中宠股份主粮零食双高增 品牌升级+全球产能驱动长期价值

时间：2026年08月27日 08:11:42 中财网

　　CFi.CN讯：中宠股份2026年中报显示，营收32.81亿元，同比增长34.88%；但归母净利润1.27亿元，同比下降37.63%。其中Q2净利下滑52.15%，主要受海外毛利率下降8.58个百分点及汇兑损失拖累。境内收入同比增33.23%，毛利率微升至38.06%，盈利结构持续优化。

　　
　　近期机构研报指出，公司主粮与零食两大核心品类齐头并进，上半年分别增长27.33%和34.37%，合计占营收超93%。顽皮、领先、真致三大品牌定位清晰，智能烘焙工厂投产叠加新西兰高端产能落地，强化品质背书与供应链韧性。

　　
　　研报认为，短期利润承压不改长期逻辑：研发费用同比增28.17%，全球六国产能布局成型，SAP数智化管理已覆盖全链条。随着自有品牌放量和高毛利境内业务占比提升，盈利修复可期，维持“买入”评级。