乖宝宠物主粮高增23.9% 品牌升级驱动市占率提升

时间：2026年08月28日 11:56:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，乖宝宠物2026年上半年营收35.43亿元，同比增长10.0%；归母净利润1.91亿元，同比下降49.6%。主粮收入达23.32亿元，同比大增23.9%，成为核心增长引擎；而零食收入下滑10.4%，拖累整体利润表现。毛利率整体承压，主粮毛利率42.57%，同比下降3.66个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，利润下滑主因销售费用激增26.4%、汇兑损失由盈转亏0.39亿元，以及原材料与汇率波动影响。但研报强调，公司正加速品牌高端化：收购K9强化主粮定位，推出康弗处方粮打开新增量，自主品牌占比高、渠道掌控力强。

　　
　　研报认为，短期利润承压不改长期逻辑，主粮高增印证国内消费者对国货高端品牌的认可。产能持续扩张叠加处方粮等新赛道卡位，有望支撑未来三年营收复合增速超20%，盈利弹性将在费用趋稳后逐步释放。