锦波生物业绩短期承压 但出海突破+医美新品接力可期

时间：2026年08月28日 15:06:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，锦波生物2026年上半年营收7.71亿元、同比下滑10.2%，归母净利润2.81亿元、同比下降28.2%；但26Q2环比已企稳，毛利率维持84.6%，经营性现金流仍达2.93亿元。重组Ⅲ型胶原植入剂累计临床超430万支，功能性护肤收入逆势增长22.9%。

　　
　　近期机构研报指出，公司短期承压主因行业竞争加剧及渠道调整，主力产品主动让利叠加新车间折旧影响毛利。研报认为，压力已部分释放，Q2环比企稳是积极信号。

　　
　　研报强调核心看点在增量：三类器械已获越南、泰国等多国注册并启动销售，海外处于渗透初期，空间广阔；同时医美及医疗领域产品矩阵持续丰富，有望形成第二增长曲线。估值上给予2027年25倍PE，目标价161元，维持增持评级。