[中报]建邦科技(920242):2026年半年度报告
原标题:建邦科技:2026年半年度报告 目 录 第一节 重要提示和释义 .........................................................................................................4 第二节 公司概况 ....................................................................................................................6 第三节 会计数据和经营情况 .................................................................................................8 第四节 重大事件 .................................................................................................................. 30 第五节 股份变动和融资 ....................................................................................................... 35 第六节 董事、高级管理人员及核心员工变动情况 ............................................................ 39 第七节 财务会计报告 ........................................................................................................... 42 第八节 备查文件目录 ......................................................................................................... 142
【重大风险提示】 1.是否存在退市风险 □是 √否 2.公司在本报告“第三节 会计数据和经营情况”之“十四、公司面临的风险和应对措施”部分分析了公司的重大风险因素，请投资者注意阅读。
二、 联系方式
三、 信息披露及备置地点
四、 企业信息
六、 中介机构 □适用 √不适用 七、 自愿披露 □适用 √不适用 八、 报告期后更新情况 √适用 □不适用 2026年8月13日公司完成期权行权、限制性股票登记及权益分派资本公积转增股本的增资工商 变更登记，公司注册资本由65,814,750.00元变更为94,213,700.00元。
（二） 偿债能力 单位：元
（三） 营运情况 单位：元
（四） 成长情况
三、 补充财务指标 □适用 √不适用 四、 会计政策变更、会计估计变更或重大差错更正等情况 （一） 会计数据追溯调整或重述情况 □会计政策变更 □会计差错更正 □其他原因 √不适用 （二） 会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响 □适用 √不适用 五、 境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 六、 业务概要 商业模式报告期内变化情况： 公司致力于汽车后市场非易损零部件及其周边产品的开发、设计与销售，同时为客户提供整套完 善的供应链管理服务，公司采取柔性化的市场需求导向型模式，将重点放在市场调研、工程设计、模 具开发、产品验证上，除部分产品外，生产环节基本委托外部厂商进行，公司主要负责对其关键技术 进行把控及指导，并进行质量管理。公司凭借在物流、商流、信息流等方面的整合能力，为客户提供 综合解决方案。图片信息来源：开源证券研报 按产品类别区分，公司的主要产品包括制动系统、传动系统、电子电气系统、转向系统、发动系 统、汽车电子产品、车身仪表照明及附属装置和其他系统；按产品使用场景区分，产品包括汽车用产 品、家庭庭院用产品、摩托车（含 ATV/UTV）用产品、船艇用产品。公司对外销售的主要零部件种类 繁多，多数属于定制化产品，汽车主要产品系统均有所涉及，其他机械设备产品系统部分涉及。从产 品功能的角度分析，提供的零部件产品多为产成品，可于整车或其他机械设备上直接替换、安装并发 挥作用；从产品结构的角度分析，提供的零部件产品为半成品，其隶属于某一零部件总成类产品，各 细分产品共同结合、运作方可实现运转。 图片信息来源：申万宏源研报 1、采购模式 公司产品采取“委外生产”和“自主生产”相结合的业务模式，因此，公司采购主要包括外协供 应商根据公司要求生产的产品以及自主生产涉及的原材料。 （1）委外产品采购 对于外协供应商根据公司要求生产的产品，公司主要采取“以销定采”和“适当备货”相结合的 采购模式。采购部门根据销售部门下达的销售订单和销售计划安排采购，在合格供应商体系中基于产 品类型、产品质量、询价和议价情况、交货周期、结算周期等因素确定供应商，生成采购订单，经审 批后下发给供应商并签署订单。采购的产品到货并经质量部门检验合格后办理入库。 （2）原材料采购 对用于自主生产环节的原材料，公司主要采取“以产定采”和“适当备货”相结合的采购模式。 采购部门根据销售订单、生产计划和合理库存等情况安排采购，在合格供应商体系中基于产品类型、 产品质量、询价和议价情况、交货周期、结算周期等因素确定供应商，生成采购订单，经审批后下发 给供应商并签署订单。采购的产品到货并经质量部门检验合格办理入库。 为保证采购产品质量和供应稳定性，公司建立了合格供应商体系，由采购部会同质量部、技术部 对供应商进行准入、分级管理。根据供应商的生产规模、市场声誉、技术水平、质量控制能力等进行 综合评定，最终确定合格供应商名录，根据情况签署框架协议或者年度协议，并根据对供应商的考核 结果进行动态分级管理。根据供应商的不同等级，在供应商生产过程中，公司不定期向供应商派驻人 员，管控供应商的产品质量。2、生产模式 （1）外协生产 公司产品主要采用第三方生产方式，根据供应商的产品品质、生产工艺、响应时间等统筹安排， 分配生产任务。供应商根据公司对产品的设计、技术、质量要求，按照公司的排期计划进行定制化生 产，制造完成后将产成品运送至公司指定地点。在整个生产过程中，公司负责产品设计、产品验证、 批量生产过程中对供应商进行技术指导及质量管控，确保产品的供货稳定与质量可靠。 （2）自主生产 公司部分汽车电子、家庭庭院产品以及铸造类汽车零部件产品采用自主生产模式，其中，子公司 拓曼电子主要负责部分汽车电子、家庭庭院产品的自主生产；泰国子公司负责部分铸造类汽车零部件 的自主生产。自主生产模式中，公司主要采取“以销定产”的方式，生产单位在接收到订单后，组织 生产、质量、技术、采购仓储等部门进行评审，评审完成后输出物料需求和生产交期等关键要素。采 购部门负责根据物料需求进行采购，物料到货并经质量部门检验合格后入库。生产部门根据生产计划 组织生产，产品生产完成后，由质量部门组织成品检验并入库。 图片信息来源：申万宏源研报 3、销售模式 公司采用直销、经销和代销相结合的销售模式，其中以直销模式为主、经销模式为辅，公司经销 模式为买断式。公司采取线上、线下等多种渠道相结合的销售方式，产品销售区域已覆盖国内、北美、 欧洲等全球主要汽车后市场。公司客户类型主要包括境外汽车零部件再制造商和大型汽车零部件销售 商，境内跨境电商、汽配连锁企业、汽车零部件销售商、汽配城和汽修厂等。公司通过参加行业展会、 公司主动拜访、客户主动接洽、行业介绍推荐等方式拓宽客户资源。公司在收到客户的采购需求后， 组织销售、财务等部门对订单进行评审，经审核通过后双方签订框架协议或销售订单。销售部门将订 单下发至仓储部门，仓储部门根据库存情况安排发货、向采购部门下达采购需求或向生产部门提出生 产需求。采购部门根据产品类别组织委外生产，生产部门组织自主生产，产品到货或生产完成并经质 量检测后安排后续的入库和发货流程。 公司在销售过程中积极推出新的产品，公司通过市场调研，并结合产品应用情况进行数据分析， 预测市场趋势，根据不同地区的使用特性，分析不同种类车型非易损零部件及庭院产品在使用过程中 的损坏频率，从而有针对性地设计和开发模具，形成新产品后推荐给现有客户和潜在客户，创造客户 的需求，以增加客户粘性。图片信息来源：开源证券研报 4、研发模式 公司基于汽车后市场零部件及其周边产品的业务需求，建立了以市场需求为导向、以技术平台为 支撑、以项目管理为核心的研发体系。公司研发模式覆盖市场调研、产品定义、方案设计、样品试制、 验证测试、工艺固化及产业化落地的完整流程，能够实现从产品概念形成到批量生产的快速响应与稳 定转化。 公司实行“研销一体、产研联动”的研发机制，由销售部门、产品部门负责收集客户需求及行业 趋势，技术部门进行可行性分析与产品规划，采购部门与质量部门同步参与工艺评估，确保开发成果 能够顺利实现产业化落地并满足下游市场需求。产品研发方案经可行性评审确定后组织研发工作，后 续完成样品试制、验证测试、技术和工艺调整等工作，直至样品验收通过。公司通过持续投入研发费 用、引入先进研发和测试设备、扩充研发队伍以及外部技术合作等方式，不断提升研发能力。 报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。 报告期内核心竞争力变化情况： □适用 √不适用 专精特新等认定情况 √适用 □不适用
七、 经营情况回顾 （一） 经营计划 1、生产经营情况 公司的主营业务为全球汽车后市场非易损零部件及其周边产品的开发、设计与销售，同时为客户 提供完善的供应链管理服务。 报告期内公司加强对已有客户的维护并不断开发新客户，增进与客户的沟通交流，保证了获得订 单的能力；另一方面，积极进行市场调研，开发新产品，并向客户推荐新品，满足客户的市场需求， 为客户创造新的价值增长点。 报告期内公司产品直接出口至美洲、欧洲、亚洲、大洋洲、非洲的30余个国家，公司在全球几大 主要汽车后市场进行积极布局，不断拓展海外版图。 报告期内全球汽车零部件线上化进程加快，公司“线上线下相结合”营销渠道策略持续推进，电 商类客户采购金额（不含税）约1.97亿元，占比为48.17%，同比增长15.88%。 报告期内公司顺应市场需求，持续研发新品并加快产品的迭代升级，不断向市场投放汽车电子类 产品、“软硬件”相结合的产品、非汽车用产品，目前公司每年新投放市场的产品型号约2,000-3,000 项。 报告期内泰国子公司积极开展铸造类汽车零部件的生产工作，2026年上半年对外销售铸造件7.51万件，实现收入1,119.99万元；截止本期末，泰国工厂二期生产线安装进度已过半，两期合计拥有铸 造线2条、加工线10条、组装线4条。 报告期内公司积极推动汽车电子类产品由代工生产转为自主生产。目前公司管理汽车电子SKU超 400项，公司子公司拓曼电子已实现超200项汽车电子产品自产，未来公司会根据实际情况安排电子 类产品进行“自产”或“代工生产”。2026年上半年公司汽车电子类产品实现收入3,619.52万元，同 比增长43.38%。 报告期内公司持续加码非汽车零部件类产品，拓展产品外延，2026年上半年实现非汽车零部件产 品销售收入约9,150.33万元，收入占比为22.37%，同比增长10.80%。非汽车用产品收入情况如下： 家庭庭院类产品（主要为泳池用产品、割草机用产品）7,567.68万元，摩托车（含ATV/UTV）用产品 1,196.76万元，船艇（主要为游艇、摩托艇）用产品385.89万元。 2、研发投入情况 报告期内，公司加大对“软硬件”相结合产品（电动助力转向总成、智能空气泵等）以及新能源、 汽车电子类产品（车身控制电脑、商用车毫米波雷达系统、电子减振器等）、泳池产品（盐氯发生器等） 的研发投入。报告期内新增发明专利1项、软件著作权8项。未来公司会持续加大对新能源、汽车电 子类产品及周边产品（如智能房车牵引机器人等）的研发力度，优化产品结构，为公司适应汽车产品 及周边产品的更新迭代打下坚实基础。 3、对外投资情况 2026年4月，公司全资子公司拓曼电子收购泰国子公司Q-Thai少数股东持有的5.45%股权，公 司合计持有Q-Thai100%的股权，Q-Thai成为公司的全资子公司（部分股权间接持有）。 4、内部管理情况 报告期内，公司以“乐观构思、悲观计划、乐观执行”的思想积极应对各类发展障碍，持续优化 公司治理体系，完善风险管理架构，强化控制体系建设，全面引入阿米巴管理体系，提升数字化管控 水平，优化组织管理结构，风险防控扎实有力，有效控制公司在发展中出现的各种问题，为公司的进 一步发展夯实根基。 报告期内，公司完善人才管理制度及福利薪酬制度，建立柔性的人事评价体系，提高员工工作的 积极性和安全感，凝聚精神动力提高员工对公司的归属感，将公司经营目标与价值观有效传承，使基 层组织与员工的价值取向与公司整体方向保持一致。 5、经营策略 （1）积极探索四位一体的产品开发及营销策略 公司在产品运营全流程中宣贯“线上线下相结合”、“境内境外相结合”四位一体的产品开发方向 和营销理念。自产品调研阶段便对产品是否满足四位一体的理念进行分析判断，严把产品入口端，减 轻产品开发压力，减少无效开发。产品打造团队与营销团队密切协同，在公司产品总体大战略布局下， 把控产品开发方向及营销理念，推动国内、国际业务协同发展，线上、线下业务协同发展。 （2）持续深耕电子产品领域，不断投放新产品 公司将充分利用自身的研发及人才优势，持续加大对汽车电子类产品、新能源汽车类产品的研发 投入。公司将积极推进市场调研，紧跟汽车电子类产品、新能源汽车类产品需求快速发展的市场导向， 加速技术对业务的赋能，不断开发具有更高科技含量“软硬件”相结合的新产品。此外，公司在游艇、 摩托艇、ATV/UTV、辅助类智能机器人（非人形）、泳池产品等方向不断发力，打造产品“生态链”。 （3）优化商业模式，生产方式微转型 公司将不断完善和革新自身商业模式，以轻资产运营模式为主，结合自身实际情况，持续推动高 端汽车电子、家庭庭院类产品和基础铸造类零部件的自产化。同时公司会加强内部风险管理，推行低 成本运营，并强化控制体系建设，有效控制并预防公司在发展中出现的各种问题，为公司高质量发展 提供有力支撑和坚强保证。 （4）合理布局再制造，坚持可持续发展理念 公司坚持可持续发展理念，将环境、社会及治理（ESG）工作置于重要战略地位，2026年4月28 日，公司在北交所官网（www.bse.cn）披露了2025年度可持续发展（ESG）报告中英文版，全面展示 了公司在推动可持续发展方面的策略、行动及成就，并在多家第三方评级机构的ESG评级报告中被评 为A级。 公司坚持投资汽车零部件再制造领域，践行“绿色”生产观。以可持续发展牵引力擎画蓝图，推 动高质量发展，促进ESG规划全方位落地，提升ESG管理能力，公司将在再制造领域持续投入资源， 系列化刹车卡钳等产品，并积极探索新的再制造产品。 （二） 行业情况 1、汽车后市场 （1）汽车后市场行业概况 汽车后市场指汽车售后到报废过程中的交易活动，市场需求与车龄及保有量紧密相关。汽车后市 场指汽车完成销售后，消费者围绕汽车使用到最终出售或报废回收各环节所产生的交易和服务活动。 广义上，中国汽车工业协会将汽车后市场业务分为九大类，包括汽车配件供应、售后维修服务、汽车 后装、汽车金融、二手车及汽车租赁、汽车文化、汽车报废回收及再制造、汽车专业市场等。狭义上， 汽车后市场指汽车零部件销售以及汽车维修保养（以下关于汽车后市场的相关概述无特别标注的均泛 指狭义汽车后市场）。 汽车后市场规模与汽车保有量及车龄紧密相关，汽车保有量越大、车龄时间越长，汽车后市场的 需求量越大。在经济发展良好期，新车销量较多，导致汽车保有量增加；在经济衰退期，新车销量较 少，但汽车更新速度也因此下降，正在使用车辆的平均车龄增加，两种情况均导致汽车后市场需求增 加，汽车后市场的发展受经济周期性波动影响较小。 图片信息来源：开源证券研报 1）全球汽车后市场行业概况 ①全球汽车后市场体量概况 汽车后市场伴随着汽车而产生，迄今已有100多年的历史，相较于已进入成熟期的汽车制造行业， 汽车后市场仍有较大的发展空间。根据Precedence Research数据，2025年全球汽车后市场规模约为 8,600亿美元，2035年预计将达到14,821亿美元。②全球两大成熟汽车后市场概况 美国是全球最大、最成熟的单体汽车市场之一，专业化、标准化及细分度高，质量体系完善，对 产品质量和服务要求较高。美国车辆平均车龄在近十年一直处于上升状态，2025年，美国汽车平均车 龄为12.8年。据Auto Care Association预测，2025年美国汽车后市场总销售额同比增长5.3%，将 达到4,350亿美元，预计在2028年将增长至6,643亿美元。欧洲汽车后市场的发展阶段与结构特征 与美国市场较为相近，根据Tec Alliance数据，2025年欧洲汽车保有量约2.59亿辆，平均车龄超12 年。随着欧洲汽车保有量的稳定增长、平均车龄的提高，欧洲汽车后市场未来将保持稳步增长。目前 主机售后4S店渠道占比约为38%，独立售后渠道占比约为62%。同时，每个国家都有各自的特点，比 如德国，主机4S店渠道与独立第三方渠道市场份额基本各占一半。 ③汽车零部件线上化概况 根据AAPEX Report和Statista的数据及预测，目前全球汽车保量超过15亿辆，预计到2035年， 全球汽摩零部件线上销售渗透率将达到20%-30%，市场规模约为2,000-3,000亿美元。其中，美国以 绝对的市场体量优势成为重点市场地区，预计2025年，美国汽摩零部件线上销售规模将增长至470亿 美元，对比2020年增长幅度接近50%；欧洲汽摩零部件线上销售规模将持续提升，意大利、法国等国 家较高的汽车保有量和DIY文化使其成为新兴的汽摩零部件线上销售蓝海市场。 图片信息来源：华源证券研报 2）我国汽车后市场行业概况 ①我国汽车保有量情况 中国汽车产业起步较晚，但自 2009 年中国汽车销量超越美国以来，中国已连续十七年蝉联全球 汽车产销第一。据中汽协统计，2025 年我国汽车产销双增长，2025 年汽车产销分别完成 3,453.1 万 辆和3,440万辆，全国汽车产销分别同比增长10.40%和9.40%。据公安部交通管理局数据，截止2025 年12月底全国机动车保有量4.69亿辆，其中汽车保有量达3.66亿辆。二手车市场活跃，2025年全 国办理机动车转让登记业务4,111万笔，其中汽车转让登记业务3,841万笔，已超过新车登记数量。 ②我国汽车平均车龄情况 决定汽车后市场空间的一个关键因素是车龄，汽车车龄的逐步提高，是推动汽车后市场增长的主 要驱动力之一。在汽车保有量不断增长的同时，由于汽车制造、维修与保养技术的不断提高，国内汽 车的使用年限也在不断增加。根据途虎养车招股说明书，一般而言，汽车服务开支在车龄超6年后开 始显著增加。 根据F6大数据研究院调研显示，2025年我国乘用车平均车龄已经提升至7.3年，其中车龄在1- 3年的车占比约25%，4-6年的车占比约18%，合计占比约43%，车龄超过7年的合计占比已超过50%。 ③我国汽车后市场行业规模 近年来，我国国内生产总值稳步上升，初步核算，2025年国内生产总值约140.19万亿元，按不 变价格计算，同比增长约5%。国家统计局发布的2025年中国经济数据显示，2025年，全国居民人均 可支配收入43,377元，比上年名义增长约5%，扣除价格因素，实际增长约5%。随着我国居民收入水 平的不断提升，汽车消费需求不断提升，有力促进了我国汽车后市场行业规模的扩大。同时，随着中 国汽车制造业逐渐走向成熟，汽车质量及其耐用性的改善也延长了车辆平均生命周期，根据公安部数 据，截至2025年底，全国机动车保有量已达4.69亿辆，其中汽车3.66亿辆，占据主导地位。在车龄 方面，2025年我国乘用车平均车龄为7.3年，并呈现持续增长趋势，但仍显著低于美国及欧盟成员国 超过12年的平均车龄。随着车龄提升，车辆对维修保养的需求将逐步增大，“车龄+保有量”双效驱 动汽车后市场高速发展，中国汽车后市场规模不断扩大，根据中国汽车流通协会预测数据，2025年中 国汽车后市场规模约为1.5万亿元人民币，近10年复合增长率约为6.5%，市场空间广阔。 （2）行业特有的经营模式、周期性、刚需性、季节性及区域性特征 1）行业特有的经营模式公司所处行业属于汽车零部件（后市场），公司扎根于汽车后市场非易损零部件领域，为客户提供 全方位供应链管理服务，公司核心竞争力主要体现在产品开发、供应商管理和市场开拓等方面，拥有 覆盖全球主要汽配市场的供应链管理及交付能力，在经营模式方面与传统行业区别很大。 2）周期性 汽车后市场零部件供应领域市场规模主要由汽车保有量和车龄决定，经济景气时，新车购入量增 加，使得汽车保有量稳定上升，导致汽车后市场规模持续增长；经济萧条时，消费者购买新车动力减 少，市场保有的汽车车龄增加导致维修市场的业务需求增长，因此本行业不具有明显的周期性特征。 3）刚需性 在汽车后市场服务中，当汽车出现故障后，若不及时处理则可能会引发更严重的后果，造成更大 的损失，要求消费者必须及时更换故障部件，因此本行业具有刚需的特性。 4）季节性 汽车零部件的故障率主要和零部件自身质量、汽车使用时间、行驶里程及司机开车习惯等有较大 关系，季节性特征不明显。 （3）行业进入主要壁垒 1）资源整合壁垒 汽车后市场供应链服务商既要面对上游汽车零部件供应商因品牌、车型众多且极度分散的问题， 又要面临下游客户因汽车高端制造工艺而带来的复杂多样的产品需求，能否具备与上游供应商建立紧 密的战略合作关系及解决下游客户采购方面的需求与痛点，从而整合产业链上下游资源的能力尤为重 要。既能够帮助上游资源拓展市场，又能解决下游客户多样化的产品需求，真正做到产业链资源有效、 合理整合已成为汽车后市场供应链服务商成功参与行业竞争的主要因素之一，因此，是否具有汽车后 服务市场资源整合能力是行业进入的重要壁垒。 2）人才壁垒 汽车后市场供应链服务具有专业性、个性化和创新性的特点。后市场供应链服务商不仅为客户提 供零部件采购、资源整合等具体的服务，更重要的是能够基于现有经验和技术，不断开发新产品，实 现对原厂件的优化，创造性地为行业中的痛点提供解决方案，对研发人员要求较高。同时，采购人员、 销售人员均需具备较强专业性，专业人员的成长周期较长。因此，是否拥有对汽车后市场行业有深刻 理解、了解行业痛点和出色的研发能力的复合型人才是进入本行业的重要壁垒。 3）技术壁垒 汽车后市场行业中的零部件综合机械、电子电气、力学、材料学等多种学科，具有种类丰富、材 质多样、规格多变的特点，要求企业对各种零部件的原理、特征和规格等具有深刻的认识，以设计出 符合客户要求、生产工艺合理且质量稳定的产品，这需要时间和经验的积累，从而对市场新进入者构 成了一定的障碍。随着汽车智能化的升级，汽车零部件将更趋向电子化，这将对市场新进入者构成更 高的技术壁垒。 4）客户认同壁垒 汽车后市场零部件产品的种类、可靠性、质量、能否按期交付等对客户尤其重要，因此客户在选 择汽车后市场供应链服务商时，通常会选择在行业内具有良好声誉、种类繁多、性价比高的供货商。 客户一旦选定零部件供应商后，一般会进行长期合作，确保产品质量、产品种类、到货时间等方面得 到充足保障。在激烈的竞争环境下，具备较长经营历史的供应链服务商能够凭借下游客户对其公司的 认可度，获得稳健长足的发展，这对新进入者构成一定的客户认同壁垒。 5）资金壁垒 汽车后市场供应链服务商为客户提供的是包括物流、商流、资金流、信息流在内的一体化解决方 案，在不断挖掘市场需求，开发新产品时，要实现产品种类的大面积覆盖，需要持续投入大量、长期 的人力、物力、财力，开发设计多种型号规格的模具，对服务商的资金实力和融资能力提出了较高要 求。 （4）行业竞争格局以及公司竞争优势 1）行业竞争格局 汽车后市场非易损零部件行业呈现出高度分散的竞争态势，市场集中度较低。该领域涵盖了制动 系统、传动系统、电子电气系统等多种产品，参与者类型多样，包括传统的4S店体系、大型互联网养 车平台（如途虎养车和京东养车）、专业的汽配供应链企业以及数量众多的区域性连锁和独立维修厂。 行业竞争的核心围绕供应链效率、产品差异化、技术实力以及渠道覆盖能力展开。 当前，行业正经历着深刻的整合与转型，主要受到电动化、智能化和渠道连锁化三大趋势的驱动。随着汽车平均车龄的增长和保有量的扩大，售后需求持续旺盛，独立后市场的份额不断提升。竞争格 局呈现出从单一价格战向综合服务能力比拼转变的趋势，具备强大供应链整合能力、数字化运营水平 以及高品质产品开发能力的企业有望在竞争中脱颖而出。 公司在中国汽车后市场非易损零部件领域中确立了自己作为重要产品开发商和供应链服务商的 地位。公司采用独特的“轻资产”运营模式，将重心置于市场需求调研、产品设计开发、模具开发及 供应链管理环节，采取委托外部供应商生产和自主生产相结合的生产模式。目前产品线覆盖近三万个 细分型号，业务市场遍布北美、欧洲等多个国家和地区，国际化运营能力优秀，在非易损零部件领域 处于行业领先地位。 2）公司竞争优势 ①资源整合优势 公司为客户提供集聚全车型的售后零部件综合解决方案，由于不同车型零部件的设计要求、产品 类型、规格型号存在较大差异，公司产品存在多品种、小批量、多批次、高要求的供货特点。公司立 足于国内完善的工业体系，积极整合国内外各类型零部件生产商，实现对产品的快速、高质的供应； 此外，公司积极整合国内外客户资源，将客户多品种、小批量的需求汇总，进而提高采购规模，降低 采购成本。公司凭借着优秀的资源整合能力，成为供应商与客户之间不可替代的桥梁。 ②品质管理优势 公司通过专业的质量管理体系，对汽车、工程机械、家电等多领域、不同类型的优质供方进行筛 选、审核和准入，对合格供方进行分级管理、年度审核、季度评价，打造了一个高效敏捷的供应链体 系。在产品开发设计阶段，进行有效的项目策划，并由研发人员对设计和生产工艺进行审核和改善， 加快了产品开发速度，提高了开发成功率。同时通过多样化的检测手段和试验验证，确保产品的高品 质；并持续对产品生产过程进行管控，有效提升了供应商的技术和质量管理水平。 ③市场需求洞察优势 公司拥有二十余年的汽车售后市场非易损零部件行业经验，建立了多条市场调研渠道，能够及时 准确地把握市场需求。一方面，公司凭借着过硬的产品及服务质量，与客户建立了良好的合作基础， 赢得了客户的广泛信任，能够及时了解客户的需求；另一方面，公司建立了专业的市场调研团队，能 够深入市场一线进行市场调研，走访4S店、汽配城、汽车修理厂等，深入了解终端客户使用情况，从 而发掘业务开发机会；同时，公司积极与整车厂进行合作与沟通，了解第一手汽车后市场零部件消耗 及需求情况。 ④开发创新优势 公司培养了一批优秀的汽车后市场非易损零部件开发与设计人才，利用公司积累多年的行业经 验，不断进行产品的开发创新；同时，公司积极引进外部优秀人才，吸收外部产品设计理念与思维。 公司设计开发团队，针对市场调研所发现的行业需求点，进行针对性的开发与创新，满足市场需求。 ⑤产品优势 公司完成产品市场调研后，组织技术部门对产品进行专利筛查及技术改进，对新产品开发进行可 行性分析。汽车后市场行业中，汽车零部件的原厂件通常价格昂贵，公司利用国内汽车零部件厂商数 量多、专业性强、生产成本较低的优势，由公司工程师对产品进行技术指导并严格把控产品质量，实 现对产品价格和产品质量的有效控制，为客户提供高性价比的产品。 公司已经形成了完善的多品种产品体系，相对于提供单一或少数产品的供应商，客户对提供多产 品解决方案的供应商依赖性更高。公司的主要产品包括制动系统、传动系统、电子电气系统、转向系 统、发动系统、汽车电子产品（如盲点监测传感器、主动进气格栅、行人碰撞传感器等）和家庭庭院 产品等，当前已形成较为完善的产品覆盖。同时，公司不断根据市场需求开发新产品，扩大产品种类， 满足不同区域、不同客户的多样性需求。 ⑥营销与客户优势 公司在汽车后市场零部件领域拥有二十余年的行业经验，培养了一支国际化营销团队，具有较强 的营销能力，客户遍及国内外，海外客户主要分布于美国、欧洲等主要汽车后市场成熟的国家，在海 外具有广泛的行业资源，同时积极布局、开拓国内市场，近年来国内市场销售收入持续稳定上升。借 助全球汽车零部件平台化发展优势，公司海内外市场同步销售，形成规模经济，加速投资回收，缩短 投资回报期。 公司与海外知名客户Dorman Products, Inc.、Schaeffler Group USA Inc.等合作十余年，同时 已和国内诸多大型知名汽车零部件连锁企业三头六臂汽配、康众汽配、途虎养车、以及汽配跨境电商 企业扬腾科技、晟沐贸易等开展合作，形成了境内和境外两个市场平衡兼顾，线上线下两种渠道协同发展的市场结构，优质的客户为公司业务的稳健发展提供了坚实的保障。 （5）未来发展趋势 1）竞争格局分散，新模式新机遇涌现 汽车后市场的巨大价值和发展潜力使其依旧是行业蓝海，传统模式下的竞争难以满足市场需求。 在新的移动互联网技术和消费场景下，下游客户话语权越来越大，催生了以客户为中心的服务模式， 大量客户群体从线下转向线上平台。在价值链的每一个细分环节都能找到大量专注于不同模式和定位 的企业，不管是配件分销还是终端零售服务，头部CR5的集中度均未超过5%，市场依然高度分散。 独立后市场（IAM）份额占比逐年提升，根据灼识咨询预测，2023年至2027年IAM市场规模复合 增速将达到13.7%，预计到2027年IAM市场占比将达到58%。同时独立汽车后市场的格局已经逐渐出 现向头部集中的趋势，由于头部企业在供应链、服务能力等方面的优势，连锁品牌（包括全国连锁和 区域、城市级连锁）的门店数量占比预计将从2021年的约16%提升至2025年的约29%。相比之下， 小型的维修厂及个体工商户将成为竞争中的“牺牲品”，逐步被整合和淘汰。 图片信息来源：开源证券研报 2）全国连锁S2B2C模式得到有效验证 经过多年对经营模式的迭代和创新，S2B2C 修配融合模式已经为市场广泛接受。头部连锁企业积 极与零部件供应商进行战略合作，同时投资新能源技术和独立品牌的产品，未来随着一线城市的饱和， 将逐步向低线城市扩张。“下沉”、“多元”、“电动化”是全国连锁平台发展的关键。通过数字化 赋能门店的方式吸引更多城市合作伙伴，同时构建高效运作的供应链体系，扩大采购规模，零件零售 多元化，发展自主品牌件，从而丰富服务组合；加快与主机厂和配件供应商的合作。在此模式下，全 国连锁平台需具备强大的供应链整合能力、物流能力和门店运营能力。 3）“新四化”的发展为企业提供破局思路 “新四化”的发展为更多的新兴后市场企业提供了破局思路，根据自身业务积累的行业经验，通 过互联网平台整合上下游服务资源，利用创新模式赋能门店，并实现产业链周边覆盖。远期来看，在 颠覆性技术（如互联网平台、大数据分析等）的驱动下，乘用车后市场会向行业集中化、收入多元化、 企业多样化、渠道扁平化和服务数字化的方向发展。 4）放心、省心、便利的消费需求趋势明显 “正品”、“品质保障”这种在成熟汽车后市场难以成为核心差异化竞争力的定位，但在中国却是 现阶段我国消费者的核心诉求之一。与欧美消费者更偏爱垂直细分类服务不同，中国消费者更偏爱一 站式综合服务。原因是中国消费者对汽车了解不足，对于消费群体来说垂直服务渠道的选择知识门槛 过高；此外行业存在的诚信危机也使消费者厌倦了重新建立信任的过程，消费者更希望与某一门店或 品牌低成本的建立信任关系并期望得到更多元的一站式服务。 随着中国居民可支配收入的攀升和数字化带来的消费推动力，中国消费者正在从单一的商品消费 转向体验消费，从原来的重点关注商品的价格、功能、品牌到同样关注消费服务及体验的转变。同时， 中国消费者对于追求性价比存在天然的热情，在汽车后市场亦是如此。汽车销售市场价格的不断下探， 汽车消费的平民化和普及化，也使汽车后市场的受众人群人均支付能力和意愿有一定的降低，进一步 强化对汽车配件和服务的性价比的追求。 中国持续的人口红利使社会服务成本偏低，中国消费者对服务的便捷性有极致的追求，因此中国 消费者更偏爱便捷化的线上消费、快递、移动支付等外包服务。对于汽车后市场，消费者放心、省心、 舒心、省钱、便捷的消费需求趋势明显增强。 5）配件/零部件供应链企业前景广阔汽车保有量的提升驱动我国快速成长为全球最大的汽车零部件市场。车龄的提升进一步推动汽车 零部件市场需求的增加。一方面，平均车龄增长将提升消费者自费费用比例，因为大量汽车的原厂质 保期为三年，质保期满后消费者会寻求低成本的服务解决方案，消费者对4S店依赖性下降，消费者维 修习惯会逐渐改变；另一方面车龄增长将提升养护需求频率，部分汽车零部件进入更换周期，届时汽 车保养与维修的需求将大幅增加。 供应链纵向整合趋势明显，规模性供应链商家正积极参与汽车后市场的布局。一大批在行业内沉 淀已久又具有综合服务能力的机构正在转变为区域运营服务商、汽车用品和配件的配送中心或区域中 转库，既能够帮助上游拓展市场，又具备对下游的管理、服务、培训和提升职能，真正承担起供应链 的协同作用，这类资源将在汽车后市场中发挥愈来愈重要的作用。 （6）对公司经营发展的影响 公司致力于汽车后市场非易损零部件和汽车电子类零部件的开发、设计与销售，是集聚全车型售 后零部件供应链领域综合解决方案的提供商和集成商。汽车后市场、供应链管理均属于国家产业政策 鼓励扶持范畴。近年来，国家推出多项政策法规，促进和加快汽车后市场零部件及供应链管理领域的 创新、发展与应用，“促进二手车流通，进一步落实全面取消二手车限迁政策”、“任何单位和个人不得 封锁或者垄断机动车维修市场”、“加快繁荣二手车市场”、“在售后维修、保险、租赁等领域推广再制 造汽车零部件”、“延伸汽车消费连通，开展汽车流通消费改革试点，拓展汽车改装、租赁、赛事及房 车露营等汽车后市场消费”等制度的实施，为公司的经营发展提供良好的政策环境。 2、家庭庭院装备行业 家庭庭院装备行业正处于加速扩容阶段。居民消费结构升级与生活方式的转变为该产业带来新的 发展机遇。随着城市化进程推进和中产阶级规模扩大，越来越多家庭开始重视庭院等户外空间的打造 与利用，家庭户外空间的智能化和便利化已成为提升生活品质的重要环节，园林机械、泳池设备等家 庭庭院类装备的市场规模持续扩大。根据《2024全球庭院用品市场洞察报告》，2024年全球庭院设备 市场总收入为338.5亿美元，预计在2024至2029年期间将以7.25%的年均复合增长率增长，到2029 年有望达到480.3亿美元。从地域分布看，欧美地区是庭院用品的主要市场，北美地区消费者对庭院 空间打造投入较大，北美占全球庭院设备市场的份额超过30%。 3、摩托车（ATV/UTV）配件行业 全球摩托车配件市场2025年估值为182亿美元。根据Global Market Insights Inc.最新发布的 报告，该市场预计将从2026年的193亿美元增长到2035年的353亿美元，复合年均增长率为6.95%。 ATV和UTV是一种专门设计用于各种复杂地形的轻型越野车辆。它通常为四轮设计，驾驶者通过 手柄操控，具备优越的越野性能和机动性。据QY Research调研团队最新报告“全球ATV和UTV市场 报告2026-2032”显示，预计2032年全球ATV和UTV市场规模将达到198.1亿美元，未来几年年复合 增长率CAGR为3.8%。行业惯例中，越野/动力运动配件（含传动、悬挂、电子、外观件）占整车产值 的30%–45%（北美成熟市场偏高，新兴市场偏低）。 （三） 新增重要非主营业务情况 □适用 √不适用 （四） 财务分析 1、 资产负债结构分析 单位：元
资产负债项目重大变动原因： （1）货币资金：本期期末较上年期末减少120,888,921.55元，减幅39.95%，主要原因是，报告 期内，公司用闲置资金购买银行理财，报告期末购买的理财产品44,000,000.00元未到期；另外，公 司销售的部分产品未到回款周期，收到的账款同比减少所致。 （2）交易性金融资产：本期期末较上年期末增加44,000,000.00元，主要原因是，报告期内，公 司用闲置资金购买的部分银行理财产品未到期，而上年期末购买的理财全部赎回所致。 （3）应收账款：本期期末较上年期末增加68,546,588.24元，增幅40.50%，主要原因是，报告 期内，公司着力开拓新客户，推广新产品，订单量增加，未到回款周期的应收账款增加所致。 （4）在建工程：本期期末较上年期末减少8,180,130.35元，减幅96.83%，主要原因是，子公司 拓曼电子上年购入新厂房，报告期内到达预定可使用状态，转入固定资产8,671,296.65元所致。 （5）应付职工薪酬：本期期末较上年期末减少4,286,200.37元，减幅99.81%，主要原因是，报 告期内，公司支付了上年计提的奖金4,294,435.28元所致。 （6）预计负债：本期期末较上年期末减少2,408,105.91元，减幅72.60%，主要原因是，报告期 内，公司跨期退货率低于去年全年，应计提的相关负债减少所致。 （7）股本：本期期末较上年期末增加28,398,950.00元，增幅43.15%，主要原因是，报告期内， 公司收到期权行权款、限制性股票认购款，实施2025年年度权益分派“资本公积每10股转增4股”所 致。 2、 营业情况分析 （1） 利润构成 单位：元
项目重大变动原因： （1）财务费用：本期较上年同期增加7,395,343.71元，增幅258.11%，主要原因是，本期因汇 率变动引起汇兑损益变动所致。 （2）信用减值损失：本期较上年同期增加5,587,883.82元，增幅245.36%，主要原因是，报告 期内，应收账款余额较上年同期增加，公司根据会计准则要求按信用风险分类计提的坏账准备增加所 致。 （3）资产减值损失：本期较上年同期减少415,925.58元，主要原因是，本期公司处理了部分存 在减值迹象的存货，将原计提的减值结转所致。 （4）其他收益：本期较上年同期增加51,141.10元，增幅76.01%，主要原因是，报告期内，公 司收到的代扣代缴个人所得税退付手续费增加所致。 （5）投资收益：本期较上年同期减少447,627.86元，减幅64.11%，主要原因是，报告期内，公 司投资理财本金小于上年同期，其收益也小于上年同期所致。 （6）资产处置收益：本期较上年同期减少108,744.52元，减幅31.94%，主要原因是，上年同期 子公司卡库再制造处置传动轴生产线，取得资产处置收益 429,196.22 元，而报告期内公司处置固定 资产取得的收益小于上年同期所致。 （7）营业外收入：本期较上年同期减少128,892.56元，减幅79.43%，主要原因是，公司处置非 流动资产业务产生的损毁报废利得小于上年同期所致。 （8）营业外支出：本期较上年同期减少94,285.81元，减幅46.04%，主要原因是，报告期内，公 司对国外支付佣金产生的增值税及境外来款手续费小于上年同期所致。 （2） 收入构成 单位：元
按产品分类分析： 单位：元
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