三七互娱Q2利润逆势增厚 新老产品接力期迎拐点

时间：2026年08月28日 22:07:18 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，三七互娱2026年H1营收72.75亿元(同比降14.3%)，归母净利润17.66亿元(同比增26.1%)，但扣非净利润10.16亿元(同比降26.7%)。Q2单季扣非净利仅4.06亿元，主因新品推广致销售费用率升至53%，拖累扣非净利率至11.4%。不过投资收益达6.57亿元，显著增厚利润。

　　
　　近期机构研报指出，当前处于新老产品交接关键期：长青产品如PS海外累计流水超168亿元，但《寻道》等自然回落；而《LA》已跻身出海收入增长榜Top9，《Z Route》快速起量，国服《火山爆发前》启动宣发。管线方面，《RO仙境传说》《斗破苍穹》《赘婿》集中于7-8月公测，H2流水与利润有望双回暖。

　　
　　研报认为，高分红延续彰显信心，H1分红6.82亿元，对应扣非净利分红率67%，年化股息率约2.8%。虽短期收入承压，但新品放量+投资收益+高分红三重支撑下，利润拐点已现，估值仅13倍PE，安全边际充足。