[中报]隆扬电子(301389):2026年半年度报告
原标题:隆扬电子:2026年半年度报告 2026年半年度报告 【2026.08】 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人张东琴、主管会计工作负责人王彩霞及会计机构负责人(会计主管人员)王彩霞声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告如涉及未来计划等前瞻性陈述，该计划不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。敬请广大投资者关注，并注意投资风险。 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”中描述了公司未来经营中可能面临的风险，敬请广大投资者注意查阅。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ............................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 .............................................................. 6 第三节 管理层讨论与分析 .................................................................. 9 第四节 公司治理、环境和社会 ............................................................... 26 第五节 重要事项 ......................................................................... 30 第六节 股份变动及股东情况 ................................................................. 62 第七节 债券相关情况 ...................................................................... 68 第八节 财务报告 ......................................................................... 69 备查文件目录 一、载有公司法定代表人签字和公司盖章的半年度报告摘要及全文； 二、载有公司法定代表人、主管会计工作的负责人、会计机构负责人签字并盖章的财务报表； 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 四、其他备查文件； 五、以上备查文件的备置地点：公司证券部。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年 年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 □适用 ?不适用 公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）主要业务、主要产品及用途 公司主要从事各类电磁屏蔽材料和复合功能性材料的研发、生产和销售，可为客户提供涵盖材料创新研发——专项 化设计——精密模切加工全流程的一站式高效服务解决方案，护航科技与生活。 1、屏蔽材料 屏蔽材料产品通过抑制、转化、吸收电磁干扰，实现电子设备的电磁兼容。此类产品聚焦于消费电子及汽车电子两 大核心应用场景，主要应用在笔记本电脑、平板电脑、智能手机、智能可穿戴设备等电子产品及新能源汽车中。产品主 要包括导电布、导电布胶带、屏蔽绝缘复合胶带、吸波材料、导电布泡棉、全方位导电海绵、SMT导电泡棉等。 2、缓冲减震材料 缓冲减震材料具有防水、防尘、缓震、抗冲击等性能，主要适用于手机、电脑、家电组件的缓冲固定，根据基材性 质和胶粘剂不同分类，公司生产产品主要包括聚丙烯酸泡棉单面胶带、聚氨酯泡棉双面胶带、聚乙烯泡棉双面胶带、聚 丙烯酸泡棉双面胶带等。 3、电子胶粘材料 电子胶粘材料主要用于电子产品中电子元器件之间的固定粘接、保护、覆盖、包裹等，是复合功能性材料在消费电 子产品最主要的应用之一。公司电子胶粘材料主要包括单面薄膜胶带、双面薄膜胶带等，产品综合性能强，且能够通过 改变基材、胶粘剂、离型材的种类、颜色及厚度等特性，满足客户的定制化需求。 4、导热界面材料 导热界面材料具有散热均温的性能，主要应用于消费电子领域及新能源汽车领域。公司导热界面材料主要包括导热 垫片、导热泡棉、导热凝胶、石墨片等。 5、电子铜箔材料 公司电子铜箔材料可应用于高频高速信号传输领域，核心产品主要有HVLP5铜箔、PI载体可剥铜和其他各类铜箔产品，可满足不同场景下的应用需求。HVLP5铜箔具有低表面粗糙度的特征，可以起到降低高频信号传输损耗、提升阻抗 控制精度，未来可以主要作为覆铜板（CCL）、印制电路板（PCB）的原材料；PI载体可剥铜具有极薄厚度、剥离力稳定 的特性，未来可以主要应用于IC载板领域；其他铜箔类材料具有良好的屏蔽、散热等相关特性，未来可以主要用于消费 电子产品市场。 截至报告期末，公司电子铜箔材料尚未实现规模化量产、销售，其营收贡献小，还处于客户产品验证阶段。其中， HVLP5铜箔产品仍在与下游客户进行技术适配与可靠性验证，形成少量样品订单，对公司当期营业收入影响极小。 (二）经营模式 1、采购模式 公司主要采用“以产定购、需求预测相结合”的采购模式，根据客户订单和客户预测需求，结合生产计划及现有原 材料库存数量，确定所缺原材料状况并由采购人员进行采购。公司采用询价模式确定采购价格。根据过去的采购记录或 者公司合格供应商目录确定询价对象，在收到报价资料后进行综合比价，最终确定合作的供应商。 2、生产模式 公司主要采用“以销定产、需求预测相结合”的生产模式，根据客户的需求进行生产。业务部门接到客户的正式订 单后，生管课确定生产计划，开立生产工单，并且制定生产排程表和交货排程表。生产部按照生管课制定的生产排程表 和交货排程表进行生产和控制生产进度。对于公司的大客户而言，大客户一般会预先提供数月的预测需求量，业务部门 根据大客户的提前预测量形成预先订单，交由生管课确定生产计划，并由生产部按上述生产模式进行生产。公司一般以 自主生产为主，因作业人员、公司生产设备的产能达到饱和等无法如期出货时，为满足客户即时需求，公司将部分工序 如模切/裁切、贴合等委托给外协厂商加工，以提高生产效率，增加产量。 3、销售模式 公司采取直销的模式向客户销售产品，具体又细分为终端客户认证模式和直接客户自主采购模式两种。对于大客户， 公司在接受客户订单前，需要根据客户的要求，先试制样品。在客户对样品进行测试验证的同时，公司进行报价，样品 和报价通过后，客户通常会与公司签订框架协议。在后续的合作过程中，客户下达具体的订单，公司收到后启动内部订 单处理流程，安排组织生产，并按客户指定的时间如期发货并运送至指定的地点。经客户验收并提供经确认的销售产品 种类、数量和金额的明细后，公司与客户对账然后开具发票。对于一般小客户，公司在客户询价前会进行送样，部分小 客户无对样品的测试验证环节，因此送样后公司直接进行正式的报价，报价通过后客户下达具体的订单，收到订单后公 司按照前述流程进行生产、送货、对账和开票。 (三)主要的业绩驱动因素 2026年上半年，公司实现营业收入341,345,745.65元，同比增长121.23%，归属于上市公司股东的净利润41,416,680.60元，同比下降24.09%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润27,226,827.95元，同比下降 44.61%；主要原因在于： 在营业收入方面，公司通过外延式发展，以“提升材料壁垒、协同主业发展”为发展策略，聚焦“技术自研、产品 创新、渠道开拓”三大核心维度，系统构建与主营业务深度协同的外延拓展体系；分别于2025年8月完成对威斯双联 51%股权的收购、于2025年9月完成对重大资产重组项目德佑新材70%股权的收购，基于并表效应的逐步体现，公司营 收在2026年上半年实现较大幅度的成长。未来公司将进一步加强投后管理工作，逐步落实公司与并购企业之间的优势互 补与资源协同，进一步实现以下三方面的战略协同效应：一是优化公司供应链整合管理，逐步降低生产成本。二是增强 公司自主研发体系实力，威斯双联及德佑新材均具备成熟的研发团队、拥有深厚的技术积累，其并入将显著提升公司在 关键材料领域的自主创新能力与新品开发效率，提升公司核心竞争力，加强公司部分原材料国产替代的能力。三是拓展 客户资源，客户端的差异性可以促进各自的产品互通、客户共享，进一步拓展现有客户群体、扩大整体市场覆盖。 报告期内，公司净利润受多方面因素影响有所下滑。主要原因在于：首先，公司现有产品主要应用于消费电子市场， 受存储芯片成本上涨及供应受限等因素冲击，导致全球消费电子需求显著收缩，对公司整体毛利及净利均产生了阶段性 影响。其次，公司财务费用中的利息支出同比增加，一是公司实施并购重组，并购公司其存量借款及对应利息支出纳入 公司合并报表；二是公司为筹措并购资金新增并购贷款，相应产生利息支出。最后，因投资建设期内在建工程转为固定 资产后折旧增加、并购项目使用现金支付导致的货币资金减少进而利息收入下降、并购资产评估增值带来的无形资产摊 销，以及地缘政治波动引发的汇兑损失等多重综合因素叠加，对公司净利润产生一定程度侵蚀。未来，在面对新业务拓 展时，公司将根据电子铜箔材料的客户验证进展情况、市场供需发展变化及整体战略规划，积极把握新机会，同步审慎 把控设备投资、新增产能投放节奏；同时，公司将积极强化投后管理，深度整合并购标的资源，推动与主业并行发展模 式释放并购企业的协同价值，助力业绩持续提升。 展望未来，公司将继续紧密跟随消费电子市场、新能源汽车市场及未来高端铜箔材料市场的发展趋势，以持续服务 消费电子市场为根基，以拓展服务新能源汽车市场为动力方向，重点加速电子铜箔材料的客户验证推进。公司通过持续 提升材料自主研发能力、丰富产品矩阵、拓展产品应用市场的边界，将进一步夯实核心竞争力，实现企业持续稳定高质 量发展。 （四）行业发展状况及发展趋势 根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所处行业为“C39 计算机、通信和其他电 子设备制造业”；按照国家统计局发布的《国民经济行业分类（GB/T 4754-2017）（2019年修订）》，公司所处行业为 “C39 计算机、通信和其他电子设备制造业”中的“3985 电子专用材料制造”；按照国家统计局发布的《战略性新兴产 业分类（2018）》，公司所处行业为“3 新材料产业”下面的“3.3.1.4 高分子光、电、磁材料制造”。 报告期内，公司产品主要应用于消费电子行业，部分应用于新能源汽车行业。 1、消费电子行业状况 公司所生产的屏蔽材料、缓冲减震材料、电子胶粘材料、导热界面材料及部分电子铜箔材料，主要可以应用于笔记 本电脑、平板电脑、智能手机、可穿戴设备等消费电子领域。由于存储芯片成本上涨及供应受限，导致全球消费电子需 求显著收缩。在智能手机领域，IDC发布的《全球季度手机跟踪报告》数据显示，2026年第一季度全球智能手机出货量 为 2.897亿部，同比下降 4.1%；2026年第二季度全球智能手机出货量为 2.775亿部，同比下降 6.7%。在平板电脑领域， 市调机构Omdia最新研究显示，2026年第一季度，全球平板电脑市场维持平稳，出货量同比微增0.1%至3700万台；2026年第二季度，全球平板电脑市场进入下行周期，出货量同比下降10%至3600万台。在PC领域，国际数据公司（IDC） 的数据显示，2026年第一季度，全球PC出货量同比增长2.5%，达到6560万台；市调机构Counterpoint Research在报 告中指出，2026年第二季度全球PC出货量同比下降4%，至6500万台。消费电子行业正迎来机遇与挑战并存的发展阶段。 在技术层面，随着人工智能技术迭代演进与数字经济转型升级，持续驱动消费电子产业整体变革进程，推动消费电子产 品向轻薄化、便携化、高性能化方向快速演进。AI技术正加速向各类终端设备全面渗透，通过催生新型的产品功能与良 好的用户体验，进而逐步激发换机需求。但与此同时，受AI基础设施大规模建设驱动，先进存储芯片需求被急剧放大， 存储与内存供应趋紧，并伴随价格上行压力，消费电子各品类逐步释放涨价预期，使得消费者对换机周期产生了一定的 延后及抑制作用。内存价格和组件成本的上涨，使得成本压力沿产业链层层传导，令消费电子上下游企业普遍承压。 2、新能源汽车行业状况 公司所生产的屏蔽材料、缓冲减震材料、电子胶粘材料、导热界面材料，可应用于中控、雷达、智能座舱、锂电池 电芯、储能电柜等新能源汽车相关领域。2026年上半年，我国汽车行业运行总体平稳，产销累计降幅逐月收窄。中国汽 车工业协会数据显示，2026年1月至6月，我国新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7% 和7.3%。 二、核心竞争力分析 公司核心竞争力主要体现在以下方面： （一）技术及研发优势 公司始终秉承“技术为先”的发展理念，持续深耕核心技术，探索并推动工艺革新，不断拓展工艺应用边界。在磁 控溅射工艺领域，公司已掌握卷绕式真空磁控溅射及复合镀膜技术、屏蔽材料柔性化技术、连续化带状全方位导电海绵 制备技术等，这些技术不仅能提升材料的屏蔽效能和精密程度，同时有效提高生产效率、降低制造成本；在涂布工艺方 面，公司具备从胶粘剂自主合成、配方设计、涂料调制，到性能分析测试及涂布设备调试的全链条自主研发能力，体现 出高度的创新性、系统性与自主可控性。公司掌握精密涂布技术，包括刮刀涂布、狭缝式涂布、微凹涂布三大主流涂布 技术，能针对不同材料的厚度、理化性质、胶水浓度等特点，灵活匹配并优化涂布方案，确保高质量、高效率地满足客 户不同需求。 （二）客户优势 公司凭借高质量的产品、本地化批量供货的优势，以及快速响应客户需求的能力，在市场上已建立良好的品牌形象 和客户口碑，与众多全球知名消费电子制造商及终端品牌厂商建立稳定密切的合作关系；依托公司优秀综合表现及主动 积极高效的客户服务，已持续拓展许多优质客户资源；近年来亦成功切入新能源汽车电子领域，与多家新能源汽车相关 客户建立合作。公司下游客户及终端客户多为全球知名消费电子制造商和品牌厂商，新拓展的新能源汽车电子部分客户 亦是知名厂商；上述制造商和品牌厂商对产品质量要求非常高，且设立了严格的供应商准入体系。进入其供应链体系通 常需要较长时间，认证过程较为复杂。由于电磁屏蔽材料、缓冲减震材料等是电子产品不可或缺的功能性材料，客户为 了保持原材料和产品质量的一致性和可靠性，通常会选择已通过认证的供应商进行长期合作。因此，与知名下游客户和 终端客户保持长期稳定的合作关系将为公司持续发展提供充足的动力。 （三）质量控制优势 为了增强自身竞争力，提高生产效率和产品质量，公司制定并执行了涵盖采购、生产、销售等环节的一系列内部控 制制度，对各环节实行严格的控制流程和规范。公司的品质控制流程包括IQC进料检验、IPQC制程检验、FQC成品检验 和OQC出货检验等主要流程，从原材料、在产品到最终成品，实现质量检测全流程覆盖，确保公司产品品质的稳定性。 公司始终将产品质量放在首位，已通过ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、IATF 16949:2016质 量管理体系认证、IECQ有害物质过程管理认证、安全生产标准化认证等。 （四）垂直产业链优势 公司通过整合产业链，现已拥有从材料前体到模切产品的较为完整的屏蔽材料垂直产业链体系，实现从前端材料制 备到终端产品交付的高效协同。公司全资子公司淮安聚赫和聚赫新材主要掌握卷绕式真空磁控溅射及复合镀膜技术生产 工艺，能进行屏蔽材料、铜箔材料的真空磁控溅射、电镀等前端工序的加工，需模切的产品再交付给隆扬电子、川扬电 子等进行精密模切等后端工序，最终交付满足客户要求的产品。 垂直产业链布局为公司带来了两个优势：第一，电磁屏蔽材料等的金属镀层工艺是前端制造的关键一环，决定了屏 蔽材料产品的屏蔽效能、表面平整度及导电性能等要求。公司具备独立的材料前体加工能力，一方面有利于降低产品制 造成本，另一方面保证了原材料品质的一致性与可靠性；第二，当客户对产品性能提出差异化、定制化需求时，公司无 需向其他供应商采购，而是通过改进自有材料工艺配方，开发出符合客户要求的新产品，一方面提高了公司快速响应客 户的能力，另一方面也能促进公司在材料研发方面的高效开发适配新品，显著缩短验证周期，增强客户粘性，也持续驱 动公司在基础材料领域的技术创新，从而提升公司的整体实力。随着电子科技的快速发展，电子产品对电磁屏蔽材料等 性能要求将持续提升，而材料制造工艺的进步是屏蔽材料等行业发展的源动力。公司凭借在内部产业链上垂直整合的布 局，将在技术迭代加速、竞争日益激烈的市场环境中，持续构筑差异化竞争优势，为长期高质量发展奠定坚实基础。 （五）高效快速响应客户需求优势 消费电子行业市场竞争较为激烈，电子产品更新换代速度较快，因此快速高效响应客户需求是公司具有较强市场竞争力 的关键。公司对下游产品及客户熟悉程度较高，对材料的产品研发、材料性能、生产工艺、品质管理、市场开拓等方面 有专业的理解，对客户的产品需求、性能需求、产品研发方向也有准确的判断。因此，公司能够快速了解客户诉求，凭 借在行业内深耕多年形成的核心技术优势进行高效优质生产，为客户提供在短时间内快速响应的服务。为了更加贴近客 户、更快速地响应客户需求和更好地获取客户的反馈，公司在昆山、重庆、越南、泰国已设立了四个模切制造基地，辐 射华东、西南地区和东南亚地区，贴近客户集群，为客户提供本地化的服务。通过设立子公司，及收购控股子公司的形 式，组建中国台湾、淮安、苏州、常州四个材料子公司。公司以材料端的研发、生产为核心，为客户提供优质、创新的 产品；同时在中国台湾设立分公司、美国设立办事处，从销售端更快捷地服务于境外当地客户。 三、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 占比10%以上的产品或服务情况 ?适用 □不适用
四、非主营业务分析 ?适用 □不适用 单位：元
1、资产构成重大变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 3、以公允价值计量的资产和负债 ?适用 □不适用 单位：元
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化 □是 ?否 4、截至报告期末的资产权利受限情况 单位：元
六、投资状况分析 1、总体情况 ?适用 □不适用
□适用 ?不适用 3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 □适用 ?不适用 4、以公允价值计量的金融资产 ?适用 □不适用 单位：元
?适用 □不适用 （1） 募集资金总体使用情况 ?适用 □不适用 单位：万元
（一）实际募集资金金额、资金到位时间 经中国证券监督管理委员会证监许可[2022]1399号文《关于同意隆扬电子（昆山）股份有限公司首次公开发行股票 注册的批复》核准，由主承销商东吴证券股份有限公司采用网下向符合条件的投资者询价配售和网上向持有深圳市场非 限售 A股股份及非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行相结合的发行方式，公开发行人民币普通股股票7,087.50万股, 每股发行价格为人民币 22.50元。截至 2022年 10月 20日止，本公司实际已向社会公众公开发行人民币普 通股股票 7,087.50万股，募集资金总额为人民币 1,594,687,500.00元，扣除各项不含税发行费用合计人民币122,907,394.35元，实际募集资金净额为人民币 1,471,780,105.65元。上述资金到位情况业经容诚会计师事务所（特殊普 通合伙）容诚验字[2022]230Z0287号《验资报告》验证。本公司对募集资金采取了专户存储制度。 （二）募集资金使用及结余情况 2026年 1-6月，公司募集资金使用情况为：直接投入募集资金 5,238.04万元，截至 2026 年 6月 30日止，累计投入 募集资金 81,499.93万元，扣除累计已使用募集资金后，募集资金余额为 65,678.08万元，募集资金专用账户累计利息收 入、理财收益等扣除手续费等净收益 12,100.86万元，部分募集资金用于现金管理余额 57,000.00万元，募集资金专户 2026年 6月 30日余额合计为 20,778.94万元。 （2） 募集资金承诺项目情况 ?适用 □不适用 单位：万元
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