顾家家居外贸高增对冲内需疲软 智能沙发+区域样板验证增长拐点

时间：2026年08月28日 22:32:25 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，顾家家居2026年上半年营收98.75亿元，微增0.75%；归母净利润9.26亿元，同比下降9.3%，主要受汇兑损失增加1.28亿元拖累，若剔除该影响，利润基本持平。内销收入下滑12.71%，但毛利率逆势提升2.55个百分点至42.14%，反映渠道优化与产品升级见效。

　　
　　近期机构研报指出，公司零售转型已从系统搭建迈入终端运营阶段，广东、杭州区域样板跑通：广东小整家业务占区域营收一半，全屋转化率提升13%；杭州拎包业务与线上流量均月增20%。外贸成最大亮点，外销收入50.67亿元，同比增长19.01%，在汇率波动与成本上升背景下仍实现双位数增长，越南、墨西哥基地成熟，印尼新基地开工，供应链韧性增强。

　　
　　研报认为，功能沙发收入大增13.81%，赫兹S9等新品强化高端心智；‘无忧焕新2.0’带动睡眠配套收入增49.3%，切中存量房翻新趋势。定制虽处调整期，但软体与定制协同模式已在样板区域验证。中长期盈利修复确定性高，估值仅12倍，具备配置价值。