比音勒芬Q2营收增32% 高端破圈+电商翻倍驱动戴维斯双击

时间：2026年08月28日 22:27:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，比音勒芬26年中报业绩超预期：26H1营收26亿元、同比增23.7%，归母净利润4.9亿元、增18.4%；单季Q2营收10.8亿元、同比大增32%，扣非净利增36.3%。电商收入H1翻倍增长102%，毛利率升至79.6%；线下门店增至1428家，直营占比过半且毛利达77%。经营现金流净额5.2亿元、同比增55%，账上可支配资金超25亿元。

　　
　　近期机构研报指出，公司并非单纯靠提价或渠道铺货，而是通过年轻客群破圈、Snow Peak联名、抖音小红书全域营销等实打实提升品牌溢价能力。研报认为，75.9%的高毛利持续稳定，叠加销售费用率仅微增0.25pct，说明增长质量扎实；资产减值提前计提反而凸显财务审慎，真实利润弹性更大。

　　
　　研报指出，管理层密集增持释放强烈信心信号——总经理已增持1.1亿元，董事增持近6600万元，叠加25年分红比例跃升至75%，股东回报基础坚实。当前PE仅18倍，低于成长性可比公司，估值与增速匹配度显著改善。