云图控股磷矿自给+化工高增 双轮驱动盈利跃升

时间：2026年08月27日 09:01:41 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，云图控股2026年上半年营收117.15亿元，同比增长2.76%；归母净利润7.08亿元，大增38.61%，其中Q2单季净利同比+57.3%，环比+33.3%。化工板块成最大亮点，黄磷、磷酸铁、纯碱营收分别增长5.1%、52.5%、69.8%，毛利率大幅改善超7-19个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利跃升并非短期脉冲，而是磷矿资源加速兑现与产业链纵深布局共振的结果。研报认为，5.49亿吨自有磷矿储量叠加在建690万吨/年产能，正快速提升原材料自给率；黄磷受益新能源热法酸需求+传统下游回暖，磷酸铁依托湿法磷酸成本优势持续修复，纯碱则靠联碱装置升级实现逆势降本。

　　
　　研报指出，公司920万吨磷复肥产能稳居行业前列，“五力营销”覆盖10万终端，新型复合肥收入占比已提至60%。随着荆州热法磷酸、宜城精制磷酸及磷酸铁项目落地，一体化护城河将从“抗周期”转向“赚溢价”，估值有望从当前11.7倍PE向成长性重估。