[中报]星辉娱乐(300043):2026年半年度报告
原标题:星辉娱乐:2026年半年度报告 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人陈创煌、主管会计工作负责人刘小玲及会计机构负责人(会计主管人员)刘小玲声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司半年度报告涉及的未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并请理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“互联网游戏业务”的披露要求： 公司不存在在经营状况、财务状况和持续盈利能力方面有严重不利影响的风险因素。有关公司可能面对的风险及公司应对措施等详见本报告第三节“管理层讨论与分析”中“公司面临的风险和应对措施”。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 .............................................................. 1 第二节 公司简介和主要财务指标 ............................................................ 6 第三节 管理层讨论与分析 ................................................................. 10 第四节 公司治理、环境和社会 ............................................................. 27 第五节 重要事项 ......................................................................... 31 第六节 股份变动及股东情况 ............................................................... 37 第七节 债券相关情况 ..................................................................... 43 第八节 财务报告 ......................................................................... 45 备查文件目录 一、载有法定代表人陈创煌先生、主管会计工作负责人刘小玲女士、会计机构负责人刘小玲女士签名并盖章的财务报告 文本。 二、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 三、经公司法定代表人陈创煌先生签名的2026年半年度报告原件。 四、其他相关资料。 以上备查文件的备置地点：公司董事会秘书办公室 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年 年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 □适用 ?不适用 公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司主要业务与行业地位 （1）玩具业务 公司玩具业务主要专注于遥控车模、合金车模、拼装积木玩具、婴童玩具、智能玩具及户外骑行等产品的研发、生产及销售。公司系中国玩具和婴童用品协会副会长单位，为高新技术企业，拥有超过200项专利，多款产品获评广东省名优高新技术产品、广交会设计创新奖等行业荣誉，RASTAR商标布局全球110多个国家和地区，是国内重要的授权车模及玩具厂商。公司拥有宝马、奔驰、奥迪、法拉利、保时捷、兰博基尼等超过 35个知名汽车品牌的官方授权，且获得宝马公司遥控车模、儿童自行车系列产品的全球独家授权超过十年，车模产品覆盖 1:32、1:24、1:18、1:14、1:12等比例。历经二十多年的积淀，公司构建起研发—生产—销售等全环节业务体系，研发综合实验室达到国际先进水平，能够完成ROHS、Non-Phthalates、EN71检测等国际一流标准的内部检测，具有较强的综合竞争力。 公司玩具业务已建立起完善的境外境内、线下线上全渠道销售体系，合作渠道涵盖山姆、玩具反斗城、Smyths、Top Toy等线下终端，以及亚马逊、天猫、京东、得物等线上平台，总计有超过400款优质玩具产品远销120多个国家和地区。 （2）游戏业务 公司游戏业务已发展成为研运一体的综合性网络游戏运营商，在细分领域形成了古风策略类及放置类两个优势产品群，先后研发与发行《三国群英传-霸王之业》《战地无疆》《霸王之野望》《苍之纪元》《枫之谷 R：经典新定义》《三国群英传：策定九州》《仙境传说：破晓》等多款精品游戏，并拥有《三国群英传》《仙境传说》《斗破苍穹》《冒险岛》《盗墓笔记》《庆余年》等多款IP授权。 公司秉持产品系列化、市场国际化、发行品牌化的战略布局，借助自身在游戏行业的全产业链优势，建立了完善的游戏发行业务体系，除了中国大陆和中国港澳台，还覆盖至日韩、东南亚、欧美等多个国家和地区，并连续四届被评为“国家文化出口重点企业”。 （二）行业发展状况 2026年 3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》发布，提出大力繁荣文化事业，实施积极的文化经济政策，加快发展文化产业，提升中华文明传播力影响力，推动中华文化更好走向世界；2026年 7月，《扩大消费“十五五”规划》发布，提到深入实施提振消费专项行动，扩大服务消费，加强自主品牌建设，发展数字消费，深入推进“人工智能+消费”，实施数字消费提升行动，创新数字内容消费。回顾 2026年上半年，根据国家统计局数据，全国规模以上文化及相关产业企业实现营业收入7.20万亿元，比上年同期增长4.60%，总体平稳向好。 （1）玩具行业的发展状况 2025年，国内玩具消费市场稳步增长，《2026年中国玩具和婴童用品行业发展白皮书》数据显示，2025年国内市场玩具（不含潮玩）零售总额 1,035.3亿元，同比增长 5.8%；潮流与收藏玩具零售总额为676.9亿元，同比增长45.4%，增势迅猛。而出口方面，海外消费复苏不及预期，全球贸易竞争加剧，行业外销端面临一定压力，据海关总署发布的数据显示，2026年1-6月国内玩具出口总额155.97亿美面对全球经贸格局多变的现状，国家出台多项扶持举措，助力企业抢抓海外市场机遇，助推外贸高质量发展提质增效。2026年 3月，政府工作报告提出进一步扩大高水平对外开放的工作任务，包括积极扩大自主开放、推动外贸稳规模优结构、扩大双向投资合作、高质量共建“一带一路”；同月，海关总署会同中央网信办、外交部、国家发展改革委等24个部门，联合部署在45个城市集中开展2026年跨境贸易便利化专项行动，围绕优化升级货物贸易、大力发展服务贸易、创新发展数字贸易绿色贸易等重点任务，研究提出新一轮助力外贸提质增效的便利化政策措施。 随着AI技术在玩具中的深度融合应用，AI玩具已发展为融合教育启蒙、互动陪伴、智能交互等属性于一体的新型消费载体，市场规模持续快速扩容。广东省玩具协会数据显示，2025年国内AI玩具市场规模已达290亿元，预计2030年将突破千亿元，年复合增长率超20%。2026年4月，国家网信办等五部门联合发布《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法》，从数据安全、未成年人保护两大维度明确硬性合规红线，引导行业规范发展、推动AI玩具高质量升级。 玩具行业正处于结构转型、提质升级的关键周期，政策端围绕新质生产力、文化出海、产品安全构建完整扶持与监管体系，具备 IP储备、智能研发、全球化渠道及合规能力的玩具企业竞争优势持续凸显。未来，行业整体有望借助技术迭代与政策红利实现高质量跃升，开启发展新周期。 （2）游戏行业的发展状况 2026年上半年，中国音像与数字出版协会发布的《2026年 1-6月中国游戏产业报告》显示，国内游戏市场实际销售收入 1,884.5亿元，同比增长 12.17%；国产游戏出海表现抢眼，自研游戏海外市场实际销售收入123.72亿美元，同比增长30.22%；细分赛道中，小游戏继续保持高增长，小程序移动游戏市场收入316.57亿元，同比增长36.01%。 据游戏产业研究机构 Newzoo《全球游戏市场报告》系列数据显示，2025年全球游戏收入达到2,016亿美元，同比增长9.1%。其中，移动游戏收入达到1,133亿美元，同比增长10.7%，D2C自营模式、轻量化小游戏及腾讯系产品共同拉动移动游戏收入提升。当前行业获客成本持续走高，免费自然流量获取难度加大，手游业务增长愈发依靠精细化运营和支付链路优化。报告同时预测，2025年至 2028年全球游戏市场年复合增长率为5.1%，2028年市场规模有望达到2,344亿美元。 2026年作为“十五五”规划开局之年，游戏行业迎来政策层面的引导与扶持。国家层面，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》明确提出，引导规范网络文学、网络游戏、网络视听等健康发展，鼓励文化企业国际化经营，推动优质网络文学、网络游戏、影视动漫、精品展览等出海，为行业高质量发展与全球化布局指明方向。广东省同步出台专项政策，助力本土游戏企业发展，5月印发的《广东省服务贸易高质量发展三年行动计划（2026—2028年）》，提到推进优秀传统文化与数字技术融合发展，支持游戏、影视、文学、潮玩等原创精品 IP开发，做强网络游戏、网络文学和网络影视剧出口，打造“粤产游戏出海矩阵”和“游戏企业出海联盟”等提质增长行动，全方位赋能本土游戏企业精品研发与全球化运营，为行业发展注入政策动能。 目前，AI技术已全面渗透游戏研发、内容生产、投放运营、智能交互全链条，成为游戏企业降本增效、打造差异化产品竞争力的核心抓手。与此同时，行业发展逻辑持续优化，逐步摆脱单纯依赖流量扩张的粗放式模式，向精品化、全球化、数智化并行发展转型。在“十五五”规划政策加持下，游戏行业将持续深耕技术创新与精品创作，聚焦全球化布局与合规化运营，稳步迈向高质量发展新阶段。 （三）公司主要业务经营情况 2026年上半年，公司实现营业总收入5.17亿元，较上年同期减少54.43%；归属于上市公司股东的净利润9,246.90万元，较上年同期减少40.36%；公司于2025年10月剥离足球俱乐部业务，如剔除该业务影响，按同口径统计，2026年上半年归属于上市公司股东的净利润同比增长 85.87%，经营活动产生的现金流量净额同比增长 21.01%。报告期内，公司玩具业务不断完善多元化产品布局，持续拓宽市场渠道，净利润保持平稳增长态势；游戏业务持续打磨精品内容，提升全球化运营水平，净利润同比大幅增长 957.09%。同时，公司资本结构持续优化，财务稳健性显著提升，报告期末带息债务总额下降至7.19亿元，资产负债率回落至35.18%。 报告期内，公司各业务板块经营情况如下： （1）玩具业务 2026年上半年，公司玩具业务实现主营业务收入1.83亿元，占营业总收入的35.43%；实现净利润3,495.98万元，较上年同期增长5.90%。在全球贸易格局不确定性加剧的背景下，公司玩具业务持续优化业务布局，不断丰富玩具产品矩阵，深耕成熟海外区域，同时挖掘新兴市场潜力，对冲行业出口端下行压力，保持利润稳定增长。 深耕研发创新，筑牢产品竞争优势。公司坚持以研发创新为核心驱动力，持续迭代技术、优化产品性能，为产品线智能化升级筑牢技术支撑。截至报告期末，公司玩具板块共取得专利220项，其中发明专利19项、实用新型专利107项、外观专利94项。公司持续完善标准化、体系化的技术专利储备体系，坚持自主创新，依托技术与专利构建差异化产品竞争壁垒，有效提升产品综合竞争力，夯实玩具业务长期发展根基。 贴合市场需求，持续丰富产品矩阵。公司紧跟市场消费趋势与用户需求变化，持续迭代新品、拓展新品类，不断完善多元化、多层次的产品供给体系，精准覆盖不同消费群体。报告期内，公司推出了保时捷963LMDh遥控车、奔驰G63合金车、奔驰F1 W16 E Performance拼装遥控车等玩具新品，满足不同消费群体需求，拓宽市场覆盖面。2026年下半年，公司将陆续推进奔驰AMG G 63遥控车（W465）、丰田 GAZOO Racing GR010 Hybrid WEC遥控车、布加迪 Tourbillon遥控车、兰博基尼 Fenomeno遥控车、法拉利 F1 SF-26遥控赛车、迷你 JCW积木车、1:8宾利欧陆 GT3积木车、宝马 M4合金车、宝马26寸铝合金自行车以及智能太空变形系列等新品的研发上市工作，持续完善产品供给体系，挖掘板块增长潜力，持续释放业务增长动能。 统筹全渠道运营，拓宽多元销售通路。面对行业出口承压的市场环境，公司多举措完善全渠道经营布局。报告期内，公司积极把握专业展会渠道机遇，先后参与纽伦堡玩具展、香港玩具展、深圳玩具展、广交会等国内外主流行业展会，集中展示旗下产品，对接海内外采购商，深度挖掘潜在合作资源。 同时，公司持续深化线下实体渠道合作，加大与玩具连锁店、潮玩连锁店、精品店、会员仓储式连锁超市及游乐场等终端场景的联动合作，提升终端铺货率与市场渗透率，搭建稳定、多元互补的线下销售网络，实现多渠道协同赋能。 拓宽 IP授权资源，提升品牌价值势能。公司持续拓展优质头部 IP资源，布局国产高端自主 IP，强化国潮赋能。报告期内，公司新增国产高端标杆车企比亚迪仰望U9X跑车授权，补齐国潮高端车模产品短板，契合国货消费热潮；同时新增奥迪 F1、Racing bulls F1等多项国际车企 IP授权，形成国产高端 IP与国际顶级 IP互补的产品格局，大幅提升产品差异化竞争力与市场吸引力。2026年 7月，公司协办“IP领航局第六站·星辉娱乐”活动，围绕“IP授权构建消费新场景”与行业伙伴开展交流，拓展产业合作渠道，进一步夯实品牌影响力。 2026年上半年，公司游戏业务实现主营业务收入3.14亿元，占营业总收入的60.69%；实现净利润 7,827.76万元，同比大幅增长957.09%。报告期内，《战地无疆》《仙境传说：破晓》《冒险岛：枫之新篇》《三国：天命再临》等多款游戏在境内外上线，且存量游戏维持稳定流水贡献，游戏业务净利润同比稳步提升。 深耕长线精品运营，完善全球化游戏管线布局。公司持续深耕长青游戏产品，聚焦策略类核心优势赛道巩固竞争优势。报告期内，针对运营周期较长的存量游戏，公司持续迭代版本内容，常态化推出主题玩法、节日限定活动，搭建分层商业化运营体系，持续激活存量用户，提升用户活跃度与付费意愿，《三国群英传-霸王之业》《霸王之野望》《三国群英传：策定九州》等存量精品游戏实现稳定流水贡献；同时，公司有序推进新品研发与全球化发行节奏，于境内外多区域市场陆续上线《战地无疆》《仙境传说：破晓》《冒险岛：枫之新篇》《三国：天命再临》等多款游戏，持续丰富多元化产品供给，进一步拓宽收入增长空间。 搭建全域发行渠道，深化产业生态协同。公司持续完善全渠道发行体系，巩固全域流量触达能力。 报告期内，公司深化与腾讯、苹果、华为、OPPO、vivo、小米、荣耀、TapTap、谷歌等主流平台的常态化深度合作，实现主流应用商店、内容平台全覆盖，拓宽产品分发路径与用户覆盖范围；依托鸿蒙生态发展机遇，公司重点推进旗下多款主力游戏与华为鸿蒙系统深度适配，《三国群英传：策定九州》鸿蒙用户流水环比大幅提升，并在 2026年 8月举办的“鸿蒙游戏增长臻享会”上斩获“鸿蒙生态卓越贡献奖”；《仙境传说：破晓》亦在华为海外游戏中心上线。此外，报告期内，公司携多款出海游戏产品参加中国跨境电商交易会链接全球资源，成为广州市游戏行业协会非遗专业委员会首批成员单位，并首批参与大湾区“游戏+”共创计划，依托区域产业集群探索游戏跨界融合与文化出海路径，持续拓宽业务发展空间。 搭建 AI集成中台，数字化赋能研运全流程。公司搭建了集成化美术中台，依托全域模型调度引擎统筹模型资源，实现多模态内容智能生成与资源优化调度，以 AI贯通美术创意至成品产出全流程，并打通中台与投放系统形成数据闭环。目前 AI技术已全面应用于研运全流程，覆盖美术设计、程序开发、策划设计、广告投放等多模块，借助 AI完成基础素材生成与辅助测算，辅以人工精修校验，有效压缩制作周期、控制成本，提升整体研运效率。 完善多元产品储备，分层布局游戏品类。公司持续丰富游戏产品储备，一方面搭建成熟 SLG长线产品矩阵，推进 X+SLG融合创新品类研发，另一方面聚焦冒险岛 IP系列产品开发，并积极探索轻量化 休闲向新品，持续优化产品结构，形成多层次、差异化的长线产品储备体系，为长期收入增长提供支撑。 公司主要游戏产品储备明细
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“互联网游戏业务”的披露 要求： 报告期内游戏平台新增运营的游戏数量5款，报告期末运营的游戏数量32款。 境内外运营游戏总体情况：
二、核心竞争力分析 1、深厚研发积累与技术储备，构筑持续自主创新能力的核心竞争壁垒 经过多年以来对研发的人力资源、团队架构、技术储备、应用实现等方面进行全面构建，公司已积累了优秀的研发实力，被认定为“高新技术企业”，并入选广东省专精特新中小企业名单。 在玩具业务领域，历经二十余年深耕积淀，公司已构筑完备的车模研发制造技术体系，形成行业领先的核心竞争优势。公司研发综合实验室达国际先进水平，率先将计算机辅助技术（CAD）、电子数码技术及汽车工业级 3D打印快速成型技术深度应用于产品研发设计环节，创新开发出普及型遥控车模系列产品。公司累计拥有专利技术220项，构建起自主知识产权的创新矩阵；同时在动态玩具品类中储备了VR遥控、语音控制等智能交互技术，实现蓝牙近场交互技术、支持与主流大模型平台对接的AI语音助手（兼容2.4GHz 频段Wi-Fi通信协议）等新型交互方式的产品研发适配，为玩具智能化升级奠定坚实技术基础。在生产端，公司秉持精益求精的工艺理念，坚定践行高质量发展战略，通过组建自动化注塑车间、引进 ABB自动喷漆线、使用 UV打印新工艺、创新研发全自动通用零件组装线及半自动丝印系统等举措，实现关键工序自动化与全流程标准化生产。依托精益生产管理体系，公司产品稳定性及生产 效率稳步提升，良品率持续稳定在99%以上，以硬核制造实力夯实高质量发展底色。 在游戏业务领域，公司秉持技术创新驱动发展的核心战略，一方面通过持续的研发投入，斩获游戏账号数据共享、分布式全球唯一 ID生成、网络游戏场景图片加载、用于网络游戏的数据传输方法及系道，积淀了丰富的内容创作能力与全流程开发经验，同步构建创新品类及小程序游戏专项孵化团队，形成“优势赛道深耕+新品类孵化”的双轮驱动格局，以稳定的团队协作与清晰的架构布局，筑牢创新与精品输出的核心保障。另一方面，公司紧跟 AI技术行业变革趋势，积极拥抱智能化技术，借助DeepSeek、ChatGPT、豆包、Gemini、Kimi、Codex等AI大模型，以及Midjourney、Stable Diffusion、即梦、可灵、腾讯混元3D、Seedance 2.0等视觉类AI工具提质增效，已将AI相关技术常态化应用于研运全流程：美术设计环节依托AI生成技术实现高效迭代，大幅缩短开发周期；代码编写环节通过AI辅助完成调试与问题排查，提升研发效率；策划设计环节借助大语言模型进行剧情文案生成、数值验算及玩法可视化，提升策划设计质量与效率；运营环节借助Auto-GPT等AI算法分析用户行为数据，精准匹配广告投放策略，全方位提升用户转化与全链路研运效能。 2、IP资源深度运营，赋能业务高质量发展 IP资源的深度运营与价值挖掘，是公司驱动玩具、游戏业务发展的核心竞争力。公司精准布局高潜力IP资源，通过差异化产品开发与精细化运营，持续拓宽客户群体、增强盈利能力。 在玩具业务领域，公司已建立起丰富完整的 IP资源储备，累计获得宝马、奔驰、奥迪、保时捷、法拉利、兰博基尼等超过 35个知名汽车品牌的超 400款车模及衍生品生产的品牌授权，并获得宝马遥控车模、儿童自行车系列产品的全球独家授权超过十年。借助头部车企 IP的全球影响力，公司成功触达全球不同区域消费群体，实现自身品牌价值与市场竞争力的双重跃升。 在游戏业务领域，公司构建起多元化精品IP矩阵，涵盖三国题材经典IP《三国群英传》、玄幻网文IP《斗破苍穹》、经典端游IP《冒险岛》《仙境传说》、悬疑标杆IP《盗墓笔记》及现象级网文IP《庆余年》等。公司以“精品 IP+本土化运营”为核心策略，成功打造了《三国群英传-霸王之业》《枫之谷 R：经典新定义》等多款精品游戏，与宇峻奥汀、NEXON、Gravity、上海玄霆娱乐、十年文化等头部IP授权方保持稳定合作，筑牢IP运营护城河。 3、多维发力塑造品牌优势，全球影响力持续提升 公司凭借精准的品牌定位与差异化的全球化运营策略，持续夯实品牌壁垒，全球化的品牌影响力持续提升。 在玩具业务方面，公司为中国轻工工艺品进出口商会副会长单位、中国玩具和婴童用品协会副会长单位，具备深厚的行业影响力与公信力。公司以精良品质、丰富矩阵与优质体验为基石，辅以持续性市场推广，塑造了兼具高影响力与美誉度的品牌形象，“RASTAR”商标知识产权覆盖全球110多个国家和 地区，成为国际知名玩具品牌与中国精品制造的标杆代表。 在游戏业务方面，公司以高品质精品游戏为抓手，持续提升品牌认知度与行业话语权，多年来连续获得“金翎奖”“黑石奖”“金陀螺奖”等数十个游戏行业重要奖项。报告期内，星辉游戏荣获金手指“优秀出海企业”，游戏行业协会 2025年度“行业标杆企业”“责任担当企业”“公益同行企业”等多个奖项；旗下产品《三国群英传：策定九州》获评金手指“优秀手机游戏”、“优秀网络游戏”两项殊荣，《仙境传说：破晓》获颁金手指“海外运营优秀产品”荣誉。 4、深耕全链条产业生态，筑牢全球化竞争壁垒 经过多年积淀，公司已构建起完备成熟的全链条产业生态，通过垂直整合与横向协同形成核心竞争壁垒，支撑全球化业务发展。 公司玩具业务已搭建起研发、生产、销售一体化的全环节业务体系，生产工艺与产品品质均处于行业领先水平，可独立完成 ROHS、EN71、Non-Phthalates等国际一流标准的内部自检，先后获得 CE、过 ESCP、BSCI、FCCA、CQC、ISO9001、ISO14001等多项权威资质认证，出口产品符合美国和欧盟标准，超400款优质玩具产品远销全球120多个国家和地区。 公司游戏业务打造了研发全球化、发行运营区域化的全产业链运营体系，已建立“数据验证-工业化开发-全球化适配”的智能研发体系；发行运营端配置本地化运营团队，以差异化市场策略和数据驱动实现精细化发行，并依托人工智能等新技术赋能研运全流程，持续提升研运效率与效果，达成全产业链高效协同发展。星辉游戏连续四届揽获国家文化出口重点企业，并多次获得高新技术企业、广东省专精特新中小企业等荣誉称号。 5、全球化渠道体系构建，助推国际化业务发展 在玩具业务领域，公司构建起境外境内相结合、多元化、全维度的渠道体系，实现线下线上渠道协同发展、相互赋能。线下端，公司产品全面进驻全球各大核心零售终端，涵盖玩具反斗城、SMYTHS等知名玩具连锁店，伶俐、酷乐潮玩等潮玩连锁店，开市客、山姆等会员仓储式连锁超市及多家儿童游乐厅连锁店；同时与欧盟、亚洲、北美、拉美、大洋洲等全球多地区的玩具代理商建立长期稳定合作关系，合作方均具备较强的本地市场推广与渠道覆盖能力。线上端，公司深度布局亚马逊、天猫、京东等主流电商平台，同时大力拓展得物、小红书、抖音、视频号等新兴内容电商渠道，借助新渠道的流量优势与营销特性，持续提升线上销售的覆盖率，精准触达更广泛的潜在消费者。 游戏业务领域，公司打造覆盖全球主流市场的运营体系，搭建多维度渠道矩阵，与腾讯、苹果、华为、OPPO、vivo、小米、荣耀、三星、九游、BiliBili、TapTap、抖音、好游快爆、雷电模拟器、MuMu模拟器、谷歌等主流游戏渠道维持良好的合作关系；同时与巨量引擎、腾讯、BiliBili、快手、百度、UC、谷歌、Meta等头部广告投放平台开展稳定的投放推广业务合作。此外，公司推行智能化渠道管理模式，通过精准识别高价值渠道组合、对渠道流量进行动态调度，持续提升渠道转化效率，实现渠道运营的精细化与高效化。 6、AI赋能多元IP商业化运营 公司借助AI赋能多元IP商业化运营，围绕游戏、玩具两大主业推进IP专业化开发与商业化落地。 游戏业务依托《三国群英传》《冒险岛》等IP资源，将AI技术深度应用于美术中台、策划设计、程序开发及投放运营等研运全链路，持续提升数字内容孵化效率，实现 IP从内容研发到全球发行变现的完整闭环。玩具业务深耕车模赛道，依托三十余家全球知名车企授权IP，同步拓展国产高端自主IP资源，借助AI技术赋能原型迭代、智能交互开发、销售数据分析，助力IP选品研判、市场策略优化，落地遥控车模、合金车模、拼装积木等产品，实现IP的产品化与全球市场销售。依托AI降本增效能力，公司完成IP的专业化开发，多元IP矩阵有效对冲单一赛道风险，构筑公司跨数字文娱与实体制造领域的差异化竞争壁垒。 三、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元
?适用 □不适用 公司于2025年10月完成足球俱乐部业务剥离，西班牙人足球俱乐部不再纳入公司合并报表范围。 报告期内，公司主要的利润来源为玩具业务及游戏业务。 占比10%以上的产品或服务情况 ?适用 □不适用 单位：元
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“互联网游戏业务”的披露 要求： 主要游戏基本情况 单位：元
境外主要游戏基本情况 单位：元
单位：元
2.“用户数量”是季度新增注册用户总和，“付费用户数量”是季度去重付费人数。 境外主要游戏分季度运营数据 单位：元
 |