Hudbay铜产微增成本优化 铜金组合支撑盈利弹性

时间：2026年08月28日 21:12:16 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，Hudbay 2026年第二季度铜产量达2.83万吨，环比微增1%；但可计价铜销量下滑20%，主因秘鲁港口临时关闭导致约1万吨铜精矿延迟交付。黄金销量同比降10%，白银和锌产量则实现环比增长。公司归属净利润1.37亿美元，环比降28%，但同比仍增17%，自由现金流达1.02亿美元，净现金头寸为0.81亿美元。

　　
　　近期机构研报指出，尽管短期销量承压，但Hudbay铜现金成本指引大幅下调至-0.45至-0.25美元/磅，反映黄金副产品抵减能力增强及运营效率提升，成本优势进一步凸显。研报认为，秘鲁Constancia扩能获批、BC省增长项目开工、Copper World年末FID临近，叠加三菱4.2亿美元注资落地，中长期铜资源增量明确。研报指出，铜金双轮驱动模式持续强化利润率韧性，尤其在金价高位背景下，副产品抵减对冲铜价波动效果显著，构成股价上行核心支撑。