量价利共振盈利修复 丹鸟协同打开增长空间

时间：2026年08月28日 23:28:04 中财网

　　CFi.CN讯：申通快递2026年半年报显示，H1营收324.91亿元(同比+29.83%)，归母净利10.35亿元(同比+128.31%)；其中Q2净利5.76亿元，同比大增165.27%。数据显示，公司件量达142.99亿件(+15.81%)，市占率提升1.33个百分点至14.24%；单票收入2.24元(+12.0%)，显著跑赢行业单票收入2.2%的增速。时效快递收入暴增263%，占比跃升至18.55%。

　　
　　近期机构研报指出，盈利高增主因行业反内卷带动价格理性回升、公司件量增速持续超越行业，叠加中转路由直通率达90.8%、转运中心自建扩容及末端自动化投入加码，单票毛利同比提升0.06元，毛利率升至6.97%。研报认为，丹鸟并表虽短期带来管理费用上升，但双网融合正加速推进——分拨整合、末端优化与AI数字员工落地，已推动月度揽签时效缩至42小时，经营现金流同比大增178.85%。

　　
　　研报指出，申通盈利改善并非一次性脉冲，而是量、价、利三重逻辑共振的结果。随着丹鸟减亏节奏加快、路由效率与产能利用率持续提升，26-28年净利润复合增速有望达29.9%，估值溢价获认可，目标价21.82元。