新城控股现金流大增188% 商业REIT催化估值修复

时间：2026年08月28日 18:37:05 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，新城控股2026年上半年营收176.4亿元，同比降20.2%；归母净利润8.5亿元，同比微降5.1%。经营性现金净流入8.24亿元，同比大增188%，销售回笼率达119%。商业运营收入65.6亿元，同比增长2.1%，出租率升至98.4%；房开收入缩量但毛利率提升6.3个百分点至33.1%。

　　
　　近期机构研报指出，公司正处在2-3年商业模式转型关键期，现金流改善与融资结构优化是核心观察指标。研报认为，21.46亿REIT扩募、美元债及CMBS顺利发行，叠加商业REIT已申报，将显著增强再融资能力与资产流动性。研报指出，现房库存降至218亿元，应付账款下降10.5%，显示去杠杆节奏稳健。研报认为，商业运营内生增长潜力正在释放，租金修复趋势值得关注，叠加当前0.4倍PB估值处于历史低位，存在估值修复空间。