水星家纺大单品破圈 毛利率提升驱动扣非利润高增

时间：2026年08月28日 22:22:51 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，水星家纺2026年上半年实现收入19.76亿元，同比微增2.8%；归母净利润1.50亿元，增长6.4%；扣非净利润达1.26亿元，大幅增长22.2%。单看二季度，扣非净利润同比增长38.3%，主要受益于雪糕被、人体工学枕等大单品放量，带动整体毛利率升至46.3%，同比提升2.4个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，公司大单品战略成效显著，科技睡眠产品矩阵正加速打开中高端市场认知，线上销售弹性释放，线下渠道同步铺开，推动功能性产品占比持续提升。研报认为，毛利率上行叠加费用率总体可控，是扣非利润高增长的核心支撑，政府补贴错期仅影响归母净利润短期表现，不改主业向好趋势。

　　
　　研报指出，公司26-28年净利润复合增速约7%，当前PE不足10倍，股息率预期达6.3%，估值与分红双优，品牌力与盈利质量同步向上。