澳华内镜AQ400放量驱动收入增长 利润短期承压但拐点将至

时间：2026年08月28日 15:06:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，澳华内镜2026年上半年营收2.80亿元，同比增长7.37%；归母净利润为-0.86亿元，同比下滑110.03%，亏损扩大主要源于一次性税款补缴及市场推广费用增加。单季度看，26Q2营收1.42亿元，增速放缓至3.96%，但AQ400新旗舰产品在国内持续放量是核心支撑。

　　
　　近期机构研报指出，公司毛利率提升1.47个百分点至63.86%，得益于AQ400高端机型销售占比上升；销售费用率显著提高5.43个百分点，反映公司正全力推进新品渠道覆盖和临床教育。研报认为，短期利润承压是主动投入换长期份额的战略选择，非经营恶化。

　　
　　研报指出，ERCP手术机器人进入创新器械特别审查程序，60系列鼻咽喉镜发布，研发管线加速落地。考虑到AQ400放量节奏明确、产品结构升级持续，2026-2028年营收预测已上调至8.9/10.2/11.3亿元，盈利拐点预计在2026年底显现。