山西焦煤盈利结构优化 复产提速增厚业绩

时间：2026年08月28日 21:42:21 中财网

　　CFi.CN讯：山西焦煤2026年半年报显示，营收微降0.14%至180.28亿元，但利润总额和归母净利润均同比增长22%以上，达22.33亿元和12.37亿元。毛利率虽略降0.21个百分点至29.79%，但煤炭业务毛利率升至48.65%，焦炭业务扭亏为盈、毛利率提升2.27个百分点，费用率下降0.91个百分点，财务费用大降44.9%。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利质量明显改善，高毛利煤炭主业贡献稳固，低毛利电力热力拖累减弱，焦炭业务边际向好，反映产业链协同初见成效。研报认为，智能化矿井已达12座、绿色矿山13座，技术投入正转化为安全与效率优势；参股中润铝业净利润暴增195%，带来可观投资收益。

　　
　　研报指出，复产进度是下一阶段关键变量，若兴县等矿区产能释放超预期，将直接支撑业绩上修。当前估值对应2026年PE仅18.5倍，低于行业均值，安全边际较足。