[中报]欣贺股份(003016):2026年半年度报告
原标题:欣贺股份:2026年半年度报告 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人孙柏豪、主管会计工作负责人陈国汉及会计机构负责人(会计主管人员)高霄霞声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及未来发展规划和经营计划等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解规划、计划、预测与承诺之间的差异。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求 公司未来可能面对的风险详见本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十一公司面临的风险和应对措施”中的相关内容，敬请广大投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................................................................................2 第二节公司简介和主要财务指标....................................................................................................6 第三节管理层讨论与分析................................................................................................................10 ........................................................................................................46 第四节公司治理、环境和社会 第五节重要事项................................................................................................................................50 第六节股份变动及股东情况............................................................................................................63 第七节债券相关情况........................................................................................................................69 第八节财务报告................................................................................................................................70 备查文件目录 一、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签字并盖章的财务报表。 二、报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 三、其他有关资料。
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化? □适用 不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 定为经常性损益项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）报告期内公司从事的主要业务 欣贺股份自成立以来深耕高端女装市场，始终专注于打造中国自主的高端女装品牌，是国内高端女 装品牌龙头企业之一，公司主营JORYA、恩曼琳、Caroline、JORYAweekend、AIVEI等多个自主品牌 女装的设计、生产和销售，建立了基本覆盖全国的线下线上的销售网络体系。公司核心品牌JORYA创 立于20世纪90年代初，品牌成立已有30余年，是目前国内自主高端女装历史较长的知名品牌之一， JORYA以独特的产品风格获得了目标客户的高度认可和市场地位，同时也带动了恩曼琳、Caroline、 JORYAweekend、AIVEI等其他品牌的良性发展，已形成了风格多元化、价格差异化的多品牌矩阵。JORYA——隽永于瞬间 JORYA创立于1992年，为中国最知名的女装品牌之一，以其设计感及精致的服饰产品，绽放女性 优雅每一瞬间。2024年JORYA品牌全面焕新升级，化身鎏光幻境的织梦者，以匠艺沉淀和极繁美学承 载着女性对极致美感的追求。通过融合蕾丝、花纱、钉珠、蝴蝶结等经典元素，于细节之处临摹女性线 条美学，刻画女性律动之美。JORYA定格每一个永恒的瞬间，致力于打造属于每一位JORYALady的J Moment，演绎盎然新篇。恩曼琳——半是丝柔，半是力量 恩曼琳创立于1993年，赋予都市时尚精英女性柔韧共生的生活灵感。以率性、优雅的风格碰撞， 打造高质感的不费力穿搭，展现女性温柔之美与力量之美的平衡。 透过着装让女性自信迎接每一刻，专注当下。以独到设计及对精湛工艺的执着探求凸显率性、自由、 自信的女性美。Caroline——掌控昼夜多面高光 Caroline创立于1996年，以独特的版型和细节塑造“多面人生着装美学”，为每一位都市女孩提供自 由切换的日夜穿搭，打破场景边界，肆意探索生活乐趣，彰显自信独特美。 设计风格为“摩登现代，精致社交”。强调与“闪光元素”完美融合的同时，既保留都市新风貌的个性 时髦与“早C通勤、晚A社交”的多面状态，注重细节和剪裁，运用高级面料组合、复杂的织物纹理和 精细的手工艺，为女性点亮每一个高光时刻。JORYAweekend——为多元日常注入探索精神 JORYAweekend创立于2005年，品牌主张以“为多元日常注入探索精神”为内核，通过不断探寻风 格界限，为女性加持自由张扬、无拘反差的独特魅力。以衣着为媒介，在不设限的人生里不断探索自我、 风格与可能性。AIVEI——浪漫的第N种叙事，此刻开篇 AIVEI（艾薇）品牌于2009年成立，专注于为都市女性打造美好衣着。擅长运用蕾丝、蝴蝶结等 浪漫元素，结合立体剪裁工艺与优质进口面料，打造覆盖轻社交、轻度假、轻职场等场景的日常着装。 以灵动设计诠释女性温柔力量，以精致工艺勾勒浪漫符号，让服装成为日常的高级浪漫注脚。（二）主要经营模式 公司自主研发设计产品，拥有完整的生产供应链，建立了覆盖全国主要城市的销售网络。公司主要 业务流程如下：1、研发设计模式 公司旗下品牌以事业部集群的形式运营，每个品牌均有相对独立的设计团队负责产品的设计。各品牌设计团队独立开展设计企划、研发设计、技术制作与评审等工作，以充分彰显品牌独特定位与风格，强化品牌间的差异化优势。 2、生产采购模式 公司目前采用自制生产和外协生产相结合的生产模式，公司根据订货会订货情况，并结合商品数据分析，制定采购和生产计划，按交货波段组织采购和生产。公司通过商品、采购、生产和销售之间的合理衔接，科学安排采购和生产计划，优化库存管理。 3、销售模式 公司主要销售模式为自营、经销和电商模式，自营模式是高端女装的主流趋势，公司高端品牌JORYA主要为自营模式，其他品牌根据自身品牌特性以自营模式与经销相结合的模式经营，公司目前已建立了覆盖全国主要城市的线下销售网络，同时公司紧扣新零售发展理念，深度布局线上渠道，已入驻天猫、小红书、抖音、微商城、唯品会等主流电商及内容电商平台，实现线上线下渠道协同发展，构建全渠道营销体系。 4、品牌推广模式 公司以终端店铺作为品牌形象的展示平台与消费者体验中心，持续提升终端形象和服务水平，加深消费者对公司品牌的直观认知与深度体验，形成营销网络建设和品牌推广的良好互动，公司通过时尚活动、时尚杂志推广、影视化、VIP活动等多种方式，并结合微信、微博、抖音、小红书、官网等新媒体，全方位、立体地宣传公司品牌文化和彰显品牌形象。 （三）行业情况 1、我国经济总体平稳向优，消费韧性持续显现 2026年上半年，我国经济在全球经贸格局深刻调整、内外环境复杂多变的背景下，顶住压力运行在合理区间，高质量发展向新向优，展现出强大韧性和活力，经济呈现动能向新、结构向优的发展态势。 国家统计局数据显示，2026年上半年国内生产总值达695,704亿元，按不变价格计算，同比增长4.7%，增速处于年度预期目标区间，GDP增量达3.6万亿元，为近五年同期最大增量。依托超大规模内需市场的优势，宏观经济稳中有进的基本面，为服装消费市场发展筑牢了稳定的宏观环境。 在《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年）》持续落地，以及提振消费系列政策的长效赋能下，消费作为经济增长主拉动力的地位持续巩固，消费结构优化与提质升级趋势明显。2026年作为“十五五”开局之年，存量与增量促消费政策协同发力，居民消费需求稳步释放，市场活力逐步修复。国家统计局数据显示，2026年上半年全国社会消费品零售总额248,722亿元，同比增长1.3%；社会消费商品和服务零售总额同比增长2.7%，其中服务零售额同比增长5.3%，商品零售额增长1.1%，服务消费成为消费增长的重要拉动力。限额以上单位服装鞋帽针纺织品类商品零售额同比增长6.7%，跑赢商品零售整体增速，服装类消费展现出较强的修复韧性，为服装行业内销市场的持续复苏奠定了坚实基础。 展望全年及更长周期，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，随着扩内需政策持续显效、居民消费信心逐步修复，消费对经济增长的主拉动力作用将进一步巩固，持续为服装行业的高质量发展提供健康、稳定的宏观发展环境。 2、行业延续承压修复态势，内销市场复苏节奏加快 2026年作为“十五五”开局之年，服装行业在国内经济稳步修复、促消费政策效应持续释放、终端需求逐步回暖的支撑下，延续承压修复的发展态势，内销市场复苏节奏加快，成为行业运行的核心支撑力量。叠加行业转型升级的持续推进，市场运行质效呈现“终端恢复快于生产、内销表现优于出口”的分化特征，内销市场的“压舱石”作用进一步凸显。 终端消费层面，居民服装消费需求稳步释放，限额以上单位服装类商品零售增速较2025年显著回升。在国家提振消费政策有效实施、假期效应以及“6.18”电商促销活动等因素的带动下，我国服装内销市场实现较快增长。根据国家统计局数据，2026年1-6月，我国限额以上单位服装商品零售额累计5,598.9亿元，同比增长6.8%，增速较2025年全年加快4.0个百分点。同期，新业态新模式新场景激发市场活力，线上销售明显提速，穿类商品网上零售额同比增长6.2%，增速较2025年加快4.3个百分点。 线上线下零售同步实现较快修复，此前消费意愿不足、终端内生动力偏弱的问题得到进一步缓解。 2026年1-6月国内市场服装销售情况（数据来源：国家统计局，中国服装协会）与此同时，行业生产端与企业效益仍处于修复爬坡阶段，同质化竞争、成本压力、运营效率偏低等 挑战依然存在，企业盈利分化特征明显，部分中小企业仍面临经营压力。根据国家统计局数据，2026 年1-6月，我国服装行业规模以上（年主营业务收入2000万元及以上）企业12,557家，实现营业收入 4,770.97亿元，同比下降2.82%，降幅较2025年全年明显收窄；利润总额122.07亿元，同比下降 28.08%；营业收入利润率为2.56%，同比下降0.90个百分点，但较一季度提高0.33个百分点。行业亏 损面、运营成本等指标仍处高位，产成品周转率、应收账款周转率和总资产周转率等运营效率指标仍有 提升空间，行业整体仍处于需求逐步回暖、效益缓慢修复的过渡阶段。 2026年1-6月服装行业主要效益指标情况（数据来源：国家统计局，中国服装协会）但总体来看，宏观经济基本面长期向好，超大规模内需市场的潜力持续释放，政策端对消费升级与制造业高端化、智能化、绿色化转型的双重支持，为服装行业加快转型升级、实现高质量发展筑牢了稳定基石。 3、线上线下融合深度升级，新零售精细化发展成核心动能 服装行业线上线下全渠道融合向更深层次、更广维度推进，新零售模式从渠道协同向供应链数字化、用户精细化运营全面升级，成为驱动行业增长、提升运营效率的核心动能。服装品牌加速打通线上线下的商品、库存、会员与数据体系，以全渠道布局适配消费者多元化、场景化的购物需求。 线上渠道方面，多平台差异化布局成为行业共识，传统电商与内容电商协同发力，品牌自播、内容种草、社群运营的模式愈发精细化。数据显示，2026年“618”大促期间，服饰品类主要平台线上销售成交额整体同比增长6.4%，平台格局呈现差异化发展，淘宝天猫以50.6%的市场占比持续保持领先地位，凭借成熟的品牌与会员体系领跑行业；抖音电商服饰品类市场占比达31.0%，品牌服饰新品数量同比增长超140%，直播成交额破亿的服饰品牌数量同比增长超60%，产业带女装商家增长势头显著；京东平台超1400个服装品牌成交额增速领跑行业，超200个新锐设计师品牌成交额同比翻倍。此外，即时零售、跨境电商等新型渠道的拉动作用持续显现，进一步拓展了服装品牌的增长空间。 线下渠道方面，服装企业持续优化门店结构，旗舰店、体验店、集合店的场景化与数字化水平不断提升。品牌通过线下门店打造社交化、体验化消费场景，联动线上营销活动实现流量转化与私域沉淀，线上下单门店发货、到店自提、跨店退换货等全渠道服务全面普及，线上线下双向引流、相互赋能的新零售生态更加成熟，持续为行业发展注入活力。 4、文化自信赋能品牌升级，文化与时尚融合持续深化 2026年，国民文化认同感与文化自信持续深化，文化元素与时尚产业的融合向全产业链延伸，推动国产品牌加速向价值化、高端化、原创化转型，文化赋能成为服装品牌打造核心竞争力的关键路径。 从产品设计、面料研发到品牌叙事、终端体验，文化内涵与精神价值成为品牌差异化竞争的核心要素。 服装品牌愈发注重将东方文化、传统美学与当代时尚设计相结合，新中式、国风等风格品类持续升温，成为市场增长亮点。2026年“618”期间，天猫新中式女装、国风设计师品牌实现爆发式增长，大量新锐设计师品牌、细分风格品牌凭借鲜明的文化定位与产品特色脱颖而出，超260个服饰新锐品牌成交额增速突破100%。同时，品牌通过文化主题活动、沉浸式门店体验、社群文化运营等方式，深化与消费者的情感连接，提升品牌忠诚度与用户黏性，小批量、个性化定制模式也在文化消费的带动下进一步普及。 政策层面，“三品”战略（增品种、提品质、创品牌）持续深入推进，消费品高端品牌培育工作不断加码，为国产服装品牌升级提供政策支撑。国产品牌依托全渠道新零售体系，持续提升产品品质与品牌价值，在中高端女装、运动服饰等赛道的市场份额稳步提升，中国服装产业正加速从规模扩张向质量跃升、从跟随模仿向原创引领转型。 5、“她经济”消费理念持续升级，“悦己+理性”双主线引领女装扩容我国作为全球最大的服装消费市场之一，女装行业依旧是服装行业中市场活跃、需求多元、容量庞大的核心子行业。2026年上半年，“她经济”消费力量持续释放，女性消费理念进一步升级，“悦己体验”与“理性消费”双主线特征更加鲜明，共同推动女装市场扩容与结构升级。女性服装消费彻底摆脱价格型消费的单一导向，更加注重自我表达与生活品质，服装的风格表达、情绪价值与场景适配性成为消费决策的核心考量，富有认同感的品牌文化、清晰独特的品牌风格、优质的产品品质仍是女性消费决策的核心标准。在此背景下，女性消费者既追求时尚设计与品牌价值带来的“悦己”体验，又注重产品的性价比与实用性，理性消费主义持续深化，“名品+折扣”模式精准匹配消费者“质价比”需求，折扣零售、高性价比精品零售等模式迎来持续发展，奥特莱斯、品牌特卖等平台的市场规模稳步增长，成为女装企业增长的重要动力。 目前国内女装品牌正处于分化升级的关键阶段，头部品牌加速整合资源、强化品牌力，细分赛道新锐品牌凭借差异化定位快速崛起，企业的产品创新、品牌打造、渠道优化与消费者的消费理念变化形成良性互动、相辅相成。依托“她经济”的持续发力，以及中高端消费潜力的不断释放，女装行业尤其是中高端女装市场将持续扩容，品牌化、高端化、个性化仍是女装行业的核心发展趋势，为行业带来持续的发展机遇。 二、核心竞争力分析 公司致力于持续的研发设计创新、品牌推广和全方位的细节管理，力争将公司培育打造成为具有国际影响力的高端时尚女装集团。 （一）坚持自主研发设计，保持稳定的研发投入 设计是品牌服装的核心竞争力之一。公司自设立以来，各品牌均坚持独立自主设计，秉承时尚创新理念，在维持各品牌DNA的基础上不断创新，以市场流行趋势为辅助力量，保持产品的核心竞争力和生命力，以实现品牌升华与产品迭代。公司实际控制人、总顾问孙瑞鸿先生总体把控研发设计方向和水准，目前已建立了一支以实际控制人孙瑞鸿先生为核心的专业化、高素质设计团队，2026年上半年度研发费用投入3,052.51万元，占营业收入比重4.01%。 （二）完整的生产供应链及智能化的仓储物流体系 公司以信息系统为依托，将商品企划、设计、采购、生产、销售、物流等部门有效组织为一体，实 施协同运作，形成完整的供应链管理体系。公司近年来加大对供应链及仓储物流的投入，通过自建生产 物流配送中心和信息化、智能化的设备升级，整体提升了公司供应链的反应速度及仓储物流的工作效率， 快速响应市场需求，有效降低运营成本。 （三）多品牌矩阵的市场影响力 公司旗下五大女装品牌，形成了对高端女装市场多维度、深层次的渗透，各个品牌具有差异化的产 品风格和品牌定位，覆盖了不同年龄、职业、造型风格、搭配场景、消费能力的女性客群。公司核心品 牌JORYA具有较高知名度，获得了目标客户的高度认可和市场地位，同时也带动了公司其他品牌的良 性发展。 （四）自营渠道优势 公司自营渠道网络基本覆盖了全国主要城市，与王府井、银泰、金鹰、万象城等连锁商场保持良好 合作关系，公司在北京东方新天地、南京德基、上海LV大厦、深圳万象城、上海香港广场、成都环球 中心等档次较高的商场均开设了品牌自营店铺。随着自营模式店铺占比的提升，有利于公司强化对于终 端渠道的掌控力、提高客户体验，统一贯彻公司品牌形象以及客户服务体系，保证品牌营销推广力度， 从而提高盈利能力。 （五）高标准的品牌形象及高品质客户体验 公司始终秉承“高标准”的品牌形象，以“高品质”的客户体验为核心，致力让每位顾客享有高品质的 时尚与优雅。在选址时将柜位设置于电梯口等楼层黄金区域，合理配置对店面装修和陈列的投入，满足 日益丰富的产品对展示的空间要求，在提升消费体验和提供全方位服务的同时，有效提升单店业绩。三、主营业务分析 概述 2026年上半年，公司围绕既定战略方向持续深化各项变革举措，公司整体经营业绩实现同比回升， 实现营业收入761,412,391.85元，同比增长7.72%，归属于上市公司股东的净利润43,591,822.84元，同 比增长196.58%。报告期内，各业务稳健发展带动营收同比增长，品牌联名与形象升级活动有效提升品 牌势能，渠道、产品与营销协同深化，多项核心经营指标持续改善。公司有序推进优质门店拓展与现有 门店结构优化，精细化运营管理推动单店盈利能力同比向好；基于清晰的品牌定位持续完善产品矩阵， 产品市场认知度提升，部分品类结构性优化，毛利率同比有所提升；统筹部署营销活动并与会员运营紧 密联动，营销投入产出比提升，会员消费占比同比上升，活跃会员规模平稳增长，为业绩回暖奠定基础； 精益管理及资产管控持续深化，减值影响同比减少；此外，公司立足主业，借助专业投资机构有序推进 对外投资布局，为长期股东价值增厚创造潜在机遇。 （一）JORYA×YVMIN联名快闪：公主日记的当代演绎 2026年4月，JORYA携手设计师珠宝品牌YVMIN，于成都万象城呈现“公主日记”主题限时快闪活 动，并同期在成都SKP设立联动展示点。此次活动是JORYA品牌首次与珠宝品牌跨界合作，旨在重构 “公主”经典意象，将其从童话叙事转化为现代女性触手可及的精致日常，传递品牌对自我觉知与悦己精 神的深度解读。JORYA×YVMIN「公主日记」主题限定快闪空间，以“古堡温室花园”为灵感，融合欧 式复古结构与花园意象装置，打造兼具秩序感与自然生机的沉浸式场景，有效提升了到店停留时长与互 动意愿。在理念层面，联名系列跳脱传统童话中“等待”的叙事框架，强调“公主”是一种由当下定义的生 活状态——当女性建立自我认知、回应内心感受，便已拥有属于自己的节奏与意义。JORYA品牌同步 推出“千金轻纱叠穿”搭配概念，将轻盈薄纱融入日常通勤场景，打破隆重与休闲的边界，打造自在而富 有仪式感的2026春夏穿搭表达。JORYA全球品牌代言人赵露思出席活动，其白色高定造型优雅呼应“公主日记”主题，引发社交媒 体广泛关注，成功带动品牌话题热度。活动期间，品牌通过天猫与小红书双平台全程直播，实现“种草” 与销售转化的高效协同，形成明星、城市与粉丝的立体互动格局。配合展览设置的抽奖、占卜等互动体 验，有效提升了到场嘉宾的参与度与自发分享意愿；成都SKP联动展示点及心愿投递邮筒装置则引导 了跨场域打卡与二次传播。此次快闪不仅是品牌联名的商业实践，更是一场关于女性成长力量的共鸣叙 事，JORYA进一步夯实“女性自我拥抱”的品牌资产。（二）联名破圈促形象升维，多线并进筑品牌势能 报告期内，集团各品牌通过IP联名、艺人矩阵、胶囊快反及场景化体验，从流量聚拢到价值转化， 持续夯实多元化消费层级的品牌影响力。 JORYAweekend围绕品牌风格转型，以IP联名营销、视觉内容升级及艺人矩阵拓展三大维度齐头 并进，持续深化品牌在年轻女性消费群体中的认知度与影响力。IP联名营销方面，品牌携手经典IP 「飞天小女警ThePowerpuffGirls」推出特别联名系列，将飞天小女警的果敢勇气与西部牛仔的自由探 索精神相融合，通过线上线下整合营销，配合线下主题快闪空间及全国店铺联名视觉焕新，实现品牌曝 光与风格转型的双重目标。视觉方面，品牌延续韩系个性视觉，特邀超能星推官@腻腻ninii演绎IP联 名主题大片，完成联名系列的时尚表达落地，并通过明星博主的私域与公域流量影响力实现品牌大众圈 层破圈传播。艺人矩阵拓展方面，品牌在原有国内艺人合作基础上，积极拓展韩国艺人资源，借助韩国 明星效应助力品牌曝光，进一步强化品牌韩系风格基因与国际化调性，夯实品牌在年轻女性群体中的时 尚影响力。同期，Caroline品牌持续聚焦当代都市女性昼夜多面的高光人生，以时尚大片和种草街拍强化搭配 多样性，借助李彩领、池慧圆等韩国艺人私服曝光及剧集综艺植入，多维营造品牌视觉氛围。AIVEI品 牌则官宣JADEN&CAYLA为品牌挚友、孙乐言为夏季星推官，演绎新季风格。恩曼琳品牌于夏季首次 推出“海洋系”胶囊系列，试水话题性快反产品，市场反馈积极；基于终端销售数据和会员需求，秋冬将 延续快反模式，新增“豹纹系列”胶囊，同时加大高单价、高质感单品研发，以精选面料、限量工艺满足 成熟客群对品质与稀缺性的追求，提升客单价与复购黏性。（三）梯次布局强终端，精细运营促增长 报告期内，公司线下渠道继续保持增长，线下营收同比增长约18%，存量店效与人效显著改善，内生增长动力强劲。在渠道拓展上，坚持差异化布局，构建了梯次清晰、结构均衡的门店矩阵，核心城市重点商圈以城市旗舰店或大店形象强化品牌高端定位，辐射高净值客群；管理店铺则聚焦优质商场资源，输出统一运营标准与数字化管理工具，提升单店管理效能；联营店铺覆盖二三线城市新兴商圈及区域商业中心，以较低进驻成本和成熟的盈利模式快速抢占市场空白；经销店铺在部分区域补充渠道网络，奥莱店铺则借助奥莱客流优势，有效拉动销售并消化库存。在终端运营上，全面推进扁平化管理，撤销部分区域后台办公编制，将节省费用定向投入终端激励与运营支持，区域负责人聚焦巡店带教与销售纠偏，实现“管理即服务”。货品管理依托进销存系统动态调控库存，结合分区陈列与搭配展示优化购物动线；门店服务推行“一站式”体验，配合会员体系和社群营销，有效提升到店转化与客户黏性。各门店在标准化框架下因地制宜，精细化运营动作协同发力，为持续增长夯实基础。 （四）强化会员权益与触达效率，重塑品牌客群年龄结构 报告期内，各品牌围绕会员全生命周期价值提升，系统推进精细化运营体系建设，在权益升级、数据治理、触达效率及客群结构优化等方面形成合力，共同驱动用户资产持续增长。 在会员权益与分层维护方面，品牌持续完善以多层级卡种为核心的权益体系，为新会员设置首购礼遇与复购激励机制，为存量会员提供升级礼、生日礼、邀约礼等专属实物赠礼，增强专属感与情感联结。 针对不同活跃程度的会员，建立梯度唤醒策略，对高价值会员实施防流失预警，由终端提前介入维护，有效延长会员活跃周期；头部客户深度运营亦为重点，通过定制化礼遇与不定期互动活动，强化核心客群的留存与贡献。在数据治理与系统建设层面，品牌协同大数据部门全面排查历史冗余与异常数据，完成无效清洗、重复合并及字段补全，显著提升数据质量与可用性；同时优化核算机制，上线会员信息自助修改与异常实时预警功能，为精准运营提供可靠支撑。在触达工具与服务体验上，品牌整合AI外呼、短信、彩信、企微群发等多维渠道，覆盖营销活动、新店开业、积分兑换等场景，提升推广效率与邀约到店转化。此外，通过升级AI外呼服务并引入回柜意向反馈，为终端预留充足准备时间，增强线下服务触点与场景化互动。在客群结构优化层面，品牌聚焦年轻客群定向拓展，通过线上线下联动获客，提升年轻群体新增占比与消费贡献，同时深耕存量老客复购潜力，提升消费频次与客单价，推动年轻新客向长期会员沉淀。全域会员运营体系逐步完善，新老分层机制与场景化营销并举，有效夯实品牌长期用户基本盘，同时实现新客增长与老客留存。 （五）立足主业稳基础，借力创投促发展 公司前期以自有资金人民币3,000万元参与投资厦门建发长榕贰号股权投资合伙企业（有限合伙）， 其底层资产中已有部分项目成功上市，投资成效逐步显现。在此基础上，公司围绕优化投资结构、提升 综合竞争力的战略方向，积极借助专业投资机构的资源与管理优势，有序推进对外投资布局。报告期内， 公司通过全资子公司厦门欣贺腾盈投资有限公司以自有资金人民币1,000万元认购“福州市鼓楼区紫西 星思创业投资合伙企业（有限合伙）”基金扩募份额，占该基金认缴总额8,500万元的11.76%，该基金 为专项基金，布局Pre-IPO阶段及成长期的优质项目。本次投资系公司基于审慎评估，在保障主业运营 资金需求的前提下，通过财务投资方式参与高成长性企业价值挖掘，有望通过资本纽带链接前沿产业生 态，为未来业务协同创造潜在机遇，有助于长期股东价值增厚。
?适用□不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 ?不适用 公司是否有实体门店销售终端 ?是□否 实体门店分布情况
自营门店总面积和店效情况 截至报告期末，公司自营门店面积平均为177平方米，平均店效145.83万元，平均店效同比增长12.51%。 营业收入排名前五的门店
?是□否 报告期内，公司新开自营门店29家，经销门店3家，开设的门店是公司根据实际经营情况及业务发展规划对终端店铺进行的拓展和调整，不会对公司经营业绩产生重大影响。 公司是否披露前五大加盟店铺情况 □是?否 四、纺织服装相关行业信息披露指引要求的其他信息 1、产能情况 产能利用率同比变动超过10% □是 ?否 是否存在境外产能 □是 ?否 2、销售模式及渠道情况 产品的销售渠道及实际运营方式 公司目前主要采取自营和经销相结合的销售模式，电子商务模式进行补充。 自营模式：商品实现最终销售前，商品所有权归属于公司。公司通过与商场签订联营合同或租赁合同等方式取得门店，或由管理商提供门店，由公司直接负责门店的日常经营管理或委托管理商负责门店的日常经营管理。 电子商务：通过天猫、抖音、唯品会、微商城、小红书等电子商务平台进行线上销售。 经销模式：商品由经销商买断，商品所有权归属于经销商。经销商自行负责门店的取得及日常经营管理。 其他销售：通过展销特卖、内购等不依赖实体门店的临时性、短期销售。
报告期内，公司销售费用无重大变化，销售费用主要由职工薪酬、销售管理费、店铺装修费等构成，具体构成参见本报告“第八节财务报告之七、合并财务报表项目注释64.销售费用”。 4、加盟、分销 加盟商、分销商实现销售收入占比超过30% □是 ?否 5、线上销售 线上销售实现销售收入占比超过30% ? □是 否 是否自建销售平台 □是 ?否 是否与第三方销售平台合作 ?是□否 单位：元
□适用 ?不适用 说明对公司当期及未来发展的影响
存货情况
无 8、品牌建设情况 公司是否涉及生产和销售品牌服装、服饰以及家纺产品
?是□否 五、非主营业务分析 ?适用□不适用 单位：元
1、资产构成重大变动情况 单位：元
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