歌力思Q2净利扭亏 海外减亏+国内高毛利品牌放量

时间：2026年08月28日 20:32:10 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，歌力思2026年H1营收14.43亿元，同比增长5.24%；扣非归母净利1.20亿元，同比大增65.56%，主因百秋一次性投资亏损影响已消除。Q2单季归母净利0.59亿元，同比增34.87%，剔除投资收益与减值冲回后实现0.3亿元，成功扭亏。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利质量明显改善：国内业务实际净利达1.37亿元，同比增长44%，净利率提升2.6个百分点至10.5%；ELLASSAY正价折扣率提升带动毛利率大涨6.76pct，Laurèl线下同店增长亮眼、增速超20%，self-portrait和IRO中国区收入均已反超海外，本土化运营成效显著。

　　
　　研报认为，存货下降11.87%、周转加快，叠加直营店效提升10.5%，反映终端动销健康；海外持续优化门店、亏损收窄，为后续净利率修复打开空间。当前估值仅15倍2026年PE，处于历史低位，盈利拐点确立后成长性有望持续兑现。