理财委外转向能力协同 银行系资管迎来新拐点

时间：2026年08月28日 21:57:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，当前银行理财委外规模约3.9万亿元，未来3-5年有望达5.5-6万亿元，增长超42%。委外投资占比呈波动上行趋势，公募基金与信托为主力载体，其中中长债基、被动指数债基配置持续提升，权益类敞口极低，底层以信用债为核心，搭配政金债与同业存单保障流动性。

　　
　　近期机构研报指出，委外业务已从2017年前的通道套利模式，历经资管新规重塑，进入2022年后的规范提质期。研报认为，理财子公司在权益增强、另类资产配置等领域存在刚性委外需求，而监管明确合规边界，推动合作从依赖转向投研辅助。

　　
　　研报指出，信托通道属性持续弱化，头部机构集中度提升；公募渠道标准化工具和‘固收+’产品成为收益增厚核心；黄金ETF、公募REITs等正被纳入委外组合，增强资产韧性。这一转型本质是银行理财投研能力补短板的过程，利好具备主动管理优势的公募基金及头部券商资管合作方。