[中报]曼卡龙(300945):2026年半年度报告
原标题:曼卡龙:2026年半年度报告 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人孙松鹤、主管会计工作负责人王娟娟及会计机构负责人(会计主管人员)王娟娟声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及的未来发展计划等前瞻性陈述属于计划性事项，存在不确定性，并不代表公司对未来年度的盈利预测，不构成公司对投资者的实质性承诺；本报告“第三节管理层讨论与分析之十、公司面临的风险和应对措施”中披露了公司可能面对的风险因素，敬请投资者注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以262,071,629为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.60元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.................................................................................2 第二节公司简介和主要财务指标.............................................................................7 ..........................................................................................10第三节管理层讨论与分析 第四节公司治理、环境和社会.................................................................................36 第五节重要事项..........................................................................................................38 第六节股份变动及股东情况......................................................................................43 第七节债券相关情况..................................................................................................48 ..........................................................................................................49 第八节财务报告 备查文件目录 一、载有董事长孙松鹤先生签名的2026年半年度报告文本； 二、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表；三、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 四、其他备查文件。 以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室 释义
一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用 ?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年 年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 ?适用□不适用
公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用□不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“珠宝相关业务”的披露要求公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要 求： 一、公司所处的行业 珠宝首饰零售行业属于市场化程度较高的消费行业，政府部门及行业协会主要承担宏观指导与规范职能，企业在产 品开发、渠道拓展及经营管理等方面均以市场化机制为主导，行业竞争充分。 中国已成为全球重要的珠宝首饰生产与消费市场之一。在宏观经济持续发展与居民收入水平稳步提升的背景下，消 费结构不断升级，珠宝首饰作为兼具情感表达、审美价值与一定保值属性的消费品，逐步从“礼赠型消费”向“自我表 达型消费”转变，行业需求基础持续夯实。从历史数据来看，珠宝零售额增速与宏观经济增长水平呈现较强相关性，经 济的稳健发展与居民人均可支配收入的提升，将持续为珠宝消费提供支撑。 同时，随着年轻消费群体及新兴中产阶级的崛起，消费理念正发生结构性变化。年轻一代更加注重个性表达与时尚 搭配，推动珠宝消费向“日常佩戴化”“多场景化”演进，有效提升产品使用频率与复购水平，为行业打开更广阔的增 长空间。 二、行业发展情况 （1）珠宝首饰市场整体情况 珠宝首饰通常是指以贵金属、天然玉石、宝石及人工宝石等材料加工制作，具有装饰、收藏或其他消费属性的首饰 和工艺品，主要包括黄金首饰、铂金首饰、钻石镶嵌首饰和玉石首饰等。根据中国珠宝玉石首饰行业协会发布的《2025 2025 9,780 25.6% 中国珠宝行业发展报告》，按销售额计算， 年我国珠宝玉石首饰产业市场规模约为 亿元，同比增长 。 其中，黄金产品市场规模约为7,600亿元，占比约77.7%；钻石产品市场规模约为480亿元，占比约4.9%；玉石产品市 场规模约为1,000亿元，占比约10.2%。 根据国家统计局数据，2026年1—6月，我国社会消费品零售总额为248,722亿元，同比增长1.3%；其中，限额以上单位金银珠宝类零售额为1,929亿元，同比增长1.9%。整体来看，珠宝消费仍受金价波动、消费需求变化及产品结构 调整等因素影响，细分品类和不同渠道的经营表现有所分化。 （2）黄金饰品市场发展情况 我国已形成以上海黄金交易所现货交易、上海期货交易所期货交易以及商业银行和珠宝零售渠道为主要组成部分的 黄金市场体系。黄金饰品仍是珠宝首饰市场的重要品类。根据中国黄金协会统计，2026年1—6月，我国黄金消费量为 511.412吨，同比增长1.23%；其中，黄金首饰消费量为132.133吨，同比下降33.88%，金条及金币消费量为339.336吨， 28.42% 同比增长 。 报告期内，黄金价格仍处于较高水平并呈现较大波动。2026年6月30日，上海黄金交易所Au9999黄金收盘价为879.03元/克，较年初开盘价下降11.21%。在金价高位波动及相关政策调整等因素影响下，黄金消费结构继续分化，投 资类黄金产品需求较为活跃，黄金饰品消费量承压。终端市场更加关注产品工艺、设计、文化内涵和价格带适配性，轻 量化、高附加值及差异化产品的市场需求相对稳定。 3 （）钻石镶嵌饰品市场发展情况 钻石镶嵌饰品是珠宝首饰市场的重要组成部分，年轻消费者是该品类的重要消费群体。根据中国珠宝玉石首饰行业 协会发布的《2025中国珠宝行业发展报告》，2025年我国钻石产品市场规模约为480亿元，占我国珠宝玉石首饰产业市 场规模的约4.9%。 随着消费者对珠宝产品的设计、情感表达及个性化需求持续提升，钻石镶嵌饰品市场的产品设计、价格体系及消费 场景仍在调整。培育钻石在产品供给、创意设计和消费认知等方面持续发展，相关市场的具体变化仍需结合后续公开统 计数据进行观察。 三、行业未来发展趋势 （1）消费主体年轻化驱动行业价值重构，“悦己型消费”开启高频复购新周期随着千禧一代（80后、90后）及Z世代（95后）逐步成为消费主力，中国珠宝首饰行业正经历从“资产属性驱动”向“情感与表达驱动”的价值重构。年轻消费群体以更鲜明的审美偏好与个性化需求，正在重塑行业竞争格局，推动珠 宝消费迈入以“自我表达”为核心的新阶段。年轻消费者成为推动增长的主力，根据贝恩公司测算，预计在中长期这部 分消费者将贡献60%-70%的销售，珠宝首饰及奢侈品产业进入了全新的消费时代。 与传统消费者更关注保值属性不同，新生代消费群体更加重视产品所承载的情感价值与审美表达，其消费行为呈现 出明显的“去仪式化”和“日常化”特征。珠宝首饰正从特定场景下的低频消费品，逐步转变为日常穿搭的重要组成部 分，用以表达个人风格与生活态度。 在此背景下，“悦己经济”快速崛起，成为驱动行业增长的重要引擎。年轻消费者通过珠宝消费实现自我取悦与情 绪价值满足，不仅拓展了珠宝产品的使用场景，也显著提升了消费频次与用户黏性。由情感价值驱动的消费模式，正在 推动行业从“单次交易”向“持续复购”转变，为珠宝行业带来更具确定性的增长空间。 （2）个性化需求升级，新技术渠道产品结构变革 随着年轻消费群体占比持续提升，珠宝消费正由“标准化审美”向“个性化表达”转变，消费者在产品款式、材质 工艺及设计语言等方面呈现出更为多元和细分的需求特征。 在黄金品类方面，工艺创新显著推动产品年轻化升级。根据世界黄金协会发布的数据，近年来中国市场中以“古法 金”“花丝镶嵌”等为代表的工艺类黄金产品需求持续增长，成为推动黄金饰品消费结构升级的重要力量，带动黄金珠 宝由“保值属性”向“审美与文化价值”转型。 在钻石品类方面，培育钻石市场快速发展。根据贝恩公司发布的全球钻石行业报告（GlobalDiamondReport），培育钻石市场近年来保持高速增长。其中，美国为主要消费市场，中国与欧洲市场增长较快。 相较于天然钻石，培育钻石在设计可塑性、颜色多样性及价格可及性方面具备优势，同时“可持续”与“环保”属 性更契合年轻消费者价值取向。随着消费者认知不断提升及渠道教育逐步完善，培育钻石有望持续提升渗透率，成为钻 石消费的重要增量来源。 （3）数字化浪潮下的珠宝行业全渠道营销重构 在数字经济与实体经济深度融合的背景下，珠宝零售行业正加速向“以消费者为中心”的全渠道运营模式转型。移 动互联网基础设施的完善及内容平台的快速发展，推动消费场景由传统线下单一触点，向“线上种草+内容转化+线下体 验”的多触点融合生态演进。 根据艾瑞咨询等机构数据，内容电商与直播电商交易规模持续增长，占整体网络零售比重不断提升，正在重塑消费 决策路径。 在此背景下，珠宝企业通过构建覆盖“公域引流+私域运营+线下体验”的全域数字化营销体系，实现用户全生命周 期管理与精细化运营。一方面，借助数据能力提升选品与库存管理效率；另一方面，通过内容化表达强化品牌心智与情 感连接，从而实现品牌价值传递与消费转化效率的双重提升。 （4）供应链能力升级成为珠宝企业核心竞争要素 从珠宝首饰行业的供应链来看，主要涉及原材料开采、加工冶炼、毛坯加工、珠宝首饰制作、仓储、配送和销售等 环节。珠宝企业不断优化供应链管理，在保证产品品质的前提下，缩短供应周期，降低运营成本。近年来，越来越多的 国内知名珠宝品牌都将毛利较低、投入较大的中间加工环节部分或全部外包，专注于溢价较高的前端设计、品牌运营及 后端的营销网络建设。供应链管理已成为珠宝首饰企业提高经营效率的重要手段，通过全流程品控强化了品牌溢价能力， 为企业在差异化发展路径上提供了战略支撑。 （5）消费需求多元化驱动品牌分化，细分赛道竞争加速 在消费需求持续升级的背景下，珠宝行业转向“细分赛道竞争”。品牌发展路径呈现由“泛人群覆盖”向“聚焦核 心客群”的结构性转变，不同品牌围绕特定年龄层、消费理念及生活方式人群，构建差异化的产品与品牌主张。 在此过程中，企业需持续强化用户洞察能力，通过动态识别不同消费圈层的审美偏好与情绪需求，在材质应用、工 艺设计及服务体验等方面形成具有辨识度的价值表达，逐步构建清晰的品牌定位与竞争边界。未来，珠宝行业将进入以 “人群细分+场景细分”为特征的品牌发展阶段。 从竞争格局看，我国珠宝首饰行业市场参与者众多，除境内品牌外，港资及国际品牌持续布局，加剧行业竞争。同 时，行业内中小品牌数量较多，整体集中度仍处于相对分散状态，市场竞争呈现多层级、多维度特征。在此背景下，公 司定位为由区域优势向全国拓展的成长型品牌，在既有核心市场已形成较强的品牌认知与用户基础。公司构建了涵盖产 品研发、终端运营与客户服务的一体化协同体系，具备较强的精细化运营能力。基于对核心客群消费文化与审美趋势的 深度理解，公司持续打造以“轻奢时尚”为核心的产品矩阵，形成较为清晰的品牌识别与差异化竞争优势。在全国化拓 展过程中，公司将延续“精准定位、精准聚焦”的发展策略，以重点城市为抓手，围绕目标消费圈层进行深度渗透，逐 步提升品牌影响力与市场覆盖能力。 公司品牌价值与行业地位持续获得市场认可，先后荣获“中国珠宝首饰业驰名品牌”“珠宝行业优秀企业”等荣誉， 并获得JNAAwards“年度零售商大奖”，同时成为2022年杭州亚运会首饰类特许生产及零售企业，品牌影响力进一步 提升。 四、公司主要业务 曼卡龙是一家集珠宝首饰创意、销售、品牌管理为一体的珠宝首饰零售连锁企业，主营业务是珠宝首饰零售连锁销 售业务。公司专注于珠宝品牌建设，聚焦年轻消费群体。公司拥有“MCLON曼卡龙”“凤华FENGHUA” “OWNSHINE慕璨”、设计师品牌“ātman”“宝若岚”等珠宝首饰品牌。 公司秉持“创新、简单、踏实、诚信、客户第一”的经营理念，将曼卡龙珠宝品牌定位于“每一天的珠宝”，打造 都市时尚女性成为人群中的“每天·亮点”。公司将“年轻、轻奢、色彩、情感”的珠宝理念融入到产品创意中，聚焦于 年轻消费群体，为顾客提供可以轻松拥有、具备轻奢时尚内涵的珠宝首饰。[万有引力系列] 公司致力于成为“中国数字化珠宝品牌的领跑者”。围绕上述战略目标，公司持续推进数字化转型，运用数据支持 经营决策和管理优化，逐步构建以数据为核心的珠宝平台型企业能力。公司根据市场需求和自身发展情况，持续优化产 品定位、经营管理和业务协同机制，提升品牌运营效率和品牌影响力。公司将时尚设计力作为核心竞争力之一，持续开 展产品设计创新，提升产品的审美价值和文化内涵。曼卡龙紧跟时代潮流，深度洞察现代新女性的消费需求，持续推出 兼具设计感与个性表达的珠宝产品，致力于成为更懂当代女性的时尚珠宝品牌。 （一）公司主要产品 公司主要产品为创意黄金饰品和经典黄金饰品，以及镶嵌饰品。 创意黄金饰品主要包括承载品牌设计理念与文化调性的特色黄金产品，涵盖公司核心主力产品系列，包含凤华系以经典基础款黄金首饰为主，主要为计克类黄金饰品，款式简约经典。镶嵌饰品包含钻石饰品、天然及人工玉石珠宝饰 品等。公司的四大核心黄金品类为凤华系列、时尚黄金、DIY和黄金点钻系列。公司高度重视产品的原创态度和时尚设 计，明星主题系列有凤华系列、黄金戒指系列、恋恋风情系列、蔚蓝系列等产品，覆盖东方时尚和当代审美两大赛道。[凤华系列][精灵派对系列][克莱因梦境系列] （二）报告期经营概述 曼卡龙珠宝作为中国珠宝行业区域性强势品牌之一，核心战略目标是由区域性品牌向全国性品牌发展，并致力于成 为中国数字化珠宝品牌领域的领跑者。公司坚持“每一天的原创珠宝”品牌定位，聚焦日常生活场景下的轻奢时尚珠宝 产品，持续深耕年轻消费群体，并围绕其时尚表达和情感消费需求开展产品设计与品类布局。报告期内，公司围绕既定 势和差异化竞争力的产品供给，推进线上线下渠道协同发展，提升渠道运营效率和市场响应能力。[种星星系列] 报告期内，珠宝行业面临贵金属价格波动、消费需求变化和市场竞争加剧等因素带来的经营压力。面对外部环境变 化，公司持续优化供应链管理和渠道结构，加强库存及产品周转管理，提升精细化运营水平；同时，依托产品设计和品 牌定位优势，增强重点品类的市场竞争力。在营业收入承压的情况下，公司利润水平保持稳中有升。[萌趣系列] 报告期内，公司实现营业收入9.81亿元，同比下降36.96%；实现归属于上市公司股东的净利润8,065.50万元，同 比增长5.16%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润7,338.32万元，同比增长8.94%。[万有引力系列] 在渠道与品牌建设方面，公司积极推进终端渠道升级，围绕核心城市的核心商圈，打造集“个性、时尚、科技与体 验感”于一体的新型门店形态，通过强化品牌场景化表达，提升线下体验价值与品牌认知度。同时，通过线上线下协同 运营，提高消费者触达效率与品牌互动频次，进一步提升用户新鲜感、信任感与复购率。在产品方面，公司聚焦重点品 类、挖掘产品内核优势，加大创意研发投入以提升产品综合竞争力，通过持续推进产品结构调整，实现创意黄金饰品毛 利率提升6.2个百分点，经典黄金饰品毛利率提升8.8个百分点。 1、公司进一步构建起“年轻文化拓圈、头部IP深耕、艺术价值提升”的品牌内容矩阵 2026年上半年，公司围绕“每一天的原创珠宝”品牌定位推进年轻化与差异化建设，以原创设计为核心，以文化、 IP 艺术与年轻内容为重要品牌资产，通过头部 联名与艺术跨界等多元内容合作，持续拓展品牌文化表达边界，提升品牌 辨识度与年轻消费群体影响力。[曼卡龙x弗里达卡罗联名系列] 公司拓展国际艺术文化资源，以弗里达艺术IP提升品牌文化与审美价值。公司与国际知名艺术家弗里达·卡罗 FridaKahlo IP VIVALAVIDA （ ）展开艺术 联名合作，以“生命万岁（ ）”为精神内核，深度挖掘弗里达艺术人生中 “坚韧、热烈、自我绽放”的女性力量，将艺术精神与品牌“用珠宝赞美女性”的使命深度共鸣，把艺术家鲜明的艺术 风格与精神表达融入珠宝设计及品牌传播，以艺术内容赋能原创珠宝的文化表达。公司于南京落地主题艺术活动，通过 艺术作品、联名产品及沉浸式体验等内容构建品牌与艺术之间的连接，让消费者从单纯的产品接触进一步延伸至艺术体 验与文化认知。[曼卡龙x弗里达卡罗联名系列快闪活动] 报告期，公司深耕二次元文化圈层，携手“魔道祖师动画”打造年轻化品牌体验。基于“魔道祖师动画”IP的东方 IP IP 文化基因及年轻粉丝圈层，将 内容与黄金珠宝原创设计相结合，打造具有 辨识度的联名产品及主题内容。公司在 杭州落地“云深相逢”主题快闪活动，将IP场景、联名产品与互动体验进行融合，通过沉浸式空间打造年轻消费者“可 参与、可体验、可分享”的品牌场景，进一步强化品牌与年轻客群的情感连接。[曼卡龙x魔道祖师联名系列] 公司持续深耕头部IP，打造具有长期生命力的《盗墓笔记》品牌合作资产。公司持续多年与国民级IP《盗墓笔记》 开展深度合作，不断从单次产品联名向IP内容共创、主题活动及粉丝运营深化。报告期内，围绕“摸金故人归”主题， IP IP 公司进一步延续 合作，通过主题活动、线下场景及联名产品等多维度内容，将 世界观与品牌消费场景进行融合， 为核心粉丝群体打造具有情感共鸣和参与感的线下体验。经过多年持续运营，已逐步形成较为稳定的IP合作模式与粉丝 资产，通过持续的内容更新和场景运营强化品牌在年轻兴趣圈层中的认知，并进一步建立“黄金谷子”的品牌联想，实 现IP文化、粉丝情感与黄金珠宝消费价值的深度连接。[ x ] 曼卡龙 魔道祖师快闪活动 在年轻文化及IP运营方面，公司持续深化二次元及年轻消费圈层运营，逐步沉淀模块化的“黄金谷子”运营模型， 形成从产品内容、消费机制到线下体验及社交传播的完整链路。同时，公司持续完善IP合作机制，推动IP合作由单次 项目型联名向可复制、可持续的体系化运营能力升级，使IP联名从单点爆款升级为体系化能力，进一步提升品牌年轻文 IP 化营销效率与 资源转化能力。[曼卡龙x盗墓笔记联名特装展活动] 2、线上赋能线下，线上线下全渠道与品牌价值提升 公司围绕品牌建设、渠道运营和产品结构持续开展优化。报告期内，公司推进线上线下渠道协同，并运用数字化工 具提升渠道运营和业务协同效率。 公司结合经营需要，对线上渠道运营模式、产品结构及营销内容进行精细化调整，提升创意黄金产品的销售占比， 降低经典黄金产品的销售占比，持续优化货盘结构和产品毛利结构。报告期内，公司电商业务实现营业收入3.86亿元， 较上年同期下降；受渠道及产品结构调整带动，电商渠道毛利率较上年同期增加14.33个百分点。未来，公司将继续关 注渠道经营质量、产品结构和盈利能力，推动线上业务稳健发展。 + SI 报告期公司重点提升线下门店运营能力，提高同店效益；公司通过直营专柜门店 形象升级、优化品类结构和货盘升级及门店精细化运营，直营专柜毛利率较上年同期提升2.70个百分点。报告期内营业收入排名前十的实体自营门店 营业利润总额同比提升。 在加快整体营销网络建设的同时，公司进一步优化门店、加盟商以及供应商管理，加大市场开拓力度，凭借品牌优 势、质量优势及渠道优势，不断提高公司产品的市场份额，实现曼卡龙品牌的全国性扩张。目前公司已布局18省4市， 87% 报告期新增的省外门店占比约 。上线了智能化的远程巡店系统，支持实时视频监控，实现实时发送、远程指导，并 迅速呈现成果；同时启动了高销项目，增强销售团队的业务能力，从而提升销售业绩和市场竞争力。报告期，公司积极 拓展华东、华中市场，通过线上线下相结合的销售模式拓展新渠道市场，省外地区营业收入同比增长16.21%。 在门店经营赋能与人才建设方面，公司持续完善分层分类、数字化赋能的人才培养体系，开展入职、产品知识、专 业能力、储备管理层及管理人员领导力等培训，提升一线人员的产品讲解、客户沟通和服务能力。报告期内，公司在标 杆门店推进“服务力重塑”项目，建立“五心服务”相关服务流程、运营标准及考核机制，并配套开展驻店带教、专项 培训、联合巡店及明察暗访等工作；结合OKR目标管理和经营数据分析，围绕货品配置、陈列优化和人员培训制定门 店改善方案。报告期，标杆门店高毛利产品占比提升。 [MCLON ] 门店形象 公司开店策略是在核心城市的核心商圈开设直营店，在其他地方拓展加盟。公司拓展省外加盟市场，建立以省级加 盟代理为枝干，市级加盟代理为补充的全国加盟开发网络，聚焦省外门店增长，通过产品结构的优化、运营精细化管理 和门店优化实现门店提质增效。全门店接入公司中台系统，通过加盟商BI报表，实时监控核心经营指标。报告期，面对 行业环境变化，公司主动推进渠道与产品端协同调整，在加盟端调整经营低效存量门店，同时优化产品结构，聚焦高竞 争力产品，逐步调整加盟渠道从规模扩张向质量效益转型。 3、布局企业数字化战略，用数据驱动经营和管理 2026年上半年，公司围绕“品牌、产品、运营管理”三大核心领域，持续推进既定数字化战略，进一步完善以数据 驱动为核心的业务赋能平台，推动数字化能力由系统支撑向经营赋能深化。 报告期内，公司完成一体化办公协同平台及相关智能化能力的上线。通过进一步整合业务流程、任务待办及审批管 理，减少多系统切换和信息割裂，提升日常协同与运营效率。同时，公司将智能化表格、会议纪要及协同工具应用于日 常运营、项目管理和外部协作等场景，持续沉淀业务数据，促进经验、知识和流程的标准化传承。围绕数据安全和操作 合规要求，公司完善统一能力底座，推动相关能力与业务系统有序衔接；并建设合同数字化管理体系，实现合同模板、 审核、归档及履约台账的一体化管理，提升业务风险预警和履约跟进能力。 公司持续推进统一业务运营平台建设。该平台聚焦线上线下业务协同，围绕库存、会员、订单、营销活动和价格管 理等关键环节，提升运营管理的一致性和规范性。在客户服务方面，智能客服已上线运行，实现工单自动流转和咨询辅 助处理，降低了重复性人工操作，提升了服务响应效率。 此外，公司持续推进智能化工具在经营管理场景中的应用，已完成知识库及数据环境的接入与配置，并逐步形成面向门店、招聘、财务、法务、质检等场景的辅助能力。其中，门店端可提供知识问答、商品识别和库存查询等支持； 商品运营方面，相关数据分析能力已应用于核价、商品管理、销售预测及下单预测等工作，为经营决策和运营提效提供 支持。 4、加强产品整体规划能力和核心设计能力的输出 公司研发体系紧密围绕“每一天的原创珠宝”品牌定位，以年轻客群为核心，持续推进“产品驱动增长”的核心策 略。报告期内，研发体系实现从单一产品开发向“结构化产品矩阵构建”的系统性升级，围绕“当代美学”与“东方美 学”双线并行策略完成产品线顶层重塑，并初步建立敏捷型产品研发体系，构建起风格清晰、层级分明、响应高效的产 品研发架构。 研发体系建设方面，公司着力构建敏捷型产品线，建立从趋势识别到创意转化的快速响应机制。通过引入数据驱动 的趋势捕捉系统与模块化设计流程，将产品从概念到上市的周期显著缩短；同时建立“核心款沉淀+趋势款快反”的双 速研发模式，一方面对已形成市场认知的经典产品体系进行持续迭代与风格强化，另一方面强化对新兴消费趋势与年轻 审美变化的捕捉能力，通过更快速的设计转化机制提升产品对市场变化的响应效率。 5、在组织、人才、文化三个方面进行持续变革 公司紧密围绕战略转型、业务数字化与全渠道增长的核心目标，成功推动“战略共识共创”并深化组织与人才变革，构建了以业绩增长为导向的2.0人力资源体系，为公司战略的落地与持续发展奠定坚实基础。 基于公司级目标分析，我们系统梳理并优化了决策机制、组织架构与职能体系，确保组织模式与未来业绩目标高度 匹配。通过立体人才盘点，结合用人画像与任职标准，综合人格测评、价值观、工作态度、专业能力及业绩等多维评 估，精准识别关键人才，制定有针对性的晋升、培训与优化方案。战略共识进一步明确，同步推进组织与决策机制变 革，构建以用户洞察、数字化运营和全渠道服务为核心的新能力模型，强调人才年轻化与实战化双轮驱动。 在零售人才培养方面，公司培训工作紧密围绕战略转型、业务数字化及全渠道增长目标，以“智能化、实战化、业 务导向”为牵引，系统升级零售人才全职业周期培养体系。依托移动学习平台实现碎片化与定制化学习，并结合岗位技 OKR 能认证与清晰职业路径设计，有效激发员工成长内驱力。在重点门店提升项目中，创新引入 数据分析机制，围绕货品、陈列及精准培训制定个性化提升方案，直接支撑直营专柜毛利率同比提升，并为实体自营门店营业利润增长提供 了坚实的人才保障。 在人才培养创新方面，公司重点推进AI与新零售融合应用。一方面，率先引入AI智能培训平台，通过场景模拟、实时评分与即时反馈，为员工提供7×24小时无风险销售演练环境，显著缩短销售技能养成周期，加速“学习—实战” KOS 转化效率，推动销售能力体系迈入智能化阶段。另一方面，围绕新零售布局开展小红书 （关键意见销售）专项赋能 培训，覆盖内容创作、平台规则及个人IP打造，并结合AI陪练模拟的全链路场景，培育门店KOS成为线上内容分发与 线下引流核心力量。该项目凭借在KOS人才孵化与业务闭环方面的创新实践，获得小红书平台官方认可，并入选2025 年新零售数字营销峰会全国优秀品牌案例，有效提升公司在数字化培训与新零售领域的行业影响力。 从整体业绩出发，公司推动核心团队围绕目标与使命达成高度共识，强化组织上下同欲的协同机制。在此基础上， 持续推进产品线创新与战略聚焦，打造高效敏捷的业务战队，并将个人目标与组织目标强度深度绑定，围绕公司级核心 项目开展集中攻坚，提升整体作战效率与执行力。在管理机制方面，公司实施极简考核与高目标、高激励并行的绩效体 系，构建绩效执行数据跟踪系统，实现全过程数字化管理与动态监控，强化过程复盘质量，并对关键数据预警问题进行 及时干预与纠偏。同时，公司积极借助资本市场工具，结合外部市场变化持续优化考核与激励机制设计，以进一步激发 员工积极性与主动性，推动组织持续向高效能与高增长方向演进。 （三）公司主要经营模式 1、报告期销售模式 报告期公司销售仍采用自营和加盟相结合的方式，较以前年度销售模式未发生变化。 （1）自营模式 公司自营业务包括实体店和电商业务，其中实体店包括直营店和专柜，电商业务主要通过天猫、淘宝、快手、京东、抖音等第三方平台在线上进行产品销售。 （2）加盟模式 加盟销售模式下，产品的所有权归属于加盟商，加盟商签收货品后，公司确认收入。公司对加盟商的销售采取款到 发货的结算方式，即买断销售，加盟商从公司购入商品后，通过“曼卡龙”品牌加盟店进入零售终端市场，最终销售给 消费者。 （3）委托代销模式 公司与代销商签订委托代销协议，公司将代销商品发至代销商处代销，代销商品归公司所有。代销商按月制作代销 报告期公司经营模式和影响经营模式的因素未发生重大变化，未来公司将继续强化管理，优化渠道建设，提升管理 质量与水平。 报告期内，上述销售模式营业收入等情况如下： 报告期分业务模式的收入、成本、毛利率情况 单位：万元
除部分成品采购外，公司产品采用委托加工方式生产。报告期内，公司委托加工方式的具体情况如下：报告期委外加工情况 单位：万元
（1）报告期主要采购 报告期内公司采购模式分为黄金现货采购、成品采购和其他。报告期内，黄金为公司主要采购的原材料，采购供应 商主要为金交所、珠宝首饰生产商等，且均为现货交易。本报告期公司采购金额共计70,994.52万元，较去年同期下降 50.84%，主要因黄金原料的采购额较去年同期下降60.97%。 报告期主要采购情况 单位：万元
（）报告期主要原料黄金、钻石的采购途径及采购数量情况 主要原料采购方式及途径
报告期公司黄金采购总量为44.70万克，较去年同期下降74.75%。报告期公司钻石采购量为9,225.76克拉，较去年同期上升119.79%，主要为培育钻石采购量增长。公司原材料均为境内采购。（未完）  |