三七互娱Q2收入承压但新品密集上线拐点将至

时间：2026年08月28日 12:06:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，三七互娱2026年二季度营收35.54亿元，同比降16.2%；归母净利润8.93亿元，同比增长4.9%，但扣非净利润仅4.06亿元，同比下滑52.2%。境外收入达30.21亿元，同比增长10.9%，占比提升至41.5%，《RO仙境传说：世界之旅》等海外新品贡献显著增量。

　　
　　近期机构研报指出，收入短期承压主因《寻道大千》等老产品自然回落及新品尚处导入期，但销售费用同比下降14.6%，研发费用同比增长20.1%，显示公司正从“强投放”转向“重研发+稳运营”。

　　
　　研报认为，Q2经营现金流环比大增96.7%，达7.22亿元，反映运营效率改善；《荒漠沙舟》《代号YC》《斗罗大陆：零》等多款SLG和RPG新品已进入储备上线周期，有望驱动流水回升与收入拐点到来。研报维持“买入”评级，目标价21.62元，核心逻辑在于新品放量带来的业绩弹性而非当前单季数据。