[中报]焦作万方(000612):2026年半年度报告
原标题:焦作万方:2026年半年度报告 2026年半年度报告 2026年8月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人喻旭春、主管会计工作负责人刘梦曦及会计机构负责人(会计主管人员)刘梦曦声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”中分析了公司当前及未来发展可能面临的风险，敬请投资者留意查阅并注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ...................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 .................................... 6 第三节 管理层讨论与分析 .......................................... 9 第四节 公司治理、环境和社会 ...................................... 24 第五节 重要事项 .................................................. 26 第六节 股份变动及股东情况 ........................................ 37 第七节 债券相关情况 .............................................. 43 第八节 财务报告 .................................................. 44 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 ?适用 □不适用 报告期内，公司投资者热线及传真号码发生变更，投资者热线变更为0391-3119099，传真号码变更为0391-3119339。详情请查阅公司于2026年7月1日在巨潮资讯网披露的《焦作万方铝业股份有限公司关于变更投资者热线电话、传真号码的公告》（公告编号：2026-029）。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）报告期内公司所属行业发展情况 公司主营业务为电解铝，铝也是国民经济重要基础原材料，应用场景覆盖广泛。2026 年上半年，国内电解铝行业受供需、成本、宏观等多重因素共同影响。价格端方面，铝价一季度震荡上行、二季度震荡回落，但整体仍处于相对高位；成本端方面，氧化铝价格的下跌有效缓解电解铝冶炼的原料成本压力。二者共同作用下，行业整体呈现盈利空间扩大的运行特征。 2026年上半年，电解铝行业供给端整体维持刚性约束特征：国内层面严格执行4500万吨产能红线管控要求，新增产能实行减量置换政策，行业运行产能维持高位、供给弹性有限；海外层面地缘扰动因素频发，对海外铝企生产形成阶段性冲击，整体供给端维持刚性约束特征。 2026年上半年，电解铝行业需求端呈现结构优化运行特征：铝消费结构持续优化，新能源汽车、光伏储能、电网建设等新兴领域用铝需求稳步增长，提供铝消费增量支持；传统地产、基建等铝消费领域需求温和修复，需求端表现稳健。 报告期内，行业挑战同样突出：全球经济、地缘政治冲突对金融和大宗商品市场造成剧烈冲击，叠加地缘冲突反复扰动能源与通胀预期，若海外电解铝恢复生产或新增产能陆续释放，全球铝供给将出现一定规模的产量增加，或将对铝价上行空间形成一定约束，铝价波动风险将持续存在。中长期看，在国内电解铝产能天花板约束下，企业的成本控制能力、绿电布局、产业链协同水平将成为决定企业持续竞争的关键要素。 （二）公司主要业务、主要产品及其用途 公司主要业务为铝冶炼及压延加工，配套火力发电。公司主要产品包括铝液、铝锭及铝合金制品，公司主要产品的终端产品可广泛应用于交通运输、包装行业、电力电子等多个领域，同时随着绿色能源、环保减排的要求日益提高，铝材作为轻量化与导电材料的核心地位持续巩固，在新能源汽车、光伏组件、风电、储能等新兴产业也正在被越来越多地运用。 （三）公司主要经营模式 （1）采购模式 公司已制定《物资采购管理制度》《合同管理办法》等制度，生产原材料等由营销部负责集中采购。 电解铝生产的原材料主要是氧化铝、预焙阳极、电力，电力生产的主要原材料为煤炭，公司坚持“长期协议为主、现货采购为辅、多元渠道并举”的采购策略，主要材料通过与主要供应商建立长期稳定的战略合作关系以及周边采购等方式，确保长期稳定供应；采购价格根据合同签订时的定价方式以现货市场价或长单月均价等来确定。 （2）生产模式 公司采用大型预焙电解槽技术进行电解铝生产，配套发电机组可满足大部分生产用电需求，构筑报告期内，公司通过电解槽大修技术改造项目及优化阳极外形尺寸等方式，进一步优化能耗指标，综合电耗、氧化铝单耗、阳极毛耗等关键技术指标较上年同期有所下降，产品优良率与高品位率维持在较高水平。 （3）销售模式 公司已制定《铝锭销售管理制度》《铝液销售管理制度》等制度，公司销售主要采用签订长单合约以及现货合约的方式，电解铝销售主要采用“先款后货”的方式进行结算，主要以上海有色现货均价作为结算基准价，结合市场实际的供需情况，按照市场化原则确定销售价格。 （四）公司所处市场地位 公司是河南省百强企业和河南省电解铝骨干企业、中国有色金属工业协会会员单位、河南省有色金属行业协会副会长单位，河南省有色金属行业和焦作市首家上市公司，是国内首家产业化采用大型预焙电解槽技术的电解铝企业，开启了我国大型预焙槽全面应用的时代。公司在区域铝产业集群具备较强影响力。公司铝液直供模式深度融入本地铝加工生态圈，区域客户粘性较强，产品在周边市场具备稳定的市场份额。 （五）主要的业绩驱动因素 外部因素方面，电解铝市场价格维持高位震荡，主要原材料氧化铝价格同比下行，电解铝行业盈利空间扩大，为公司业绩增长提供了有利的外部市场环境。 内部因素方面，公司生产保持稳定运行，生产效率持续优化，能耗、物耗管控持续加强，产品产销顺畅。公司持续强化供应链管理、生产精细化管控，充分把握行业景气窗口实现经营效益提升。 同时，宏观需求波动、主要原辅材料价格波动、能耗环保政策变化等因素可能对公司经营业绩产生影响。 二、核心竞争力分析 公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面： 1、全产业链供应链协同，筑牢生产效能根基 依托区域产业集聚优势，公司搭建双向贯通的供应链闭环体系。上游与氧化铝、预焙阳极等核心原料供应商缔结战略联盟，并通过科学议价机制，构建起成本可控、供应稳定的原料保障体系。下游深度融入焦作东部铝产业集群，形成年产能逾 60 万吨的铝加工产业生态圈。采用 “铝液直供” 产销模式，以点对点液态铝销售方式规避传统铸锭环节，有效降低加工成本、提升库存周转效率，实现产业链价值的深度整合。 2、煤电铝一体化布局 + 产业链重组，构筑成本竞争壁垒 公司打造 “煤 - 电 - 铝 - 深加工” 全产业链发展矩阵，形成纵向协同发展效应。配套发电机组可满足大部分生产用电需求，构筑坚实的能源成本护城河。通过战略性参股焦作煤业集团赵固（新乡）能源有限责任公司（持股 30%）、焦作万都实业有限公司（持股 45%），创新建立风险对冲机制，有效平抑煤炭及预焙阳极市场价格波动风险。设立焦作万方新材料有限公司，推动产品结构向高技术附加值领域升级；设立宁夏焦万新材料有限公司，充分盘活存量资产，进一步提升公司经济效益。 报告期内，公司积极推进发行股份购买杭州锦江集团有限公司等交易对方合计持有的开曼铝业（三门峡）有限公司 99.4375% 股权暨关联交易事项。公司与三门峡铝业同属铝行业，本次交易完成后，三门峡铝业将成为公司控股子公司，公司铝行业业务布局将向上游延伸，形成 “氧化铝 — 电解铝 — 铝加工” 的完整铝基材料产业链，进一步增强产业协同效应，打造产业集群优势，致力于成为资源保障有力、产业要素齐备、绿色清洁低碳的全球领先铝基材料龙头企业。 3、产业 + 资本双轮驱动，拓展价值增长边界 公司实施 “产业 + 资本” 双引擎发展战略。纵向维度深化产业链投资布局，通过参股方式有效平抑关键原材料煤炭及预焙阳极市场价格波动风险；横向维度拓展投资版图，布局中国稀有稀土股份有限公司、中原银行股份有限公司等优质标的，构建跨周期资产组合。该战略有效优化公司资产负债结构，实现风险分散与价值创造的良性互动。 4、现代化治理体系建设，赋能组织高效运营 公司持续健全内部管理制度，建立健全强有力的激励与约束机制、灵活高效的决策机制及规范有序的管理机制，不断提升精细化管理水平，助推企业高质量发展。日常经营过程中，始终坚持效益优先原则，着力提升运营管理质效；坚持问题导向，保障各项业务依法合规开展；坚持深化改革，充分激发员工队伍活力。运营管理层面，稳步推进组织机构改革与优化，充分发挥管理机制的内在性、系统性与客观性，确保治理体系科学高效，为公司长远发展奠定坚实基础。 三、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 营业收入构成 单位：元
?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 四、非主营业务分析 ?适用 □不适用 单位：元
1、资产构成重大变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 3、以公允价值计量的资产和负债 ?适用 □不适用 单位：万元
其他系被套期项目情况。 应收款项融资其他变动系应收银行承兑汇票背书或者到期承兑。 报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化 □是 ?否 4、截至报告期末的资产权利受限情况 截至本报告期末，本公司受限资产余额504.27万元，主要是碳排放配额交易保证金等，详见本报告“第八节财务报告之七、1、货币资金”。 六、投资状况分析 1、总体情况 ?适用 □不适用
□适用 ?不适用 3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 ?适用 □不适用 单位：元
（1） 证券投资情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在证券投资。 （2） 衍生品投资情况 ?适用 □不适用 1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资 ?适用 □不适用 单位：万元
□适用 ?不适用 公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。 5、募集资金使用情况 □适用 ?不适用 公司报告期无募集资金使用情况。 七、重大资产和股权出售 1、出售重大资产情况 □适用 ?不适用 公司报告期未出售重大资产。 2、出售重大股权情况 □适用 ?不适用 八、主要控股参股公司分析 ?适用 □不适用 主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况 单位：元
□适用 ?不适用 主要控股参股公司情况说明 无。 九、公司控制的结构化主体情况 □适用 ?不适用 十、公司面临的风险和应对措施 1. 行业政策风险 随着“双碳”战略纵深推进，电解铝行业正面临从能耗双控向碳排放双控转变的系统性约束。根据《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》及《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，能效标杆水平和环保绩效分级已成为产能存续的核心门槛；2026年5月印发的《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》明确，到 2028年底能效基准水平以下产能基本清零。同时，铝冶炼行业已正式纳入全国碳排放权交易市场，企业须承担配额清缴义务，碳价波动将推高运营成本；自备燃煤机组管控趋严，清洁能源替代加速，但绿电供应稳定性及电价溢价可能对生产连续性构成挑战。 若公司能源结构调整或碳资产管理滞后，可能面临产能受限、碳配额缺口及成本上升等风险。 对策：公司对照监管规定完成电解铝生产技术及装备的升级改造，现有生产指标均满足现行政策要求。在此基础上，公司持续通过技术创新提升电解核心经济技术指标，强化现场管理与工艺纪律管控，优化工艺技术条件与作业标准；同时，持续降低能源与物料消耗，主动适配阶梯电价分档标准逐年收紧的政策趋势。在环保与低碳发展方面，公司电解工序及燃煤电厂烟气排放严格执行超低排放要求，并同步开展碳排放权交易工作，在满足国家政策要求的基础上，积极探索绿色低碳转型新路径。此外，公司持续实施电解槽技术升级改造项目，确保相关技术指标与排放标准全面满足国家要求。 2. 行业及市场风险 公司主营产品电解铝及主要原材料氧化铝等均属大宗商品，其市场价格受宏观经济周期、国内外市场供求关系、国内产业政策等多种因素影响，存在一定的价格波动风险，从而对公司的经营业绩造成影响。 对策：为有效防范行业及市场领域相关风险，公司从销售、采购、资金三端协同发力：强化营销体系建设，拓展优质战略合作伙伴、扩大长期供销合同覆盖比例，同时提升市场行情研判能力，建立快速响应机制，抢抓市场窗口实现效益最大化，稳定销售端收益、平抑价格波动影响；优化完善招投标管理体系，平抑大宗原辅料价格波动，服务降本目标，降低采购端成本波动风险；同时持续优化财务管理体系，探索创新融资工具、拓宽融资渠道，动态调整优化债务结构，保障资金链安全，全方位筑牢经营风险防线。 3. 电价波动风险 电解铝生产耗电量大，电力成本占总成本的比重高。电力价格受煤炭价格、当地电力政策、市场化交易等多种因素影响，因此存在因电力价格波动对经营业绩造成影响的风险。 对策：为有效控制电力成本，公司通过优化煤炭采购方式、提升自发电量并保障其稳定供应等方式，降低电力成本。 4. 环保风险 根据《中华人民共和国生态环境法典》《铝行业规范条件》等相关规定，电解铝企业烟气超低排放及无组织排放控制要求持续升高，生态环境监管趋严。若公司在环保设施运维或污染物达标排放方面出现疏漏，可能面临环保处罚、停产整治等风险。 对策：公司注重生态环境保护工作，持续强化落实清洁生产、绿色生产，不断提升企业的环境保护管理水平。近年来，公司根据国家相关环保法规要求，连续通过多轮次清洁生产审核；在严格落实国家环境保护各项政策措施的基础上，不断挖潜践行优于国家、行业标准的环保排放、能源消耗指标，公司电解、燃煤电厂烟气排放远低于国家超低排放要求。 5. 重大资产重组相关风险 ① 交易推进不及预期风险：本次重大资产重组需满足多项前置实施条件，推进过程中受内幕交易核查、市场环境变化、股东沟通、监管机构审批等多重因素影响，存在交易被迫暂停、中止或取消的可能，最终能否取得相关批准、审核通过或同意注册，以及获批时间均存在不确定性； ② 标的经营不确定性风险：重组完成后，三门峡铝业仍可能面临宏观经济及行业政策波动、原材料/能源及产品价格异动、安全生产、环境保护、技术泄密等经营风险，上述不确定性均可能影响本次重组的顺利实施及后续成效。 对策：设立重组专项工作小组统筹各项事务，严格落实内幕信息保密管理要求，加强与股东、监管机构的常态化沟通对接，及时跟进审批进度，最大程度降低交易推进的不确定性。 本报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的业绩承诺，敬请投资者注意投资风险。 十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况 公司是否制定了市值管理制度。 ?是 □否 公司是否披露了估值提升计划。 □是 ?否 为进一步规范公司的市值管理行为，维护公司、投资者及其他利益相关者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》《上市公司信息披露管理办法》《上市公司监管指引第10号——市值管理》及其他有关法律法规，公司于2025年2月24日召开第九届董事会第十六次会议，审议通过了《公司市值管理制度》，制度全文已在法定披露媒体披露。 公司将在合法合规的前提下综合运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购及其他合法合规的方式开展市值管理工作，不断提高公司价值，增强市场认可度。 十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况 公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。 □是 ?否 第四节 公司治理、环境和社会 一、公司董事、高级管理人员变动情况 □适用 ?不适用 公司董事和高级管理人员在报告期没有发生变动，具体可参见2025年年报。 二、本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况 □适用 ?不适用 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况 □适用 ?不适用 公司报告期无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施及其实施情况。 四、环境信息披露情况 上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单 ?是 □否
1. 合规经营与规范运作情况 公司始终将合法合规经营作为发展底线，严格遵照《公司法》《证券法》《深圳证券交易所股票上市规则》等国家法律法规、监管规则要求规范运作，切实保障全体股东尤其是中小股东的合法权益。公司已建立了覆盖生产经营、信息披露、关联交易等全业务场景的内部控制体系，各项重大决策均严格履行法定审议程序，审慎把控运营各环节风险，确保所有经营活动均在合规框架内开展。同时公司常态化组织董高及核心岗位员工开展合规培训，强化全员合规意识，报告期内公司未出现重大违法违规情形，未受到监管部门重大行政处罚或监管措施，合规运营基础持续稳固。 2.职工权益保护 公司高度重视劳动者权益保护，严格遵守《中华人民共和国劳动法》《中华人民共和国劳动合同法》等各项劳动和社会保障法律法规，依法与员工签订劳动合同，建立完善的薪酬福利制度；按时足额发放员工工资，为员工缴纳法定社会保险及住房公积金，建立了健全的休假制度，切实保障劳动者合法权益。 公司密切关注员工的身心健康，每年安排员工体检、组织各类文体活动和比赛、发放节假日慰问品等，提高员工的集体意识，增强员工的认同感和归属感。 3.客户和供应商权益保护 公司秉承诚信经营，坚持以市场为导向、以客户为中心，致力于为客户提供优质的产品和服务。公司建立《招标工作管理办法》《供方管理办法》等制度，规范采购、销售及招标各环节，确保交易公平公正，切实保障供应商和客户的合法权益。 4.环境保护与可持续发展 公司高度注重环保工作，强化实施清洁生产、绿色生产，不断提升企业的环境治理水平。报告期内，公司严格执行国家相关环保政策要求，公司电解工序及热电厂烟气排放全面达到超低排放要求，公司主要排放物指标处于行业先进水平。未来，公司将持续推进节能改造，积极探索绿色低碳转型路径。 5.乡村与地方社会贡献 报告期内，公司持续巩固脱贫攻坚成果、扎实推进乡村振兴帮扶各项工作。一方面强化党建引领根基，组织专题学习及党课活动，定期召开干群连心会，开展群众诉求收集、财务公开及问题闭环整改，提升基层治理水平；另一方面聚焦村庄建设提质，常态化开展村庄清洁行动，完成村内道路沥青铺设、排水沟渠修建加盖及绿化美化，全面提升村容村貌。同时配合落实属地中心工作，按期完成国土卫片图斑实地核查、扎实做好防汛备汛工作、落实秸秆禁烧网格化巡查机制等任务。倡导移风易俗，引导文明祭祀方式，推动婚事新办、丧事简办，树立文明乡风；此外抓实产业发展与防返贫监测帮扶，对重点群体开展常态化走访，依托数据比对、网格排查机制及时预警并落实帮扶措施。 6. 合规履行信息披露义务、切实保障投资者合法权益 公司严格遵循《公司法》《深圳证券交易所股票上市规则》等法律法规及监管规范要求，恪守“真实、准确、完整、及时、公平”的信息披露原则，依法依规履行信息披露各项义务。公司日常保持投资者沟通渠道全时段畅通，通过投资者服务热线、咨询邮箱、深交所“互动易”平台等及时回应投资者关切。此外，公司股东会采用“现场+网络”方式召开，严格落实中小投资者单独计票及表决情况单独披露要求，切实保障中小投资者的知情权、参与权与表决权，全方位维护全体股东合法权益。（未完）  |