中国海油26H1净利增23.4% 油价弹性+高分红双驱动

时间：2026年08月28日 21:52:21 中财网

　　CFi.CN讯：中国海油2026年半年报显示，上半年营收2426.6亿元，同比增16.9%；归母净利润858.2亿元，同比大增23.4%；Q2毛利率达55.6%，环比提升4.4个百分点。油价上涨是核心推力，上半年实现油价85.49美元/桶，同比涨23.6%，显著高于成本增幅，桶油成本虽升至29.7美元，但主要受汇率影响，不改盈利质量。

　　
　　近期机构研报指出，公司在高油价环境下展现出强业绩弹性，Q2净利润环比增长近两成，验证成本管控与定价能力。研报认为，地缘冲突持续支撑油价高位震荡，公司作为国内油气龙头，将直接受益于价格红利。

　　
　　研报指出，尽管Q2产量环比微降，主因装置检修，全年780–800百万桶油当量目标仍可期；资本开支按计划推进，中期股息每股0.94港元，分红比例45.2%，在能源股中属稳健高回馈梯队。当前PE仅约9.8倍，估值具备安全边际。