聚和材料银价扰动短期承压 铜浆+半导体双轮驱动新成长

时间：2026年08月28日 15:21:54 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，聚和材料2026年上半年营收106.02亿元，同比大增64.75%，但归母净利润为-0.86亿元，同比转亏。Q2单季毛利率-0.2%、净利率-7.5%，主因银价快速回落引发存货跌价损失1.3亿元，叠加衍生品浮亏2.26亿元及出口退税政策取消的一次性影响。

　　
　　近期机构研报指出，业绩短期承压属非经营性扰动，不改技术领先本质。研报认为，公司铜浆已通过多轮可靠性测试并小批量出货，适配0BB和全开口网版，若终端接受度提升，将打开降本替代空间；研报指出，收购韩国SKE掩膜版业务已量产供货SK海力士等头部客户，光刻胶子公司研发团队就位，国产替代落地节奏超预期。基本面来看，技术卡位与产能验证双提速，盈利拐点有望随银价企稳及铜浆放量提前到来。