新宝股份外销承压内销韧性 产能爬坡后业绩弹性可期

时间：2026年08月28日 21:57:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，新宝股份2026年半年报收入74.2亿元，同比降4.9%；归母净利润1.36亿元，同比大降74.9%。其中Q2单季收入微增0.4%，但利润仍承压，主因汇兑损失增加约1.3亿元、印尼基地尚处亏损爬坡期、以及家居电器品类下滑34.4%拖累。

　　
　　近期机构研报指出，短期压力集中在外销环节，但内销收入逆势增长3.7%，靠的是‘爆款产品+内容营销’和多品牌矩阵策略，结构持续向高价值升级。研报认为，印尼基地虽当前亏损1378万元，却是全球化产能关键落子，长期将平抑贸易风险、提升响应效率。研报指出，毛利率短期承压5.8个百分点，但费用率整体稳定，财务费用上升属阶段性汇兑扰动。

　　
　　研报认为，产能爬坡与汇兑影响均为中短期因素，2026–2028年净利润预测虽下调，但后续三年增速回升至+33.9%、+25.9%，对应PE仅11倍和9倍，估值已反映悲观预期，修复空间明确。