[中报]*ST未名(002581):2026年半年度报告
原标题:*ST未名:2026年半年度报告 2026年半年度报告 2026年8月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人岳家霖、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)周婷声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅本报告第三节“管理层讨论与分析”第十项“公司面临的风险和应对措施”。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ............................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 .............................................................. 6 第三节 管理层讨论与分析 .................................................................. 9 第四节 公司治理、环境和社会 ............................................................... 16 第五节 重要事项 ......................................................................... 18 第六节 股份变动及股东情况 ................................................................. 27 第七节 债券相关情况 ...................................................................... 33 第八节 财务报告 ......................................................................... 34 备查文件目录 1、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； 2、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年 年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司所属行业为医药制造业，行业分类代码为C27。公司通过控股、参股方式构建了覆盖生物制品、中药饮片及现代医 药流通的产业链协同生态，核心企业主要包括：未名生物医药有限公司、山东衍渡生物科技有限公司、四川固康药业有 限责任公司、天津未名生物医药有限公司、山东未名天安医药有限公司及北京科兴生物制品有限公司等。 公司全资子公司未名生物医药有限公司主要从事神经生长因子系列产品的研发、生产和销售，该类药物主要适用于全面 性发育迟缓、小儿脑瘫、颅脑损伤、脑卒中、面神经损伤、脊髓损伤、视神经挫伤等各类神经损伤，对神经损伤的作用 包括:促进神经元存活、促进轴突定向再生、促进髓鞘生成和促进有效连接，恢复感觉、运动、认知功能。神经损伤修复 类药物在临床上适用范围较广，应用科室分布从神经内科、神经外科、五官科、骨科、儿科、康复科到内分泌科等。 公司全资子公司山东衍渡生物科技有限公司主要开展创新药的研发、生产。其中，SMR001滴眼液是公司重点开发的眼科 一类创新生物药，采用中国仓鼠卵巢细胞（CHO）表达系统，是国内首款以重组人神经生长因子为有效成分的滴眼制剂。 该产品通过修复受损的角膜神经和促进上皮再生，有望成为治疗中至重度干眼症新型治疗方案。2020年5月25日，SMR001滴眼液正式获得临床试验通知书，并相继在2022年2月和2024年8月完成I、II期临床试验。2025年11月，SMR001滴眼液获得了组长单位首都医科大学附属北京同仁医院伦理委员会的审查批件，III期临床试验全面启动。 公司控股孙公司四川固康药业有限责任公司是一家集中药材加工、中药饮片研发、生产、销售的现代化中药行业供应链 综合服务企业。公司主要产品包括熊胆粉、麝香、天然牛黄、川贝母及川贝母粉、西洋参粉、三七粉、鹿茸粉等中药饮 片。公司先后于2013年7月、2017年12月通过了国家GMP认证，拥有现代化质量检验检测设备和国内一流生产车间。 其中，质量检测中心1,200平方米，仓库物流6,000平方米，普通中药饮片、毒性中药饮片车间及直接口服饮片生产线 达15,000平方米。 公司控股子公司天津未名生物医药有限公司主要从事人干扰素药品的生产与销售。目前已上市的产品包括人干扰素α2b 注射剂（商品名：安福隆）和人干扰素α2b喷雾剂（商品名：捷抚）等重要产品，基于其抗病毒与免疫调节的双重作用， 广泛用于急慢性病毒性肝炎（乙型、丙型）、恶性肿瘤（毛细胞白血病、慢性粒细胞白血病、淋巴瘤等）、多发性硬化、 尖锐湿疣、艾滋病相关卡波济氏肉瘤等疾病。其中，安福隆拥有预灌装注射器装注射液、玻璃瓶装注射液、冻干粉针三 种剂型、6个规格。捷抚产品剂型为喷雾剂，通过局部黏膜给药可发挥局部抗病毒和免疫调节双重作用，局部用药便捷 性强，患者用药依从性高。 公司全资子公司山东未名天安医药有限公司为符合药品现代物流企业实施标准的药品流通企业，业务的经营模式为向上 游医药生产企业或供应商购进药品、生物制品等，严格按照国家药品管理法要求，经过验收、入库、配送出库等环节， 销售给下游客户。公司仓库规划有常温库、阴凉库及冷库，其中阴凉库面积超6,000平方米，高架货位超1,500个，两 个独立冷库总容积超600立方米。拆零拣选采用手持终端搭配自动分拣设备，并配备与物流规模相适应的装卸、搬运及 输送系统，覆盖收货验收、储存拣选、分拣复核、集货配送等环节，实现仓储作业的自动、连线、闭合式物流传送，有 效降低混淆与差错风险。公司建立了独立的计算机信息管理系统，覆盖药品购进、储存、销售、配送全过程，实现经营 全链条的质量控制与信息追溯。未名天安经营范围包括中药饮片、中成药、化学药、生物制品（除疫苗），且涵盖冷藏 冷冻药品，服务客户覆盖商业公司、医疗机构及基层终端。 公司联营公司北京科兴生物制品有限公司主要从事人用疫苗的研发、生产和销售，现有上市产品9个，常规销售产品7 个，2个产品通过世卫预认证。已上市产品包括甲型肝炎灭活疫苗、流感病毒裂解疫苗、甲型乙型肝炎联合疫苗、肠道 病毒71型灭活疫苗、23价肺炎球菌多糖疫苗、Sabin株脊髓灰质炎灭活疫苗等。 二、核心竞争力分析 1、技术研发优势 公司始终坚持以自主创新为核心驱动力，持续完善研发体系建设，形成了较为系统的技术积累。全资子公司山东衍渡生 物科技有限公司依托自主创新的高表达重组蛋白技术平台，构建了覆盖眼科、儿科、神内科等多个治疗领域的生物制品 研发体系，为公司在创新药领域的持续发展奠定了坚实基础。在现有研发管线中，公司重点推进的眼科一类创新生物药 SMR001滴眼液已全面启动III期临床试验。该产品若成功上市，有望进一步丰富公司在眼科治疗领域的产品布局，提升 公司在创新生物药领域的核心竞争力。 2、核心产品优势 公司拥有多个具备市场竞争力的核心产品，在剂型设计和产品性能方面形成差异化优势。核心产品注射用鼠神经生长因 子（商品名：恩经复）系国内该领域的代表性产品之一。干扰素产品方面，公司拥有人干扰素α2b注射剂（商品名：安 福隆）和人干扰素α2b喷雾剂（商品名：捷抚）。其中，安福隆拥有预灌装注射器装注射液、玻璃瓶装注射液、冻干粉 针三种剂型共6个规格，剂型选择丰富。捷抚为喷雾剂型，辅料采用专利配方，具备高治疗性、高比活性、高安全性、 高稳定性、高靶向性和高依从性特点，通过局部黏膜给药可发挥抗病毒与免疫调节双重作用，用药便捷，患者依从性高。 3、市场渠道与销售网络优势 公司构建了覆盖全国的成熟销售网络，营销模式多元，销售队伍专业。公司依托专业化学术推广模式，已建立覆盖全国 的销售渠道，能够及时向市场传递产品临床研究成果，终端覆盖数量不断扩大。同时，公司坚持以办事处为主的营销模 式，组建和培育自有营销团队，通过参加各级学术会议促进与医药专家的互动交流，具有较强的终端掌控能力。 三、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 营业收入构成 单位：元
?适用 □不适用 单位：元
四、非主营业务分析 □适用 ?不适用 五、资产及负债状况分析 1、资产构成重大变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 3、以公允价值计量的资产和负债 □适用 ?不适用 4、截至报告期末的资产权利受限情况 具体请见本报告第九节财务报告“七、合并财务报表项目注释 31、所有权或使用权受到限制的资产”。 六、投资状况分析 1、总体情况 ?适用 □不适用
□适用 ?不适用 3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 □适用 ?不适用 4、金融资产投资 （1） 证券投资情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在证券投资。 （2） 衍生品投资情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在衍生品投资。 5、募集资金使用情况 □适用 ?不适用 公司报告期无募集资金使用情况。 七、重大资产和股权出售 1、出售重大资产情况 □适用 ?不适用 公司报告期未出售重大资产。 2、出售重大股权情况 □适用 ?不适用 八、主要控股参股公司分析 ?适用 □不适用 主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况 单位：元
□适用 ?不适用 主要控股参股公司情况说明 九、公司控制的结构化主体情况 □适用 ?不适用 十、公司面临的风险和应对措施 1.研发与市场竞争风险 新药研发周期长、投入高且不确定性大，从临床试验到投产销售各环节均存在诸多不确定因素，这些因素可能影响预期 效益。同时，进入医药行业的企业数量持续增加，新药上市也日趋频繁，公司部分产品面临竞争加剧的局面。对此，公 司将强化研发节点管控，并提升品牌、渠道及运营综合竞争力，同时优化存量业务、控制成本，以积极应对市场变化。 2.生产质量与安全环保风险 药品监管日趋严格，违规处罚力度大幅加大，公司控股子公司天津未名被予以暂停生产销售，目前正全力整改中。此外， 公司生产过程中涉及化学危险品，装卸、贮存等环节若操作不当，存在引发安全环保事故的可能。为此，公司将全面完 善质量管理体系，强化合规管理，并健全安全生产与应急机制，从而防范经营风险。 3.原材料价格波动与自然灾害风险 中药材价格受气候、供需等因素影响波动剧烈，价格上涨会直接推高成本，价格下跌又可能导致库存贬值。与此同时， 自然灾害及意外事件可能损害公司的生物性资产，干扰正常生产并增加额外支出。针对上述风险，公司将密切跟踪原材 料市场价格变化，灵活调整采购策略和库存水平，并拓展多元化采购渠道。对于生物性资产，公司将主动探寻市场机遇， 盘活资产，推动资产运营效益提升，保障公司持续稳定健康发展。 十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况 公司是否制定了市值管理制度。 ?是 □否 公司是否披露了估值提升计划。 □是 ?否 公司高度重视投资价值提升与投资者回报，已制定《市值管理制度》，旨在建立系统的市值管理机制。报告期内，公司 依据制度框架，持续推进各项基础性工作，不断提升公司治理水平和市场沟通效率。 具体而言，公司围绕战略发展规划，密切关注行业发展动态，持续研判有利于增强核心竞争力的资源配置方式。公司积 极探索中长期激励约束机制，以促进核心团队与公司长期利益的协调一致。在投资者关系管理方面，公司通过多种渠道 加强与投资者的互动交流，认真听取市场意见，积极回应投资者关切。公司严格按照相关法律法规要求履行信息披露义 务，确保信息真实、准确、完整、及时。此外，公司将结合资本市场环境变化和自身实际情况，在符合相关规定的前提 下研究各类市值管理工具的可行性。公司将立足企业经营，持续提升核心竞争力与盈利能力，为市值管理奠定坚实基础。 十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况 公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。 □是 ?否 第四节 公司治理、环境和社会 一、公司董事、高级管理人员变动情况 ?适用 □不适用
□适用 ?不适用 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况 ?适用 □不适用 1、2024年股票期权激励计划 2024年11月29日，公司召开了第五届董事会第二十九次会议和第五届监事会第二十次会议，审议通过《关于<山东未 名生物医药股份有限公司 2024年股票期权激励计划（草案）>及其摘要的议案》及其相关事项的议案。浙江天册（深圳） 律师事务所出具了相应的法律意见书。 2024年12月3日起至2024年12月12日，公司对授予的激励对象的姓名和职务在公司内部进行了公示。截至2024年12月12日公示期满，公司监事会未收到任何对本次拟激励对象提出的异议。2024年12月18日，公司召开2024年第四 次临时股东大会，审议通过《关于<山东未名生物医药股份有限公司2024年股票期权激励计划（草案）>及其摘要的议案》 及其相关事项的议案。 2024年12月20日，公司召开第五届董事会第三十一次会议和第五届监事会第二十一次会议，审议通过《关于向公司 2024年股票期权激励计划激励对象授予股票期权的议案》，确定以2024年12月20日为股票期权授予日，向符合授予 条件的100名激励对象授予1,963.46万份股票期权。浙江天册（深圳）律师事务所出具了相应的法律意见书。 2、2025年股票期权激励计划 2025年8月29日，公司召开了第六届董事会第六次会议、第六届薪酬与考核委员会第三次会议，审议通过了《2025年 股票期权激励计划（草案）》及其摘要、《2025年股票期权激励计划实施考核办法》《2025年股票期权激励计划对象名 单》《关于提请股东会授权董事会办理公司2025年股票期权激励计划相关事项的议案》等相关议案，拟定以7.39元/股 的行权价格向符合授予条件的154名激励对象授予4,600万份股票期权。 2025年8月29日至2025年9月10日，公司对授予的激励对象的姓名和职务在公司内部进行了公示，截至2025年9月10日公示期满，公司董事会薪酬与考核委员会未收到任何对本次拟激励对象提出的异议。 2025年9月16日，公司召开2025年第二次临时股东会，审议通过《关于〈山东未名生物医药股份有限公司2025年股票期权激励计划（草案）〉及其摘要的议案》及其相关事项的议案。 2025年9月16日，公司召开了第六届董事会第七次会议、第六届薪酬与考核委员会第四次会议，审议通过了《关于向 公司2025年股票期权激励计划激励对象授予股票期权的议案》，确定以2025年9月16日为股票期权授予日，以7.39元/股的行权价格向符合授予条件的154名激励对象授予4,600万份股票期权。在确定授予日后的权益登记过程中，1名 激励对象从公司离职、5名激励对象因个人原因放弃公司向其授予的全部股票期权,前述人员原获授的股票期权数量合计 为18,600份，因此，本激励计划股票期权授予的激励对象人数由154名变更为148名，授予的股票期权数量由46,000,000份变更为45,981,400份，授予登记完成日2025年10月24日。 四、环境信息披露情况 上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单 ?是 □否
公司致力于为广大患者提供优质的生物制品和中药产品，以专业能力服务社会、守护健康。公司核心产品注射用鼠神经 生长因子（商品名：恩经复）适用于全面性发育迟缓、小儿脑瘫、颅脑损伤、脑卒中、面神经损伤、脊髓损伤、视神经 挫伤等各类神经损伤。该产品能促进神经元存活、轴突定向再生、髓鞘生成和有效连接，恢复感觉、运动、认知功能。 公司控股孙公司四川固康药业有限责任公司集中药材加工、中药饮片研发、生产与销售，主要产品包括熊胆粉、麝香、 天然牛黄、川贝母等中药饮片。公司致力于为各类疾病患者提供优质的医药产品，为人类健康保驾护航。 公司始终坚持以人为本的发展理念，严格遵守《劳动法》等相关法律法规，尊重和维护员工的个人权益，为员工缴纳各 类保险和住房公积金。公司积极改善员工的生活和工作环境，提供符合标准的劳动防护用品，保护员工职业健康。公司 注重人文关怀，在节假日和员工生日为员工发放福利，持续优化员工关怀体系。 公司积极投身参与各类公益活动，将社会责任作为可持续发展的重要组成部分。公司围绕神经障碍性疾病患者的药品可 及性，与多地残疾人福利基金会及慈善组织合作开展公益项目，覆盖山东、河南、广东、福建、甘肃、安徽、江苏及浙 江衢州等地区，以实际行动履行企业社会责任。公司将结合自身实际经营情况，持续关注并参与社会公益事业，切实履 行上市公司应尽的社会责任。 第五节 重要事项 一、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项 ?适用 □不适用
□适用 ?不适用 公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。 三、违规对外担保情况 □适用 ?不适用 公司报告期无违规对外担保情况。 四、聘任、解聘会计师事务所情况 半年度财务报告是否已经审计 □是 ?否 公司半年度报告未经审计。 五、董事会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明 □适用 ?不适用 六、董事会对上年度“非标准审计报告”相关情况的说明 ?适用 □不适用 和信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2025年度财务报表进行了审计，并出具了保留意见的《2025年度财务报表 审计报告》（和信审字（2026）第000332号）。 形成保留意见的基础为公司原控股股东北京北大未名生物工程集团有限公司抵债资产价值确定。为推进消除原控股股东 抵债资产价值确定所导致的保留意见涉及事项对公司的影响，公司拟结合资产特点，多措并举，强化资产管理，主动探 寻资产市场机遇，采取包括但不限于谋划资产开发思路，确定合理的运营模式、通过挂牌处置等方式推动资产流转与价 值实现。通过整合内外部优质资源盘活资产，促进资产价值合理确认，努力消除审计报告保留意见对公司的影响，保障 公司持续稳定健康发展，切实维护公司和全体股东的利益。 董事会认为和信会计师事务所（特殊普通合伙）依据相关情况，本着严格、谨慎的原则，对公司2025年度财务报告出具 了保留意见的《2025年度财务报表审计报告》，该审计意见客观、真实地反映了公司 2025年度的财务状况和经营成果， 一致同意该审计意见。针对上述导致公司形成非标准审计意见的事项，公司董事会高度重视，将积极采取切实可行的办 法和措施，力争尽力消除上述风险因素，维护公司和全体股东的利益，并提请投资者注意投资风险。 七、破产重整相关事项 □适用 ?不适用 公司报告期未发生破产重整相关事项。 八、诉讼事项 重大诉讼仲裁事项 □适用 ?不适用 本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项。 其他诉讼事项 □适用 ?不适用 九、处罚及整改情况 ?适用 □不适用
?适用 □不适用 公司高度重视《决定书》指出的问题，将充分吸取教训，加强对《中华人民共和国证券法》《上市公司信息披露管理办 法》等相关证券法律法规及规范性文件的学习，提高公司规范运作水平和信息披露质量，切实维护公司及全体股东的利 益，促进公司健康、稳定、持续发展。 十、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况 □适用 ?不适用 十一、重大关联交易 1、与日常经营相关的关联交易 □适用 ?不适用 公司报告期未发生与日常经营相关的关联交易。 2、资产或股权收购、出售发生的关联交易 □适用 ?不适用 公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易。 3、共同对外投资的关联交易 □适用 ?不适用 公司报告期未发生共同对外投资的关联交易。 4、关联债权债务往来 □适用 ?不适用 公司报告期不存在关联债权债务往来。 5、与存在关联关系的财务公司的往来情况 □适用 ?不适用 公司与存在关联关系的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。 6、公司控股的财务公司与关联方的往来情况 □适用 ?不适用 公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。 7、其他重大关联交易 □适用 ?不适用 公司报告期无其他重大关联交易。 十二、重大合同及其履行情况 1、托管、承包、租赁事项情况 （1） 托管情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在托管情况。 （2） 承包情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在承包情况。 （3） 租赁情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在租赁情况。 2、重大担保 □适用 ?不适用 公司报告期不存在重大担保情况。 3、委托理财 □适用 ?不适用 公司报告期不存在委托理财。 4、其他重大合同 □适用 ?不适用 公司报告期不存在其他重大合同。 十三、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表 ?适用 □不适用
?适用 □不适用 1、放弃优先购买天津未名少数股权事项：天津未名参股方醴陵市云石泰裕投资合伙企业（有限合伙）拍卖所持天津未名 19.7174%少数股权。基于公司整体战略规划与实际情况，公司放弃前述天津未名少数股权的优先购买权。放弃优先购买 权不改变公司持有的天津未名股权比例，公司仍为天津未名的控股股东，公司合并报表范围亦未发生改变。公司已于 2026年3月17日召开第六届董事会第十一次会议，审议通过了《关于放弃优先购买控股子公司少数股权的议案》。 2、公司被实施退市风险警示事项：因2025年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润为负值，且 扣除后的营业收入低于3亿元，根据《深圳证券交易所股票上市规则》9.3.1条的相关规定，公司股票交易被实施退市（未完）  |