中材国际汇兑拖累短期利润 矿山拓展打开长期空间

时间：2026年08月28日 12:06:34 中财网

　　CFi.CN讯：中材国际2026年半年报显示，营收212.62亿元，同比微降1.9%；归母净利润9.34亿元，同比下降34.3%。但扣非净利润10.93亿元，仅下滑2.7%，主因汇兑损失扩大3.22亿元至1.85亿元，属非经常性扰动。毛利率稳中有升，H1达16.78%，Q2升至17.06%，工程业务境外收入同比增长8%，矿山运维境外新签超+210%。

　　
　　近期机构研报指出，短期利润承压不改经营质量改善趋势。研报认为，公司海外工程与矿山运营业务已成双引擎，H1矿山工程新签+48%，境外矿山运维收入暴增超130%，绿能环保装备收入同比翻倍以上。研报指出，矿业领域正从项目执行向全周期服务延伸，中材矿山虽当前营收承压，但订单结构持续优化，高毛利运维占比提升。

　　
　　盈利预测维持稳健，2026-2028年净利润预计25.1/29.8/33.5亿元，对应2026年11倍PE，目标价10.52元。核心逻辑在于：汇兑影响将随汇率企稳消退，而矿山赛道高景气与公司全球化服务能力形成强支撑。