[中报]金力泰(300225):2026年半年度报告
原标题:金力泰:2026年半年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人郝大庆、主管会计工作负责人隋静媛及会计机构负责人(会计主管人员)隋静媛声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告中涉及未来计划或规划等前瞻性陈述的，均不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司面临的风险与应对措施详见本报告“第三节管理层讨论与分析”的“十、公司面临的风险和应对措施”相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 .............................................................................................................................. 2 第二节 公司简介和主要财务指标 .......................................................................................................................... 6 第三节 管理层讨论与分析 ...................................................................................................................................... 9 第四节 公司治理、环境和社会 ............................................................................................................................ 32 第五节 重要事项 .................................................................................................................................................... 35 第六节 股份变动及股东情况 ................................................................................................................................ 41 第七节 债券相关情况 ............................................................................................................................................ 46 第八节 财务报告 .................................................................................................................................................... 47 备查文件目录 一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； 二、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 三、经公司法定代表人签署的 2026年半年度报告原件； 四、其他相关文件。 以上文件的备置地点：公司董事会办公室。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 ?适用 □不适用
信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见 2025年年 报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 □适用 ?不适用 公司注册情况在报告期无变化，具体可参见 2025年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项 目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经 常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司主要业务 公司是集科研、生产、销售与服务于一体的高性能工业涂料民族品牌领军企业，长期专注于高性能环保汽车原厂车身 涂料与零部件涂料的研发、生产与销售，是除国际知名涂料企业（PPG、BASF、立邦、艾仕得、关西）外，少数可向客户 提供涂装全套解决方案的涂料企业。公司主营产品包括阴极电泳漆、高温面漆、低温面漆等，产品广泛应用于整车涂装环 节，包括车身、保险杠等核心部件的防护与装饰。同时，公司主营产品还可应用于摩托车、电动车、工程机械、轻工零部 件等领域。 目前，公司阴极电泳漆与面漆在商用车市场占有率处于市场头部地位；乘用车方面，公司持续开拓乘用车车身涂料与 零部件涂料，目前已在某些车型上实现批量供货，但相关营业收入占总营业收入的比例仍相对较低。公司未来将持续凭借 技术研发、树脂自制、客户资源、高质量服务等核心竞争力，持续推进大型乘用车车企的体系认证，逐步提升乘用车车身 涂料与零部件涂料的市场份额。 汽车涂料行业的主要原材料包括树脂、溶剂、助剂、颜填料等，化工行业为其主要上游行业。公司所处行业的下游主 要为汽车整车制造行业，同时还包括农业机械、工程机械、摩托车、汽车零部件、轻工零部件等行业。 （二）公司主要产品 公司主要的产品包括：阴极电泳漆、面漆以及陶瓷涂料。目前，阴极电泳漆与面漆系公司的核心产品。公司结合下游 行业需求现状及趋势，持续优化改良产品，凭借公司丰富的产品矩阵，以差异化的竞争策略、快速的响应能力在报告期内 持续提升市场份额。 阴极电泳涂料与汽车面漆统称为汽车原厂涂料，一般是指涂装在汽车等各类车辆车身及零部件上的涂料，由于其在外 观性能、机械性能、防腐性能、耐候性能、施工配套性等综合性能要求方面高于其他涂料种类，且必须与科学的涂装工艺 紧密配套，其研制、生产和施工难度水平高，因此汽车原厂涂料是工业涂料最重要的细分门类之一。标准的汽车车身涂装 结构通常由电泳涂层与面漆构成。其中，传统的面漆工艺由中涂涂层、色漆涂层与清漆涂层构成；近年来主流的免中涂 B1B2面漆工艺则由色漆涂层与清漆涂层构成。公司产品体系覆盖从底层电泳涂层到中涂、色漆以及清漆的完整涂装体系。
（三）公司经营模式 1、采购模式 报告期内，公司采购管理涵盖计划制定、供应商管理与成本控制三大环节，具体如下： （1）采购计划与执行 采购部依据销售计划与生产计划，结合现有库存、采购周期及最低采购模数，制定采购计划。在合格供应商名录内进 行材料比价，按规定完成评审后下达采购订单，并持续跟进交货情况。对交期较长的原材料，提前向供应商提供三个月需 求预测，由供应商备库以确保准时交付。 （2）原材料成本控制 受国际局势影响，国际原油价格易产生波动并向化工产业链传导，使得公司环氧树脂、双酚 A、溶剂等主要原材料的 采购价格整体看涨，存在不确定性。针对上述常用原材料，市场价格处于低位阶段，公司通过低位锁价采购、推进供应商 多元化等方式对冲原材料价格波动风险。同时，公司持续跟踪全球地缘局势、原油价格走势及国内供需格局变化，动态优 化采购策略，力求缓释原材料价格上行对经营业绩带来的压力。 （3）供应商管理与开发 汰。 术与质量部门开展现场审核，签订技术协议及质保协议后纳入《合格供应商名录》。 2、销售模式 报告期内，公司主要采取直接销售为主和代理销售为辅相结合的模式进行产品销售。对于汽车主机厂客户，由于客户 产品需求量大，对涂料产品的质量要求较高，需要公司及时对产品涂装过程进行跟踪，以保证公司产品的合理使用效果， 因此公司对这些大客户主要采取直接销售模式进行销售。代理商销售是公司对直销模式的一种良好补充，公司通过代理销 售可以最大程度地利用代理商的销售渠道，采集到更多的销售信息，有利于扩大销售量。 3、盈利模式 报告期内，为了更好地适应主机厂对于涂装成本控制及质量提升的要求，公司从传统的制造业盈利模式，即向客户提 供电泳涂料、汽车面漆、工业面漆等涂料产品，积极向“涂装全套解决方案服务商”进行转变，积极推进与拓展涂装一体 化业务。 （四）业绩驱动因素 详见“第三节管理层讨论与分析”之“一、报告期内公司从事的主要业务、（五）报告期内公司经营情况与重点工 作”。 （五）报告期内公司经营情况与重点工作 （一）公司报告期内主要经营情况如下： 报告期内，公司实现营业收入 4.39亿元，同比增长 19.73%，其中电泳涂料业务营业收入 2.36亿元，面漆业务营业收 入 1.92亿元。公司 2026年半年度归属于上市公司股东的净利润 956.46万元，相比上年同期增加 9.83%。 （二）报告期内重点工作如下： 公司持续坚守稳住商用车基本盘、拓宽工业应用场景、推动乘用车细分市场突破的经营主线，以海内外市场双线拓展、 高端客户定点落地、自研产品迭代升级、全流程精细化运营管理为核心抓手，统筹业务拓展、技术创新与降本增效协同推 进，牢牢把握新能源汽车产业扩张、涂料国产替代及整车出海的多重战略机遇，持续强化汽车涂料自主品牌综合竞争实力， 推动各业务板块均衡向好发展。 1、商用车领域：筑牢营收基本盘，海内外市场稳步增长 2026 年上半年，国内商用车行业整体延续复苏态势，新能源重卡、新能源轻卡市场需求保持增长，但行业经营面临多 重外部压力。一方面国际地缘冲突推升原油及各类化工原材料价格，持续压缩行业盈利空间；另一方面外资涂料企业加速 下沉国内商用车赛道，市场价格竞争日趋激烈。 商用车业务作为公司营收与现金流的核心支撑板块，依托自主可控的产品体系、本地化快速响应的全周期技术服务及 稳定交付保障能力，有效对冲外部不利因素，行业市场份额持续保持领先，板块经营规模实现稳步增长。 市场拓展层面，公司坚持存量深耕与增量开拓并举。存量客户端，持续深化与福田、陕汽、三一商用、吉利新能源等 头部主机厂合作深度，结合各客户产线工况、外观性能、环保管控差异化需求开发定制化涂料产品；同步升级专属技术服 务团队，常态化开展现场工艺走访与技术对接，高效解决客户涂装环节各类生产痛点，头部客户供货规模与配套份额持续 提升。海外增量端，顺利完成欧洲商用车龙头斯堪尼亚、长城新能源商用车项目供货，同步开拓越南海外配套市场，搭建 海外业务增长新支点。 供应链与产品技术层面，公司依托核心原材料自主配套能力构建差异化竞争壁垒，有效平抑原材料价格波动带来的经 营冲击，凭借一体化涂装方案设计、工艺优化、售后配套服务体系凸显自主品牌抗风险优势，稳固核心市场份额，为公司 整体经营业绩提供坚实支撑。后续，公司将持续巩固国内重卡、新能源轻卡头部客户配套份额，稳步推进斯堪尼亚、越南 海外配套项目落地，保障年度销售目标有序落地。 2、乘用车领域：细分市场多点突破，下半年迎来集中放量 2026 年上半年，国内自主品牌新能源汽车产销规模持续扩张，汽车产业链国产化进程提速，乘用车涂料国产替代需求 持续释放。 公司乘用车业务聚焦新能源整车与高端汽车零部件两大核心赛道，依托自研产品与完整验证能力，在多家头部车企、 零部件企业实现定点与批量供货，业务布局取得突破性进展。零部件配套渠道持续夯实，延锋、东风彼欧相关项目维持稳 定批量供货，低温漆、全套底漆、色漆、清漆产品经长期产线验证，性能指标可对标国际一线外资涂料产品；整车及专用 车配套持续拓展，吉利、奇瑞、比亚迪旗下配套厂商完成多轮试喷、现场审核与产线工艺适配，实现小批量稳定供货。报 告期内，公司顺利通过一汽红旗体系认证并完成正式供货，实现高端自主乘用车品牌配套的历史性突破，后续将逐步拓展 底漆、面漆、电泳修补漆全品类配套份额。 技术端，公司重点布局高附加值 B1B2 一体化面漆产品体系，依托自研核心树脂、智能涂装实验室、专业色彩实验室、 完整研发链条及成熟量产客户案例五大核心优势，持续迭代产品配方、优化涂装配套工艺。上半年板块核心工作聚焦头部 客户资质认证、产线导入、工艺磨合与小批量试产，全面完成大规模供货前各项前置筹备工作。 伴随各定点项目陆续完成产能爬坡，下半年乘用车业务将全面释放产能，订单与供货规模持续放量，公司将紧抓国产 替代核心机遇，持续扩大乘用车原厂涂料业务体量，打造全年核心增长引擎。 3、工业涂料领域：拓宽多元应用场景，培育稳定第二增长曲线 2026 年上半年，电动出行产业进入提质升级阶段，下游整车厂商采购标准持续提高，行业竞争由单纯价格比拼转向品 质、产能、技术服务综合实力比拼，为具备全链条配套能力的头部涂料企业带来结构性发展机遇。 公司工业涂料业务采用 “直销 + 代理” 标准化销售模式，长期聚焦电动两轮车、三轮车、低速四轮车核心赛道，是公 司稳定营收的第二增长板块，报告期内细分市场份额持续提升。 围绕市场开发，公司执行 “攻坚行业龙头、辐射上下游配套、深挖存量增量” 的拓展策略。龙头整车合作方面，与三 轮车龙头金彭集团持续深化战略合作，电泳漆保持大额稳定供货，水性面漆配套占比持续提升，同步完成山东区域新兴三 轮车整车厂配套落地；两轮车赛道已全面覆盖雅迪、爱玛、小刀等行业头部品牌，上下游配套合作厂商数量持续扩容，订 单规模稳步上行。渠道布局依托直销模式服务核心整车企业，借助代理商网络覆盖中小型配套加工厂，持续深耕山东、江 苏、广东等电动车产业集群，持续拓宽产品工业应用边界。 依托自有规模化产能、成熟水性涂料产品矩阵及一站式涂装技术服务体系，公司产品与配套服务持续匹配下游客户高 品质、精细化生产需求，综合配套优势持续凸显，带动板块营收规模稳步扩容。下半年，公司将持续加深与电动出行龙头 企业的配套合作深度，同步布局低速四轮车、小型工程机械涂料配套新赛道，持续丰富工业涂料应用场景，巩固板块第二 增长曲线定位。 4、精细化管理全域落地，全球化布局同步推进，全面提升经营效益 2026 年上半年，原材料价格高位运行持续压缩盈利空间，公司同步推进内部运营提效与海外市场全球化布局，以精细 化管理降本增效、以海外建厂拓宽长期增长空间，双向赋能整体经营效益提升。 （1）内部运营精细化管控体系全面落地 营销中心搭建覆盖人员、客户、库存物料的销售全流程标准化管控机制，各项核心经营指标实现全方位改善，有效对 冲原材料涨价带来的成本压力，整体运营效率与盈利水平显著提升。 人员管理方面，全员统一推行 PDCA 闭环管理机制，覆盖销售、技术服务、项目管理全流程，规范方案制定、落地实 施、效果复盘、迭代优化完整工作流程，一线技术服务现场处置效率、客户响应速度同步提升，客户综合满意度持续改善。 客户管理方面，公司建立客户分级管控体系，按照经营规模、信用等级、合作潜力制定差异化管理标准；完善应收账 款账龄管控规范，建立月度回款追踪、逾期风险预警机制，本期回款率显著提升，应收账款周转天数持续收窄，坏账风险 有效压降，经营性现金流持续优化。同时搭建项目全流程标准化管理体系，规范供样、试线、小批量、量产全节点跟进流 程，项目转化效率稳步提升；常态化组织现场巡线、技术案例专项培训，强化前端服务团队专业能力，加速新项目落地转 化。 库存周转环节，产销联动排产机制正式落地，以终端订单需求反向统筹生产计划，合理设定原材料、成品安全库存标 准，库存周转效率大幅优化，减少流动资金无效沉淀；针对呆滞物料建立闭环处置流程，按月完成盘点分类，通过配方复 用、跨事业部调拨、折价处置等多元方式盘活存量物资，呆滞物料占比持续下行，仓储损耗、产品报废等隐性经营成本有 效降低。 （2）全球化海外配套布局有序落地 公司紧跟国内整车企业出海发展战略，持续深耕海外市场，统筹推进全球化供应链与业务配套布局。公司以俄罗斯作 为重点深耕区域，同步推进越南、泰国等东南亚市场的业务拓展，有序开展海外相关项目建设及前期各项筹备工作。积极 对接当地产业政策导向，持续打磨海外市场业务配套能力，稳步推进海外市场开拓工作。 综合来看，报告期内公司实现业务拓展与内部管理双向协同增效，依托业务数据驱动产销、客户、项目全链条精细化 运营持续释放经营潜力。下半年乘用车业务将进入集中放量周期，叠加商用车、工业涂料板块稳定营收贡献，依托自主核 心研发技术、高端优质客户结构、全流程精细化运营三重核心竞争优势，公司将持续把握汽车涂料行业结构性发展机遇， 稳步提升经营业绩，进一步巩固国内汽车涂料自主品牌龙头地位。 5、持续推进技术研发落地，丰富涂料产品矩阵并完善自研树脂配套体系 （1）高性能电泳涂料海内外市场拓展取得进展。经过四年多国际市场应用跟踪，公司电泳涂料凭借储存运输稳定、综 合性能良好、配套响应及时的特点获得客户认可，国内、东南亚、中东区域新增客户持续拓展，高性能电泳涂料已形成稳 定业务增长点。结合市场需求，公司开展低温固化车身电泳涂料研发升级，140℃固化车用电泳涂料实现批量生产，并在多 个客户项目开展配套验证，该产品可降低烘烤能耗、提升漆膜耐蚀性能。伴随乘用车零部件防腐需求提升，公司分阶段推 进高边缘保护电泳涂料开发，第一代产品已于 2025年陆续投放市场，防护能力进一步提升的第二代产品已于在报告期内推 向市场；公司结合零部件不同底材、处理工艺及耐蚀要求，搭建多梯度产品序列，丰富客户选择。 （2）面向车载内饰配套需求，公司开发镁铝合金车载屏幕支架高温漆。该涂料对镁铝合金基材附着力良好，耐高温、 耐候、耐腐蚀、耐磨性能稳定，漆膜色彩均匀、光泽细腻，可匹配多款车型内饰风格。该产品 2025年通过多家主流主机厂 认证，具备配套供货条件；2026年上半年在多家头部车载零部件厂商实现量产，支撑汽车内饰及 3C涂料业务拓展。 （3）在核心树脂自研方面，针对汽车清漆高膜厚、高外观施工性需求，通用型防流挂丙烯酸树脂存在烘烤温度偏高时 黄变的技术痛点。报告期内公司针对性开展耐高温黄变防流挂丙烯酸树脂配方优化与实验室小试验证，产品高温抗黄变性 能优于同类产品，可改善清漆施工的温度容忍度与漆膜外观，公司计划 2026年下半年开展中试工艺验证，优化生产稳定性 与应用适配性，推进产业化相关筹备工作。 此外，在低温零部件涂料的工业化使用过程中，识别到不同涂装线的循环系统存在差异，对于涂料产品的配套稳定性 提出了更宽的要求。针对该行业难点，公司成立树脂稳定性优化项目，通过配方开发与多轮小试应用验证，产品在极限条 件下的稳定性得到提升，预期可以大幅提升施工效率与适用范围，公司计划 2026年下半年开展中试验证，固化工艺参数， 为后续市场化应用储备原料技术。 （六）报告期内公司所处行业情况 1、公司所属行业情况 涂料是涂覆在被保护或被装饰的物体表面，并能与被涂物形成牢固附着连续薄膜的材料，通常是以树脂、油或乳液为 主。根据《涂料产品分类和命名》(GB/T2705-2003)的分类方法，涂料可分为建筑涂料、工业涂料、通用涂料及辅助材料三 大类。其中，工业涂料广泛应用于航空航天、船舶、汽车、电子、轻工等各个领域。公司属于工业涂料中的汽车涂料细分 领域，主要聚焦汽车 OEM原厂漆中的阴极电泳漆、面漆及相关配套产品。 汽车涂料指汽车整车及零部件在制造过程中于涂装线上使用的涂料，具有独特的使用和施工性能要求，其主要特点是 高耐腐蚀性和高装饰性，同时需要满足汽车在各种复杂环境下的使用需求。据前瞻产业研究院数据，汽车涂料按应用场景 的不同，可划分为车身原厂漆、汽车修补漆、汽车零部件涂料和其他汽车涂料（本公司提供的汽车涂料不含汽车修补漆）， 在我国的需求占比约为 44%、26%、18%与 12%。公司为客户提供的汽车原厂漆通常由底漆、中漆、色漆、清漆多层结构 组成。 汽车涂料被公认为工业涂料中壁垒最高的品类之一，其难点不仅在于对基础材料性能认知要求高，还在于产品体系 开发复杂、涂装施工要求高。同时，汽车涂料行业还具有整车企业认证周期长、供应关系粘性高、外资垄断程度高等特点。 尤其在乘用车领域，客户对产品稳定性、外观一致性、环保性及批量交付能力要求更高，进一步提升了行业进入门槛。同 时，上游原材料价格波动对汽车涂料行业影响较大，增加了涂料企业的成本风险。 随着环保政策持续趋严及汽车产业升级加快，汽车涂料行业正向低 VOC、绿色化方向持续升级，水性化、高固体份化 及紧凑型工艺应用趋势日益明显。电泳涂料、水性面漆、高固体份面漆以及 B1B2等紧凑型工艺路线加快推广，兼具环保 性、施工效率与综合性能的产品体系及全套涂装解决方案，正成为行业竞争的重要方向。 2、行业发展情况 按公司下游领域划分，公司产品主要应用于商用车及乘用车市场。根据中国汽车工业协会《2026年 6月汽车工业产销 情况》，据中国汽车工业协会分析，上半年，我国汽车行业运行总体平稳，产销累计降幅逐月收窄。市场流向主要呈现出 三个分化：一是内需承压明显，销量两位数下降；出口超预期增长，形成稳定支撑。二是乘用车市场表现欠佳，出现小幅 下滑；商用车市场延续向好态势，销量保持增长。三是产业新旧动能持续转换，传统燃油车市场进一步萎缩，新能源汽车 稳定增长。 2026年 1-6月，汽车产销累计完成 1499.3万辆和 1501.7万辆，同比分别下降 4%和 4.1%。其中，国内销量累计 992.1 万辆，同比下降 21.1%；出口累计 509.6万辆，同比增长 65.3%，其中，新能源汽车出口 235.5万辆，同比增长 1.2倍。 （1）商用车 2026年 1-6月，商用车产销累计完成 227.2万辆和 229.7万辆，同比分别增长 8.2%和 8.3%。其中，天然气商用车销量 14万辆，同比增长 17.9%。在商用车主要品种中，2026年 1-6月与去年同期相比，客车和货车产销均呈不同程度增长，1） 货车产销分别完成 199.5万辆和 201.9万辆，同比分别增长 8.6%和 8.7%。其中，重型货车销量 66.1万辆，同比增长 22.6%； 中型货车销量 7.5万辆，同比增长 25.3%；轻型货车销量 105万辆，同比增长 1.3%；微型货车销量 23.4万辆，同比增长 5.3%；2）1-6月，客车产销分别完成 27.7万辆和 27.8万辆，同比分别增长 6%和 5%。其中，大型客车销量 5.4万辆，同比 增长 3.4%；轻型客车销量 22.5万辆，同比增长 5.4%。 商用车出口保持较快增长：1-6月，商用车出口 66.4万辆，同比增长 32.5%。其中，货车出口 57.8万辆，同比增长 34.5%；客车出口 8.6万辆，同比增长 20.4%。 （资料来源：中国汽车工业协会） （2）乘用车 2026年 1-6月，乘用车产销累计完成 1272.1万辆和 1272万辆，同比分别下降 5.9%和 6%。其中，乘用车国内销量 828.8 万辆，同比下降 24.3%；乘用车出口 443.2万辆，同比增长 71.7%。在乘用车主要品种中，与去年同期相比，运动型多用途 乘用车（SUV）产销小幅增长，其他三大类乘用车品种产销呈两位数明显下降。 （资料来源：中国汽车工业协会） （3）新能源汽车 2026年 1-6月，新能源汽车产销分别完成 743.8万辆和 744.6万辆，同比增长 6.7%和 7.3%，新能源汽车新车销量达到 汽车新车总销量的 49.6%。在新能源汽车主要品种中，与去年同期相比，纯电动汽车产销 10%以上增长，插电式混合动力 汽车产量微增、销量小幅下降，燃料电池汽车产销大幅下降。 展望下半年，“两新”政策将继续有序实施，汽车后市场消费有望迎来新的增量机遇，企业新品供给持续丰富，市场 价格相对稳定，行业整体经济运行将进一步好转。同时也要看到，外部形势复杂多变、不确定性持续增加，内需不足问题 依然突出，行业运行仍面临较大压力。需要稳定政策预期，强化引导监管，密切关注国际形势变化，有效应对风险挑战， 稳步开拓国际市场。 3、公司所属行业特点 （1）技术含量高 汽车涂料是涂料工业中技术含量较高的领域，需要满足汽车在防护、装饰、耐久性及环保等方面的严格要求。同时， 汽车涂装涉及底漆、中漆、面漆、清漆等多道工序，每一道工序都需要精准的配方和工艺控制，例如涂料的厚度、干燥时 间、固化温度等。同时，汽车整车厂对涂料产品通常需要较长周期的认证和验证，对供应商的技术能力、产品稳定性及服 务能力均提出较高要求。随着环保法规的日益严格，汽车涂料行业不断推动技术升级，水性涂料、粉末涂料、高固体分涂 料等低 VOC涂料逐渐成为主流发展方向。 （2）产业链协同性强 汽车涂料行业的上游主要包括树脂、颜料、溶剂等化工原料，这些原材料的价格波动和供应稳定性直接影响汽车涂料 的生产成本和质量。中游是汽车涂料的生产制造环节。涂料企业需要根据市场需求和产品定位，将原材料按照一定的配方 和工艺加工成汽车涂料成品。在这个环节中，企业需要不断进行技术研发和创新，以满足下游市场对涂料性能（如环保性、 耐候性、耐磨性等）的要求。下游主要应用于汽车整车及零部件生产，汽车原厂漆主要用于汽车生产商的车身及零部件涂 装，其需求量与汽车产量密切相关。同时，汽车整车厂对涂料供应商通常建立长期稳定的合作关系，供应链具有较强的稳 定性和粘性。 因此，汽车涂料行业的产业链协同性体现在原材料供应、涂料生产制造和汽车应用之间的紧密联系和相互作用。这种 协同性对于提升行业效率、降低成本、满足市场需求以及推动技术创新都具有重要意义。 （3）周期性 汽车涂料的市场需求与下游汽车及装备制造行业景气度密切相关，呈现出一定的周期性特征。商用车、工程机械及农 业机械等领域主要服务于生产建设活动，与宏观经济运行及固定资产投资周期具有较强相关性；乘用车作为高端消费品， 更多受到居民消费能力、消费结构及消费信心变化等因素影响，也存在一定的周期性特征。相对而言，摩托车、电动车及 部分轻工零部件作为用量极大的工业必需品，对宏观经济波动的敏感度较低。 4、公司所处行业地位 公司深耕汽车涂料领域三十三年，凭借优秀的产品性能、持续的技术创新能力及完善的客户服务体系，在商用车汽车 涂料行业形成了较强的技术积累和市场影响力，在行业内具有一定竞争优势。 在技术研发方面，公司不断加大投入，与复旦大学开展产学研合作，围绕高性能、环保型的商用车汽车涂料进行技术 攻关，以满足市场对汽车涂料性能与环保标准日益增长的需求。同时，公司建立了较为完善的质量管理体系，对产品研发、 生产制造及质量控制等环节实施严格管理，确保公司产品都符合高标准的质量要求。 在行业资质与技术成果方面，公司被认定为上海市“专精特新”企业、上海市科技小巨人企业、上海市高新技术企业。 公司研发的汽车用水性涂料曾获得中国石油和化学工业联合会颁发的科技进步奖，高固体份汽车面漆被上海市科学技术委 员会认定为上海市高新技术成果转化项目。此外，公司还参与了国家标准《色漆和清漆耐循环腐蚀环境的测定》、《色漆 和清漆涂层老化的评价缺陷的数量和大小以及外观均匀变化程度的标识》以及强制性国家标准 GB24409《车辆涂料中有害 物质限量》的制定与修订，在推动行业技术标准体系建设中发挥了积极作用。 二、核心竞争力分析 （一）专业化管理团队赋能 汽车涂料行业长期由 PPG、BASF、立邦、艾仕得、关西等国际知名涂料企业占据主要市场份额。在此背景下，涂料公 司核心管理团队的国际化视野、产业战略思维判断、对行业市场的前瞻能力以及主流技术趋势的把握显得格外重要。 报告期内，公司围绕中长期发展战略，以技术研发为导向，并从产业实际需求出发，持续优化和完善核心管理团队结 构。现有核心管理团队成员在汽车原厂漆、3C涂料等不同领域均有着深厚的行业背景，在知名涂料行业企业有着多年的从 业经验，将跨国企业精细化管理理念与方法、自身优秀的从业经验与管理经验以及丰厚的人脉资源相结合，并充分考虑国 内市场竞争环境与格局，围绕“科研驱动与产业转化”双轨战略，对内攻克乘用车原厂漆与核心树脂自制等技术难题、优 化生产工艺与精益管理体系、持续控费降本增效；对外积极布局轻金属表面处理、电芯绝缘涂层材料、3C涂料等化工新材 料领域，提升公司综合竞争力、市场地位与影响力，为公司未来持续、稳健、向好的发展夯实基础。 （二）“以技术为导向”贯穿始终 1、高素质的研发团队 公司坚持以技术为导向，培育了一支研发经验丰富、自主研发能力强的高素质研发队伍。公司研发团队持续跟踪行业 前沿及主流工艺技术动态，开展产品技术和应用的研究，拥有丰富的汽车及其他工业涂料研发及应用经验，根据客户的需 求进行实用性产品技术和应用技术升级，不断提高产品的技术含量和应用价值。此外，通过与复旦大学产学研合作关系， 依托复旦大学在材料科学领域的人才与科研优势，在树脂、涂料及相关新材料方向开展联合研发，进一步增强公司的技术 积累与竞争优势。截至报告期末，公司阴极电泳漆有发明专利 3项，实用新型专利 5项；面漆有发明专利 36项，实用新型 专利 27项。 2、树脂自制，把握汽车涂料的核心关键技术 树脂是涂料的核心关键原材料，不仅对涂料各个涂层的性能、稳定性及产品成本有着重要影响。树脂自制是指公司 将采购的树脂单体（合成树脂的必要基础原材料，例如丙烯酸类单体、乙烯基类单体等）通过自由基聚合、加成聚合等聚 而非受制于外购树脂性能极限被动调节，以此强化涂料产品的适应能力和稳定性。因此，国际知名涂料企业均掌握着其涂 料产品的核心树脂自制技术，以此构建各自的竞争壁垒。 公司为夯实汽车涂料核心技术优势，于 2020年设立基础研发室，专项推进涂料树脂自主研发。报告期内，公司聚焦汽 车涂料工业化施工领域现存技术痛点，顺利完成两项树脂产品的配方优化与实验室小试验证。其中，针对汽车清漆高膜厚、 高外观施工需求，通用型防流挂丙烯酸树脂存在烘烤温度偏高时黄变的技术痛点。报告期内公司针对性开展耐高温黄变防 流挂丙烯酸树脂配方优化与实验室小试验证，产品高温抗黄变性能优于同类产品，有效提升汽车清漆施工容忍度与漆膜外 观品质；面对低温零部件涂料工业化施工窗口难点，公司成功开发高稳定性树脂，可有效改善连续施工工况、提升生产效 率与成品合格率。后续公司计划于 2026年下半年对两款新型树脂开展中试工艺验证，持续优化生产稳定性与应用适配性、 固化工艺参数，有序推进产业化及市场化筹备工作，进一步筑牢公司汽车涂料业务的核心技术壁垒。 3、智能涂装实验室与 CNAS实验室 水性涂料在新产品开发及工艺应用方面，与传统溶剂型涂料在实验装备与测试条件上存在明显差异，要求具有能够 完全重现汽车涂装线静电旋杯机器人和生产线控温控湿控风速的实验室涂装机器人，并根据不同的 OEM涂装线选定的旋杯 和雾化器，在实验室装配相同的设备和装置，以实现对生产线工况的真实模拟。通过上述实验条件进行现场应用模拟测试 后，开发出的面漆产品稳定性更高，并能够更好地匹配汽车 OEM生产线，从而减少生产线频繁调整对 OEM生产的质量和 生产节奏的冲击。 公司智能涂装实验室已于 2020年 4月份投入使用。实验室内自主研发的喷涂往复机器人集成了目前国内外最主流的 喷涂雾化器总成，并具备集油漆样品小试、在线调整、在线检测于一体的喷涂中心功能。公司智能喷涂设备高度匹配目前 客户现场主要的几大类涂装设备型号，并可根据不同的 OEM涂装线进行设备匹配，实现现场喷涂重现，从而及时开展在线 缺陷模拟、分析产品喷涂效果并及时提供解决方案。上述实验条件为公司未来业务拓展和品质控制，特别是水性面漆产品 方面，提供了长期有力的保障和硬件支持。 此外，公司于 2022年 7月获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书，公司检测中心符合 ISO/IEC 17025：2017《检测和校准实验室能力的通用要求》（CNAS?CL01《检测和校准实验室能力认可准则》）的要求，所出具 的检测报告可实现全球 100余个国家和地区互认，具备国家及国际认可的检测能力。公司检测中心经 CNAS 认可的能力范 围共计 20余个项目、40余项检测标准，已构建覆盖涂料短周期、长周期的全周期测试能力。公司 CNAS实验室获认可以 来，通过产品质量监督、生产设备维护与控制等一系列控制检测手段，对保障公司产品品质、提升公司产品研发水平及增 强客户对公司产品的认可度发挥重要作用。 4、丰富的产品数据库与模块化设计 汽车涂料行业具有较高的经验壁垒，因其缺乏长期的技术积累、深厚的技术沉淀、现场应用经验及各类数据支撑， 产品较难获得客户的认可。公司自 1993年设立之初即专注于汽车原厂涂料领域，积累了大量的应用经验和现场数据，覆盖 从汽车整车涂装到农业机械、工程机械、摩托车/电动车、汽车零部件、轻工零部件涂装等各个细分市场，形成了多场景、 多应用方向的产品数据库。 在此基础上，研发部门在丰富的产品数据库与多年研发经验的基础上，以客户需求为核心，通过配置不同参数的配 方以及产品的不断调试，最终形成了模块化设计开发模式。模块化设计可实现产品涂料配方的灵活组合与协同应用，有利 于加快产品开发速度、快速响应客户需求。 （三）深耕“全体系电泳漆+全工艺面漆”产品矩阵 公司的客户中既包括大型汽车主机厂，也包括中小型的汽车零部件和轻工、机械制造企业，其产品用途各有不同， 对涂料产品性能各有侧重，且涂装环境差异较大，对汽车涂料的性能及施工适应性要求具有差异化特点。为此，公司凭借 深厚的技术沉淀、优秀的研发平台支撑以及丰富的市场经验，打造了“全体系电泳漆+全工艺面漆”产品矩阵，并持续对重 点产品进行优化升级，以满足日益趋严的环保政策与客户差异化需求。 在阴极电泳涂料领域，公司已形成较为完整的产品体系，相关产品可广泛应用于乘用车与商用车、农业机械、工程 机械、摩托车/电动车、汽车零部件及轻工零部件等目标市场。 在面漆产品方面，公司在水性涂料、高固体份涂料等环境友好型产品上持续发力，随着高固体份全系列产品与紧凑 型免中涂 B1B2工艺面漆在主机厂的成功应用，公司面漆产品已成功覆盖 B1B2、3C2B、3C1B、2C1B、1C1B等主要工艺 体系。全工艺的面漆产品矩阵有助于公司满足客户的差异化需求，并为公司提供涂装全套解决方案奠定基础。 （四）高质量服务团队优势 汽车涂料在应用过程中，通常需要与客户现场的喷涂工艺、设备条件及生产节奏相匹配，因此现场技术服务能力对 产品稳定应用具有重要影响，也是行业竞争的重要壁垒之一。 对此，公司长期且持续深化高质量技术服务团队的建设，将高质量、敏捷、及时响应的现场服务能力作为重要竞争 优势。公司建立了一系列的技术服务标准化工作流程，并按照不同技术体系建立了现场团队沟通平台，实现问题预警、问 题反馈与解决以及技术信息共享的高效协同。 通过上述机制，公司持续提升现场服务能力与客户满意度，为客户稳定生产提供技术支持，并进一步增强公司市场 竞争力。 三、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 占比 10%以上的产品或服务情况 ?适用 □不适用 单位：元
四、非主营业务分析 ?适用 □不适用 单位：元
1、资产构成重大变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 3、以公允价值计量的资产和负债 ?适用 □不适用 单位：元
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