[中报]海菲曼(920183):2026年半年度报告

时间：2026年08月28日 23:17:15 中财网

原标题:海菲曼:2026年半年度报告

目录
第一节重要提示和释义 .........................................................................................................4
第二节公司概况 ....................................................................................................................7
第三节会计数据和经营情况 .................................................................................................9
第四节重大事件 .................................................................................................................. 21
第五节股份变动和融资 ....................................................................................................... 23
第六节董事、高级管理人员及核心员工变动情况 ............................................................ 27
第七节财务会计报告 ........................................................................................................... 30
第八节备查文件目录 ........................................................................................................... 76

第一节重要提示和释义
董事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

公司负责人边仿、主管会计工作负责人王善文及会计机构负责人（会计主管人员）王善文保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

本半年度报告未经会计师事务所审计。

本半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。

事项	是或否
是否存在董事、高级管理人员对半年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准确、完整	□是 √否
是否存在未出席董事会审议半年度报告的董事	□是 √否
是否存在未按要求披露的事项	□是 √否
是否审计	□是 √否

【重大风险提示】

1.是否存在退市风险
□是 √否

2.公司在本报告“第三节会计数据和经营情况”之“十四、公司面临的风险和应对措施” 部分分析了公司的重大风险因素, 请投资者注意阅读。

释义

释义项目		释义
海菲曼、本公司、公司	指	昆山海菲曼科技集团股份有限公司
天津海菲曼	指	海菲曼（天津）科技有限公司，公司全资子公司
达信电子	指	广东省达信电子科技有限公司，公司全资子公司
优翔电子	指	东莞市优翔电子有限公司，公司全资子公司
多音达	指	东莞市多音达电子有限公司，公司全资子公司
七倍音速	指	东莞市七倍音速电子有限公司，公司全资子公司
拉格朗贸易	指	惠州拉格朗贸易有限公司，公司全资子公司
珠海音速感	指	珠海音速感投资合伙企业（有限合伙），公司股东
珠海高清领先	指	珠海高清领先投资合伙企业（有限合伙），公司股东
珠海时空转换	指	珠海时空转换投资合伙企业（有限合伙），公司股东
珠海徐商投资	指	珠海徐商投资合伙企业（有限合伙），公司股东
股东会	指	昆山海菲曼科技集团股份有限公司股东会
董事会	指	昆山海菲曼科技集团股份有限公司董事会
审计委员会	指	昆山海菲曼科技集团股份有限公司董事会审计委员会
北交所	指	北京证券交易所
报告期	指	2026年 1月 1日至 2026年 6月 30日
报告期末	指	2026年 6月 30日
元	指	人民币元
万元	指	人民币万元
HiFi	指	高保真（High-Fidelity），是音响发烧友使用的一个专业术语，指的是能完美再现原著声音或影像的设备和载体，通常没有失真，有一个精确的响应频率，由德国标准化学会于 1973年制订标准
电声产品	指	电和声相互转换的电子产品，利用电磁感应、静电感应或压电效应等来完成电、声信号的转换
京东	指	京东集团股份有限公司及其关联公司。京东集团股份有限公司为中国知名电商集团，其旗下京东商城为主要线上销售平台
天猫	指	浙江天猫技术有限公司及其关联公司。浙江天猫技术有限公司旗下的互联网销售平台天猫商城，为阿里巴巴旗下综合品牌零售平台
亚马逊/Amazon	指	亚马逊公司（Amazon），总部设在华盛顿州的西雅图，是美国最大的网络电子商务公司，为全球商品品种最多的网上零售商之一
亚马逊 VC	指	亚马逊 Vendor Central，系亚马逊的自营模式，卖家通过亚马逊 VC平台将产品卖给亚马逊，亚马逊全权负责运费、销售、客服和售后
速卖通/AliExpress	指	阿里巴巴旗下的面向国际市场打造的跨境电商平台，也被称为“国际版淘宝”。全球速卖通面向海外买家
		客户，通过支付宝国际账户进行担保交易，并使用国际物流渠道运输发货，是全球大型英文在线购物网站
Shopee	指	东南亚市场知名电商平台，目前主要覆盖印度尼西亚、越南、泰国、菲律宾、马来西亚、新加坡和巴西等发展中国家和地区

第二节公司概况
一、基本信息

证券简称	海菲曼
证券代码	920183
公司中文全称	昆山海菲曼科技集团股份有限公司
英文名称及缩写	HIFIMAN KUNSHAN TECHNOLOGY GROUP CO.,LTD.
	HIFIMAN
法定代表人	边仿

二、联系方式

董事会秘书姓名	薛秀会
联系地址	江苏省昆山市巴城镇迎宾西路 2001号
电话	022-23861184
传真	022-23861184
董秘邮箱	zhengquanbu@hifiman.cn
公司网址	www.hifiman.com
办公地址	江苏省昆山市巴城镇迎宾西路 2001号
邮政编码	215300
公司邮箱	zhengquanbu@hifiman.cn

三、信息披露及备置地点

公司中期报告	2026年半年度报告
公司披露中期报告的证券交易所网站	www.bse.cn
公司披露中期报告的媒体名称及网址	证券时报（www.stcn.com）
公司中期报告备置地	董事会秘书办公室

四、企业信息

公司股票上市交易所	北京证券交易所
上市时间	2026年 3月 4日
行业分类	制造业-计算机、通信和其他电子设备制造业-电子元件及电子专用材料制造-电声器件及零件制造
主要产品与服务项目	自主品牌“HIFIMAN”终端电声产品的设计、研发、生产和销售
普通股总股本（股）	48,952,000
优先股总股本（股）	-
控股股东	控股股东为（边仿）
实际控制人及其一致行动人	实际控制人为（边仿），一致行动人为（珠海高清领先、珠海音
	速感、珠海时空转换）

五、注册变更情况
√适用 □不适用

项目	内容
统一社会信用代码	913205835726228769
注册地址	江苏省苏州市昆山市巴城镇迎宾西路 2001号
注册资本（元）	48,952,000

六、中介机构
√适用 □不适用

报告期内履行持续督导职责的保荐机构	名称	申港证券股份有限公司
	办公地址	中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 1589号长泰国际金融大厦16/22/23楼
	保荐代表人姓名	柳志伟、董本军
	持续督导的期间	2026年3月4日 - 2029年12月31日

七、自愿披露
□适用 √不适用
八、报告期后更新情况
□适用 √不适用
第三节会计数据和经营情况
一、主要会计数据和财务指标
（一）盈利能力
单位：元

	本期	上年同期	增减比例%
营业收入	130,806,866.08	107,412,320.57	21.78%
毛利率%	68.06%	66.80%	-
归属于上市公司股东的净利润	36,400,106.44	34,707,631.05	4.88%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润	35,173,166.20	30,895,853.33	13.84%
加权平均净资产收益率%（依据归属于上市公司股东的净利润计算）	10.60%	15.29%	-
加权平均净资产收益率%（依据归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）	10.25%	13.61%	-
基本每股收益	0.80	0.90	-11.11%

（二）偿债能力
单位：元

	本期期末	上年期末	增减比例%
资产总计	498,056,623.03	329,149,567.53	51.32%
负债总计	50,406,335.86	45,110,399.44	11.74%
归属于上市公司股东的净资产	447,650,287.17	284,039,168.09	57.60%
归属于上市公司股东的每股净资产	9.14	7.39	23.68%
资产负债率%（母公司）	22.98%	28.33%	-
资产负债率%（合并）	10.12%	13.71%	-
流动比率	8.72	6.25	-
利息保障倍数	383.09	273.62	-

（三）营运情况
单位：元

	本期	上年同期	增减比例%
经营活动产生的现金流量净额	26,199,259.01	22,885,683.29	14.48%
应收账款周转率	5.24	5.22	-
存货周转率	0.70	0.64	-

（四）成长情况

	本期	上年同期	增减比例%
总资产增长率%	51.32%	21.55%	-
营业收入增长率%	21.78%	20.77%	-
净利润增长率%	4.88%	63.38%	-

二、非经常性损益项目及金额

项目	金额
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分	37,507.53
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外	2,492,000.00
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	-1,082,039.55
非经常性损益合计	1,447,467.98
减：所得税影响数	220,527.74
少数股东权益影响额（税后）	-
非经常性损益净额	1,226,940.24

三、补充财务指标
□适用 √不适用
四、会计政策变更、会计估计变更或重大差错更正等情况
（一）会计数据追溯调整或重述情况
□会计政策变更 □会计差错更正 □其他原因 √不适用
（二）会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响 □适用 √不适用
五、境内外会计准则下会计数据差异
□适用 √不适用
六、业务概要
商业模式报告期内变化情况：
海菲曼是国内少数拥有全球影响力的高端电声品牌商，主要从事自主品牌“HIFIMAN”终端电声产品的设计、研发、生产和销售，公司产品包括头戴式耳机、真无线耳机、有线入耳式耳机、播放设备等。公司专注“还原最真实声音”，产品定位高端电声市场，致力于为全球用户提供 HiFi（High-Fidelity，高保真）级听音享受。（一）商业模式 1、盈利模式公司主要从事头戴式耳机、真无线耳机等终端电声产品的设计、研发、生产和销售，以技术创新为核心驱动力，拥有自主品牌，通过搭建境内供应体系和布局全球化销售渠道实现电声产品的规模化销售。自创立之初，公司始终专注自主品牌“HIFIMAN”终端电声产品的设计、研发、生产和销售，产品定位高端电声市场，致力于为全球用户提供 HiFi级听音享受，目前已成为国内少数拥有全球影响力的高端电声品牌商。公司在江苏昆山、广东东莞、惠州、天津等地设立多个业务主体，以境内主体为核心建立主要产品全链条闭环的主、配件供应体系，完成产品研发以及高效率、高品质、规模化生产。公司依

托京东、天猫、抖音、亚马逊、AliExpress、Shopee、自建官网商城等线上平台和线下授权经销商结合的方式服务全球消费者。近年来，公司不断推出细分领域内具备独特技术的 HiFi头戴式耳机、真无线耳机、播放设备等，产品线丰富并且保持较高频率的更新迭代，盈利模式稳定且可持续。 2、采购模式公司的原材料采购根据生产计划执行，制造中心根据预估销售情况安排生产计划，采购中心根据生产计划所需原材料及原材料库存量，制定物料采购计划并进行采购。公司通常与供应商签订框架性物料采购协议，对一般性商业条款进行约定，后续结合市场销售情况按需向供应商发出采购订单，每笔采购交易按采购订单执行。为确保公司生产经营的稳定性，公司通常就主要原材料选定多家合格供应商共同供货，并在供应商准入、采购计划、采购实施等多环节加强管理，具体内容如下：采购环节具体情况公司就供应商的准入充分考察供应商的品质管控能力、交付保障能力等，由采购中心供应商准入牵头组织对供应商的评审工作，经评审合格的供应商将被导入合格名单。公司根据供与管理应商品质、价格、交期、服务等对其进行动态管理，持续对合作供应商的质量进行优化。销售中心根据月度订单情况及滚动销售预测计算出产品需求，制造中心根据产品需求采购计划及时制定生产计划表并通过 ERP系统对物料需求进行分析后形成物料采购需求，交由采购中心及各下属公司采购部门具体执行。采购中心收到采购计划后安排实施采购，制造中心品质管理人员负责物料采购完成后采购实施入库前的检验，仓储管理人员负责物料进仓。 3、生产模式公司建立了完备的生产体系，报告期内以自主生产为主，外协生产为辅，并根据下游订单需求和生产计划灵活调配。（1）自主生产公司主要产品为终端电声产品，包括头戴式耳机、真无线耳机、有线入耳式耳机、播放设备等，公司结合现有销售情况和生产工单情况进行生产。销售中心将订单情况及销售预测转化为订单需求后，制造中心负责编制具体生产计划排产表并根据 ERP系统的 MRP运算逻辑编制生产采购需求，生产车间依据生产计划排产表生产经检验合格的产品并对外交付。（2）外协生产基于产品战略布局、生产成本、产品周期性等因素的考量，公司将电镀、主板 SMT加工、喷漆、蓝牙耳机组装等工序交予外协生产供应商进行生产。外协供应商根据公司的产品设计方案和订单需求安排生产，产品经公司品质管理人员检验合格后入库。公司对外协生产相关产品的质量、性能等实施持续考核，确保其符合公司品质体系的管理标准。 4、销售模式公司以直销、经销相结合，综合运用线上、线下渠道，服务全球市场。公司产品的线上销售渠道涵
	采购环节	具体情况
	供应商准入与管理	公司就供应商的准入充分考察供应商的品质管控能力、交付保障能力等，由采购中心牵头组织对供应商的评审工作，经评审合格的供应商将被导入合格名单。公司根据供应商品质、价格、交期、服务等对其进行动态管理，持续对合作供应商的质量进行优化。
	采购计划	销售中心根据月度订单情况及滚动销售预测计算出产品需求，制造中心根据产品需求及时制定生产计划表并通过 ERP系统对物料需求进行分析后形成物料采购需求，交由采购中心及各下属公司采购部门具体执行。
	采购实施	采购中心收到采购计划后安排实施采购，制造中心品质管理人员负责物料采购完成后入库前的检验，仓储管理人员负责物料进仓。

盖京东、天猫、亚马逊、AliExpress、Shopee等各大主流电商平台，并在海外通过自建官网商城直营销售；公司境内线下经销商遍及全国大中城市，境外线下经销商遍布北美、欧洲、澳洲、亚太等地区。公司的销售模式如下表所示：销售模式具体销售模式公司在境内主要通过天猫等平台进行线上直销，在境外主要通过公司自建官网商城、亚马逊等平台进行线上直销。在该种模式下，公司在上述平台独立运营店铺，消费者线上直销在平台下单及付款，公司依据电商平台交易规则确认订单并主导发货，平台在消费者确认产品签收后将扣除平台佣金后的结算款项打到公司账户，终端消费者为公司的直接客户。公司在境内通过京东自营店进行线上经销，在境外通过亚马逊 VC模式进行线上经销。在该模式下，公司根据与电商平台公司签署的合同将商品发往电商平台仓库，由平台线上经销负责商品销售、订单管理及物流配送，公司与电商平台直接进行货款结算，电商平台为公司的直接客户。发烧级电声产品单价较高，消费者购买前一般需要线下体验，线下渠道仍是发烧级电线下经销声产品重要的形象展示及销售渠道。公司与境内外主要城市的专业电声经销商签署经销协议，由其负责产品在特定区域的市场推广及最终销售，均为买断式经销。公司主要电声产品仅少量通过线下渠道向终端消费者直接销售。此模式下相关收入主线下直销要系子公司在满足公司主要产品生产供应的前提下，积极开拓外部客户，形成电声产品五金件、声学 PCB等电声零配件及鼠标、键盘等其他电子产品的销售收入。报告期内，公司商业模式未发生重大变化。
	销售模式	具体销售模式
	线上直销	公司在境内主要通过天猫等平台进行线上直销，在境外主要通过公司自建官网商城、亚马逊等平台进行线上直销。在该种模式下，公司在上述平台独立运营店铺，消费者在平台下单及付款，公司依据电商平台交易规则确认订单并主导发货，平台在消费者确认产品签收后将扣除平台佣金后的结算款项打到公司账户，终端消费者为公司的直接客户。
	线上经销	公司在境内通过京东自营店进行线上经销，在境外通过亚马逊 VC模式进行线上经销。在该模式下，公司根据与电商平台公司签署的合同将商品发往电商平台仓库，由平台负责商品销售、订单管理及物流配送，公司与电商平台直接进行货款结算，电商平台为公司的直接客户。
	线下经销	发烧级电声产品单价较高，消费者购买前一般需要线下体验，线下渠道仍是发烧级电声产品重要的形象展示及销售渠道。公司与境内外主要城市的专业电声经销商签署经销协议，由其负责产品在特定区域的市场推广及最终销售，均为买断式经销。
	线下直销	公司主要电声产品仅少量通过线下渠道向终端消费者直接销售。此模式下相关收入主要系子公司在满足公司主要产品生产供应的前提下，积极开拓外部客户，形成电声产品五金件、声学 PCB等电声零配件及鼠标、键盘等其他电子产品的销售收入。

报告期内核心竞争力变化情况：
□适用 √不适用
专精特新等认定情况
√适用 □不适用

“专精特新”认定	√国家级 □省（市）级
“高新技术企业”认定	√是
其他相关的认定情况	苏州市市级企业技术中心 - 苏州市人民政府
其他相关的认定情况	苏州市工业设计中心 - 苏州市工业和信息化局

七、经营情况回顾
（一）经营计划

近年来，全球高端音频市场持续向无线化、高保真及个性化体验演进，消费者对无损音质与便捷性的需求日益增长。作为国家级“专精特新”小巨人企业，公司紧抓行业升级机遇，依托自主核心技术、全球化品牌影响力及高效的创新能力，在市场拓展、研发创新、管理系统升级优化等方面取得阶段性成果，整体经营保持稳健发展态势。2026年上半年，公司营业收入为 13,080.69万元，归属于母公司股东的净利润为 3,640.01万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润为 3,517.32万元，整体盈利规模保持稳定增长。 1、市场拓展 2026年上半年，公司在稳固发烧级音频市场根基的同时，积极拓宽全球布局，优化业务结构。公司坚定推行自主品牌与全球化渠道双轮驱动策略，国内海外双线并行，海外市场持续深化，境外收入占比

保持较高水平；国内市场渠道销售体系持续完善，通过建设品牌体验店等方式为区域增长注入新动力。此外，公司正通过多种方式进一步扩大“HIFIMAN”品牌在消费级市场的知名度，公司联合华硕旗下专注高端电竞和游戏硬件的子品牌 ROG（玩家国度）推出联名款电竞耳机“ROG臻世”，公司主要负责核心发声单元与声学调校，依托平板振膜相关技术积累，配合华硕面向电竞场景完成产品落地，产品自发布以来广受全球消费者追捧，业务拓展效益明显。 2、研发创新公司坚持以技术创新驱动发展，聚焦音频技术核心持续完善研发体系，构建了覆盖关键声学元器件、整机产品及无线传输技术的完整研发能力，持续深化与南开大学、上海交通大学等高校的产学研合作。为进一步提高无线耳机音质体验，公司在 2023年即开始 WiFi流媒体技术攻关，相继突破高强度纳米薄膜技术、高性能磁体技术以及低功耗流媒体软硬件后，于 2025年推出支持 WiFi6协议（最高可以支持 600M带宽）的宽频 WiFi流媒体耳机。公司自研 HIFISTYLE音频传输协议，实现音频信号以 Wi-Fi点对点的方式无损源码传输，并于 2026年 5月推出首款搭载该协议的产品：HM2000平板电脑，进一步完善公司在智能家居系统的产品线。此外，公司薄膜材料的研发取得新进展，公司正在结合产品应用对薄膜进行持续优化改进，有望在年底实现产业化制备。 3、管理系统升级为提升公司的运营效率和管理水平，公司积极推进管理数字化升级，持续优化从研发、采购、生产到销售、仓储的运营流程，提升管理效能与协同效率，为公司高质量发展筑牢根基。公司不断优化研发项目管理制度与研发投入辅助账，确保研发费用归集准确、内控有效。通过各类系统的协同赋能，实现了对全球销售渠道的动态管理、对库存水平的精准控制以及对汇率等财务风险的及时监控，显著提升了整体运营的稳健性与抗风险能力，推动管理持续提质增效。

（二）行业情况

根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司主营业务所属行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”下的细分行业“电声器件及零件制造”，分类代码 C3984。 2026年上半年，电声器件及零件制造行业延续“稳中提质、创新驱动”的发展态势，整体需求随消费电子回暖呈结构性增长，上半年属传统淡季，下半年受购物节带动将更旺。我国电子音响行业告别粗放扩张，进入高质量发展窗口期，创新驱动、场景拓展与全球化布局成为主线。 1、市场与技术创新对公司经营的影响高端音频市场在 AI融合与消费升级双轮驱动下稳步扩容。OWS（开放式可穿戴立体声）耳机快速放量成为新主流，耳机行业迈入存量升级关键期，呈现无线主导、中高端化、智能化趋势；空间音频逐步下沉为消费音频基准配置，声学成为下一代终端交互入口；纳米碳素振膜等新材料应用加速 Hi-Fi化

演进，与公司自研 DAC、纳米振膜等技术布局高度契合。 2、政策与法规对公司经营的影响国家"以旧换新"补贴首次纳入智能眼镜等可穿戴音频产品，直接刺激换机需求；《移动通信终端音频性能技术要求及测试方法》新版国标实施，提升频率响应、失真、信噪比等指标门槛，加速低端产能出清，利好具备自主研发能力的自有品牌企业；音视频设备智能化升级财政补贴延续并提高比例，叠加高新技术企业税收优惠，为技术型企业增厚利润空间；原材料成本压力边际缓解，钕铁硼磁体、高性能柔性电路板等关键物料采购均价较峰值回落，国产替代率提升支撑毛利率修复。综合来看，2026年上半年行业在 AI音频、开放式耳机、空间音频等方向持续突破，政策红利与技术标准升级共同推动产业结构优化。公司作为音频行业具有竞争力的自有品牌企业，有望凭借前瞻布局的 WiFi流媒体音频、自研 DAC及纳米振膜等核心技术，把握 OWS、游戏耳机、智能音频等新品类机遇，进一步巩固高端品牌口碑并拓展市场份额。

（三）新增重要非主营业务情况
□适用 √不适用
（四）财务分析
1、资产负债结构分析
单位：元

项目	本期期末		上年期末		变动比例%
	金额	占总资产的比重%	金额	占总资产的比重%
货币资金	243,211,178.01	48.83%	162,198,951.06	49.28%	49.95%
应收票据	238,445.65	0.05%	1,182,247.40	0.36%	-79.83%
应收账款	23,851,886.30	4.79%	26,107,639.76	7.93%	-8.64%
存货	66,101,520.98	13.27%	53,706,635.52	16.32%	23.08%
投资性房地产	-	-	-	-	-
长期股权投资	-	-	-	-	-
固定资产	12,298,717.80	2.47%	9,262,658.21	2.81%	32.78%
在建工程	38,711,332.77	7.77%	25,336,637.42	7.70%	52.79%
无形资产	6,004,946.81	1.21%	6,309,624.03	1.92%	-4.83%
商誉	10,254,738.84	2.06%	10,254,738.84	3.12%	0.00%
短期借款	-	-	-	-	-
长期借款	-	-	-	-	-
其他应收款	2,593,612.05	0.52%	901,129.54	0.27%	187.82%
其他流动资产	6,068,256.95	1.22%	17,694,177.30	5.38%	-65.70%
交易性金融资产	65,000,000.00	13.05%	-	-	-
应付账款	29,752,800.88	5.97%	21,321,778.80	6.48%	39.54%
长期待摊费	2,789,222.48	0.56%	684,249.39	0.21%	307.63%
其他非流动资产	4,047,864.32	0.81%	1,304,851.41	0.40%	210.22%
合同负债	4,582,143.28	0.92%	4,121,915.17	1.25%	11.17%
应付职工薪酬	2,558,620.12	0.51%	3,684,108.57	1.12%	-30.55%
应交税费	5,507,699.00	1.11%	6,316,218.98	1.92%	-12.80%
其他流动负债	2,612,406.53	0.52%	4,109,394.90	1.25%	-36.43%
租赁负债	2,502,632.05	0.50%	2,300,204.38	0.70%	8.80%
预计负债	438,406.58	0.09%	438,406.58	0.13%	0.00%
资本公积	243,625,490.26	48.92%	77,163,017.90	23.44%	215.73%
其他综合收益	-966,150.82	-0.19%	-139,671.10	-0.04%	-591.73%

资产负债项目重大变动原因：
1、货币资金较上期末增加49.95%，主要系报告期内发行股份收到募集资金19,013.23万元所致； 2 79.83% 92.8 、应收票据较上期末减少，主要系报告期内银行承兑汇票到期兑付减少万元所致。 3、固定资产较上期末增加32.78%，主要系报告期新增生产设备和研发设备所致； 4、在建工程较上期末增加52.79%，主要系先进声学元器件和整机产能提升项目持续推进和增加投入，在建工程增加所致； 5、其他应收款较上期末增加187.82%，主要系期末应收出口退税增加140.72万元所致； 6、其他流动资产较上期末减少65.7%，主要系报告期内完成北交所上市，前期发生的计入其他流动资产 1,150.65 的中介机构费用万元冲减资本公积所致； 7、交易性金融资产较上期末增加100%，主要系报告期内利用闲置资金购买保本结构性存款增加6,500万元所致； 8、应付账款较上期末增加39.54%，主要是先进声学元器件和整机产能提升项目持续推进和增加投入，应付款增加所致； 9 307.63% 2 205 、长期待摊费用较上期末增加，主要系报告期内增加支付年期财务顾问费万元所致； 10、其他非流动资产较上期末增加210.22%，主要系报告期内预付设备款增加所致； 11、应付职工薪酬较上期末减少30.55%，主要系上年末计提年终奖所致； 12、其他流动负债较上期末减少36.43%，主要系计提的预计退货减少所致； 13、资本公积较上期末增加215.73%.主要系报告期内发行股份收到募集资金新增资本公积16,646.25万元所致； 14、其他综合收益较上期末减少591.73%，主要系境外子公司外币财务报表折算差额。

2、营业情况分析
（1）利润构成
单位：元

项目	本期		上年同期		本期与上年同期金额变动比例%
	金额	占营业收入的比重%	金额	占营业收入的比重%
营业收入	130,806,866.08	-	107,412,320.57	-	21.78%
营业成本	41,769,048.43		35,659,075.46		17.13%
毛利率	68.06%	-	66.80%	-	-
销售费用	24,803,483.82	18.96%	21,940,986.59	20.43%	13.05%
管理费用	11,832,455.61	9.05%	11,520,729.41	10.73%	2.71%
研发费用	5,216,777.24	3.99%	5,268,592.76	4.91%	-0.98%
财务费用	5,271,358.36	4.03%	-3,715,794.48	-3.46%	241.86%
信用减值损失	-13,975.10	-0.01%	-247,405.91	-0.23%	-94.35%
资产减值损失	-224,925.78	-0.17%	-1,106,715.21	-1.03%	-79.68%
其他收益	2,504,560.31	1.91%	4,696,028.96	4.37%	-46.67%
投资收益	-	-	-	-	-
公允价值变动收益	-	-	-	-	-
资产处置收益	37,507.53	0.03%	-	-	-
汇兑收益	-	-	-	-	-
营业利润	43,658,694.20	33.38%	39,509,988.23	36.78%	10.50%
营业外收入	6,616.32	0.01%	8,149.82	0.01%	-18.82%
营业外支出	1,088,655.87	0.83%	11,735.00	0.01%	9,177.00%
净利润	36,400,106.44	-	34,707,631.05	-	4.88%

项目重大变动原因：
1 241.86% 、财务费用较上期增加，主要系报告期内，受外币汇率波动影响，导致汇兑损失增加所致； 2、信用减值损失较上期减少94.35%，主要系报告期内应收账款减少，信用减值损失计提减少所致； 3、资产减值损失较上期减少79.68%，主要系持续加强存货管理，计提存货跌价减少所致； 4 46.67% 、其他收益较上期减少，主要系报告期内，收到的政府补助减少所致； 5、资产处置收益较上期增加3.75万元，主要系报告期内子公司广东省达信电子科技有限公司原租房合同提前终止形成使用权资产处置收益3.04万元，子公司Hyper Asoustic ORB.V原库房租赁合同终止形成使用 0.71 权资产处置收益万元； 6、营业外支出较上期增加9177.00%，主要系报告内向江苏师范大学教育发展基金会捐赠100万元所致。

（2）收入构成
单位：元

项目	本期金额	上期金额	变动比例%
主营业务收入	130,690,981.20	107,294,269.29	21.81%
其他业务收入	115,884.88	118,051.28	-1.84%
主营业务成本	41,747,222.11	35,584,438.58	17.32%
其他业务成本	21,826.32	74,636.88	-70.76%

按产品分类分析：
单位：元

类别/项目	营业收入	营业成本	毛利率%	营业收入比上年同期增减%	营业成本比上年同期增减%	毛利率比上年同期增减
头戴式耳机	94,391,221.54	23,083,365.84	75.55%	19.23%	13.22%	增加1.30个百分点
其他	36,415,644.54	18,685,682.59	48.69%	28.92%	22.35%	增加2.75个百分点
合计	130,806,866.08	41,769,048.43	-	-	-	-

按区域分类分析：
单位：元

类别/项目	营业收入	营业成本	毛利率%	营业收入比上年同期增减%	营业成本比上年同期增减%	毛利率比上年同期增减
境内	52,220,789.73	21,609,080.44	58.62%	40.98%	30.21%	增加 3.42个百分点
境外	78,586,076.35	20,159,967.99	74.35%	11.68%	5.75%	增加 1.44个百分点
合计	130,806,866.08	41,769,048.43	-	-	-	-

收入构成变动的原因：
本期境内收入较上年同期增长 40.98%，主要系报告期内公司与华硕共同研发电竞耳机“ROG臻世”, 公司为华硕提供喇叭订单增加所致。

3、现金流量状况
单位：元

项目	本期金额	上期金额	变动比例%
经营活动产生的现金流量净额	26,199,259.01	22,885,683.29	14.48%
投资活动产生的现金流量净额	-75,618,089.86	-10,007,409.95	-655.62%
筹资活动产生的现金流量净额	133,696,431.14	-15,364,883.16	970.14%

现金流量分析：
1、投资活动产生的现金流量净额较上期减少 655.62%，主要是本期购买结构性存款增加 6,500万元所致； 2、筹资活动产生的现金流量净额较上期增加 970.14%，主要系报告期内发行股份收到募集资金 19,013.23 万元所致。

4、理财产品投资情况
√适用 □不适用
单位：元

理财产品类型	资金来源	发生额	风险特征	未到期余额	逾期未收回金额	预期无法收回本金或存在其他可能导致减值的情形对公司的影响说明
结构性存款	募集资金	5,000,000	保本浮动收益	5,000,000	0	不存在
结构性存款	募集资金	60,000,000	保本浮动收益	60,000,000	0	不存在
合计	-	65,000,000	-	65,000,000	0	-

公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况
□适用 √不适用
5、私募股权投资基金投资情况
□适用 √不适用
八、主要控股参股公司分析
（一）主要子公司、参股公司经营情况
√适用 □不适用
单位：元

公司名称	公司类型	主要业务	注册资本	总资产	净资产	营业收入	净利润
HIEND-MUSIC INC	子公司	电声产品销售	10,000	108,832,499.73	10,220,998.37	30,466,990.85	5,153,049.98
Hyper Acoustic OR B.V.	子公司	电声产品销售	1	27,498,969.61	4,439,631.86	19,945,452.42	2,884,450.44

注：HIEND-MUSIC INC注册资本单位为美元, Hyper Acoustic OR B.V.的注册资本单位为欧元。

主要参股公司业务分析
□适用 √不适用
（二）报告期内取得和处置子公司的情况
□适用 √不适用
合并财务报表的合并范围是否发生变化
□是 √否
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 √不适用
十、对关键审计事项的说明
□适用 √不适用
十一、企业社会责任
（一）脱贫成果巩固和乡村振兴社会责任履行情况
□适用 √不适用
（二）其他社会责任履行情况
√适用 □不适用
报告期内，公司坚守诚信为本的经营原则，积极践行企业社会责任，立足自身发展，兼顾客户、员工与社会多方利益，切实履行企业担当。经营层面，公司坚守合规经营底线，严格依法独立纳税，积极吸纳就业人员，助力地方就业稳定；员工权益保障方面，公司持续完善薪酬福利体系，提供餐补、交通补贴、通讯补贴等多元化福利，严格遵守劳动法规，为员工缴纳五险一金，保障员工休息休假等合法权益；此外，公司立足国家级“专精特新”小巨人企业定位，以技术创新赋能行业发展，兼顾合规经营与社会价值，切实尽到企业应尽的社会责任。（三）环境保护相关的情况
□适用 √不适用
十二、报告期内未盈利或存在累计未弥补亏损的情况
□适用 √不适用
十三、对 2026年 1-9 月经营业绩的预计
□适用 √不适用
十四、公司面临的风险和应对措施

重大风险事项名称	公司面临的风险和应对措施
技术与产品升级迭代风险	重大风险事项描述: 公司耳机所属的消费电子行业具有技术、产品更新迭代较快的特点，公司产品一般在发布后随着产品生命周期会逐步降价，且部分型号由于新品推出占据原有价位段，可能存在较大幅度降价的情况。若竞争对手或潜在竞争对手未来率先在相关领域取得重大突破，进而推出更先进、更具竞争力的技术和产品，或出现其他替代产品和技术，而公司无法紧跟技术和市场创新步伐的情形下，则公司可能错失市场机会，给公司生产经营、市场竞争力带来不利影响。应对措施: 持续加大研发投入，通过技术创新和产品快速迭代保持技术领先，并通过积极的营销策略维持市场竞争力。
毛利率下滑风险	重大风险事项描述: 公司主要从事自主品牌“HIFIMAN”电声产品的设计、研发、生产和销售。报告期内，公司毛利率保持在较高水平。若未来公司的品牌声誉、用户体验、成本控制、技术创新优势等方面发生不利变化，或者行业竞争加剧，导致公司产品销售价格下降，公司将面临毛利率下滑风险。应对措施: 通过维持高端品牌定位、优化成本控制、持续技术创新
	以及拓展高毛利率的境外市场和线上直销渠道，以支撑较高的毛利率水平。
品牌声誉受损风险	重大风险事项描述: 自主品牌电声产品销售对品牌声誉的依赖程度较高，消费者在购买电声产品时，往往更倾向于选择具有良好品牌声誉的产品，且更愿意为信任的品牌支付溢价。如在未来由于市场认可度、产品品质、质量、售后纠纷等导致公司品牌声誉受损，可能会给公司的经营发展带来不利影响。应对措施: 严格把控产品质量，提供高质量的售后服务，并持续通过技术创新和参与国际顶级展会等方式维护和提升全球品牌美誉度。
发烧级类别市场空间较小、消费级耳机市场竞争激烈导致自身市场空间受限的风险	重大风险事项描述: 公司始终坚持自主品牌策略，核心产品瞄准全球高端、发烧级耳机市场。根据 Business Research Insights数据，全球发烧级耳机市场2022年达到28.50亿美元，预计2028年达到41.58 亿美元，根据 Grand View Research数据，全球耳机市场规模 2023 年达到 715亿美元，预计 2030年达到 1,638亿美元。公司当前阶段主要产品定位的发烧级耳机细分市场空间相对较小，而消费级耳机市场规模较大但竞争激烈，公司若不能保持发烧级耳机市场的优势并继续扩大消费级耳机市场份额，存在未来发展空间受限的风险。应对措施: 在巩固发烧级市场优势的同时，利用多年积累的技术和品牌优势，通过推出 WiFi耳机、游戏耳机、合作款耳机等新产品，积极向更广阔的消费级市场拓展。
线上平台经营风险	重大风险事项描述: 公司积极布局线上销售渠道，境内主要为京东、天猫、抖音等线上平台，境外主要为亚马逊、AliExpress、Shopee 等平台，并自建官网商城。公司线上销售占比较高，一方面如果线上平台由于市场竞争、经营策略变化或电商平台所属国家/地区政治经济环境变化而造成其市场份额降低，而公司未能及时调整销售渠道策略，可能对公司收入产生负面影响；另一方面如果电商平台对平台卖家的店铺注册管理政策、销售政策、结算政策、平台费用率等发生重大不利变化，而公司不能及时应对相关变化并采取有效的调整措施，亦会对公司收入及盈利水平产生负面影响。应对措施: 动态调整销售渠道策略，拓展多元化线上平台并加强自建官网商城建设，同时密切关注平台政策变化并及时采取应对措施。
境外经营风险	重大风险事项描述: 公司境外收入占主营业务收入的比重较高，境外市场主要为美国、欧洲、日韩等经济发达、消费市场成熟的国家和地区。作为一家面向全球市场的电声品牌公司，为了更好地服务全球消费者，公司在美国、荷兰、日本、韩国设立了境外子公司。公司境外销售占比较高，在境外经营过程中面临不同国家的监管政策、贸易保护、税收政策、知识产权保护、消费者权益保护等多样化的外部经营环境，如公司不能准确把握相关政策要求、根据外部经营环境变化及时作出战略调整，或相关国家/地区对公司产品实施更加严格的限制性贸易政策，可能对公司业务和经营业绩造成不利影响。应对措施: 通过在美国、荷兰、日本、韩国等地设立子公司实现本地化运营以快速响应市场。
部分产品外协加工依赖风险	重大风险事项描述: 对于真无线耳机、部分有线入耳式耳机，受到场地、设备等限制，公司在报告期内其大部分组装生产等工序采用外协加工方式进行，部分产品依赖外协加工生产给公司在质量一致性、成本监督和过程管理等方面增加一定难度。同时，公司对真无线耳机还在持续进行技术创新和产品升级，若仍采用委外加工方
	式，可能由于信息传递不畅或误解带来额外的沟通成本，从而影响产品升级迭代的进度和质量。应对措施: 通过本次募投项目“先进声学元器件和整机产能提升项目”建设无线音频产品生产线，以降低对外协加工的依赖。
募集资金投资项目实施可能导致利润下滑的风险	重大风险事项描述: 公司本次发行募集资金拟用于先进声学元器件和整机产能提升项目、监听级纳米振膜及工业 DAC芯片研发中心建设项目、全球品牌及运营总部建设项目，先进声学元器件和整机产能提升项目将通过扩大现有产品产能及新产品产线布局，显著提升公司的营业收入和盈利水平；而监听级纳米振膜及工业 DAC芯片研发中心建设项目和全球品牌及运营总部建设项目作为战略性成本投入。由于项目从建设到产能充分释放需要经历必要的市场消化期。在此期间，如果外部环境出现重大不利变化、公司前期调研和分析出现偏差、市场营销无法取得预期效果，将使得产能消化不达预期，募集资金项目无法实现预期收益，在项目效益尚未充分显现的过渡阶段，公司将面临因折旧、摊销、费用支出的增加而导致短期内利润下滑的风险。应对措施: 加强用户调研、拓展销售渠道、优化营销策略，以确保新增产能有效消化。
汇率波动及外汇管制风险	重大风险事项描述: 境外销售收入是公司重要的收入组成部分，公司境外销售业务主要以美元、欧元、英镑、日元等当地货币作为结算币种。若未来人民币汇率发生大幅波动，而公司未能采取有效措施应对汇率风险，公司将面临汇率波动带来的经营业绩波动的风险。此外，如果未来境外子公司所在国家或地区对于外汇结算、利润分配等相关法律法规发生变化，可能对公司的资金结转及利润分配造成不利影响。应对措施: 通过持续监控外币资产、及时催促外销客户回款以控制外币资金规模，并根据汇率波动情况及时与银行结汇，以降低汇率波动影响。
本期重大风险是否发生重大变化：	本期重大风险未发生重大变化

（未完）