迎驾贡酒洞藏势能延续 区域韧性支撑盈利修复

时间：2026年08月28日 15:01:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，迎驾贡酒2026年上半年营收34.2亿元、同比增8.1%，归母净利润11.6亿元、增2.8%；经营性现金流净额达10.8亿元，同比大增239.5%，显示回款能力和渠道健康度显著提升。单季度看，Q2净利增速(+8.4%)反超上半年，毛利率提升2.9个百分点，净利率环比改善。

　　
　　近期机构研报指出，洞藏系列仍是增长主引擎，中高端产品H1收入27.5亿元、增8.4%，洞6/洞9基本盘稳固，洞20低基数下表现更优；省内市场稳中有进，省外收入Q2同比大增16.0%，区域扩张韧性超预期。

　　
　　研报认为，公司费用投放克制，销售费用率虽微升但远低于行业水平，渠道利润优势持续巩固；合同负债下降反映主动控货节奏得当，为后续提价和结构升级预留空间。研报指出，安徽消费升级+省外复制能力双轮驱动，盈利修复趋势明确，估值处于白酒板块低位，具备配置价值。