[中报]恒盛能源(605580):恒盛能源股份有限公司2026年半年度报告
原标题:恒盛能源:恒盛能源股份有限公司2026年半年度报告 恒盛能源股份有限公司 2026年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人余国旭、主管会计工作负责人项红日及会计机构负责人（会计主管人员）祝慧芸声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 本公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅第三节“管理层讨论与分析”中“五、其他披露事项”中“可能面对的风险”的内容。 十一、 其他 □适用 √不适用 目录 第一节 释义 ........................................................................................................................ 4 第二节 公司简介和主要财务指标 ........................................................................................ 4 第三节 管理层讨论与分析 ................................................................................................... 8 第四节 公司治理、环境和社会 .......................................................................................... 22 第五节 重要事项 ............................................................................................................... 24 第六节 股份变动及股东情况 ............................................................................................. 34 第七节 债券相关情况 ........................................................................................................ 37 第八节 财务报告 ............................................................................................................... 38
第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息
二、 联系人和联系方式
三、 基本情况变更简介
四、 信息披露及备置地点变更情况简介
五、 公司股票简况
六、 其他有关资料 □适用 √不适用 七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币
公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 1、上年同期追溯调整原因： 公司于 2025年 1月 20日召开第三届董事会第十一次会议，审议通过《关于公司对外投资的议案》，同意以 31,500.90万元认购华大热电新增注册资本 11,667.00万元，交易完成后公司将持有华大热电 70.0006%股权，并将其纳入合并报表范围。本次交易不构成关联交易或重大资产重组，无需提交股东会审议。 经天健会计师事务所出具的天健审〔2025〕43号审计报告，华大热电2023年度及2024年1—11月分别亏损 2,494.09万元、1,157.05万元，存在较大可弥补亏损。基于审慎原则，前期未确认递延所得税资产，2025年公司各定期报告中商誉计算亦延续该处理。鉴于华大热电 2025年度经营改善、市场拓展进展及未来盈利预期，公司判断其在可弥补亏损结转期内很可能取得足够应纳税所得额予以抵扣。根据会计准则，确认相关递延所得税资产，并相应调整期初数，该处理更符合准则要求。本事项具体内容详见公司 2026年 4月 16日披露于公司指定信息披露媒体《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《恒盛能源股份有限公司关于确认控股子公司部分递延所得税资产的公告》（公告编号：2026-010）。 综上，公司追溯调整了上年同期相应数据。 2、主要会计数据和指标变动较大说明： 报告期内，公司非同一控制下企业合并华大热电涵盖其 1至 6月经营数据；上年同期对华大热电的并表区间为 2至 6月。在华大热电生产经营保持平稳的基础上，本期合并报表较上年同期新增纳入其 1月份营业收入，该因素致使公司整体财务指标产生同比变动。 八、 境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币
对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 十、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用 √不适用 十一、 其他 √适用 □不适用 报告期内，公司在全国碳排放权交易系统中通过大宗协议转让的方式累计出售碳排放配额15.00万吨，交易总金额扣除相关费用后为 1,153.30万元(不含税)，相关收益计入非经常性损益。 报告期内，公司子公司恒鑫电力收到增值税即征即退 798.37万元。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所处行业为“电力、热力生产和供应业”（分类代码：D44），根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“电力、热力、燃气及水生产和供应业”（分类代码：D44）中的“热电联产”（分类代码：D4412）。热电联产，简称CHP（Combined Heat andPower），是指在同一电厂中将供热和发电联合在一起的生产方式，发电厂既生产电能，又利用汽轮发电机作过功的蒸汽对用户供热。 热电联产具有节约能源、改善环境、提高供热质量、增加电力供应等综合效益。 全资子公司恒鑫电力根据《国民经济行业分类(GB/T4754-2017)》（分类代码：N7723）分类，所处行业为固体废物治理-生活垃圾焚烧，非金属废料和碎屑加工处理，通过对城市垃圾分拣的可燃物、农林废弃物、污泥等一般固废进行综合利用与处置，实现供汽、发电和固废资源综合利用。 控股子公司华大热电、辽河华大根据《国民经济行业分类(GB/T4754-2017)》(分类代码：D4417)分类，所处行业为电力、热力生产和供应业中的生物质能发电企业。上述企业的核心业务，主要依托玉米秸秆及其他农林废弃物的资源化利用，专业从事热电联产项目，致力于实现供热与发电的双重目标，高效推进资源的综合利用。 控股子公司桦茂科技所处行业为人造金刚石行业，是国家政策支持和鼓励的战略性新兴产业中的“新型功能材料产业”。桦茂科技为CVD法生长金刚石，人造金刚石作为一种先进碳材料，不仅具有超硬、耐磨和抗腐蚀等优异力学特性，还具有其他材料无可比拟的热学、光学、声学、电学和化学等优异性能，属于高效、高精、半永久性、节能、绿色环保型材料，对其他高新技术产业的支撑作用极大，享有“材料之王”的美誉。 （一）行业基本情况及产业政策 1、电力、热力生产和供应业 热电联产是基于发电与供热的能源阶梯利用系统，通过电力生产同时输出热力用于供暖或工业用汽，从能源梯级利用原理出发，煤电行业应尽可能提高热能转化为电能的效率，从而使燃料的使用效率比传统方式更高。常规发电机组的效率仅为 50%左右，而热电联产通常可使 75%-80%的燃料转化为有效能量，现代化更高参数的热电联产机组效率最高可达到 90%以上。目前国内外的热电联产技术已经处于成熟阶段，未来较长时间内不会出现行业性的技术迭代及主要生产设备的更新换代，行业技术发展趋势主要集中在改进新的燃烧技术，锅炉和汽轮机组向超高压、亚临界等更高参数的方向发展，以及不断实现更高要求的超低排放等，即向更高效、更节能、更环保的方向发展。生物质发电，是指利用生物质所具有的生物质能进行的发电，是可再生能源发电的一种，包括农林废弃物直接燃烧发电、农林废弃物气化发电、垃圾焚烧发电、垃圾填埋气发电、沼气发电等。在当今全球致力于实现“碳达峰”与“碳中和”目标的背景下，可再生能源作为减碳增绿的关键路径，正扮演着日益重要的角色。其中，生物质能是可再生能源的重要组成部分，对于推动我国能源结构转型、提升能源利用效率、改善生态环境以及促进绿色循环发展、实现乡村振兴具有深远意义。 热电联产集中供热始终是国家政策重点扶持的方向，近年来国家持续加大对热电联产的鼓励力度。2023年12月，国务院发布的《空气质量持续改善行动计划》明确指出，要充分发挥30万千瓦及以上热电联产电厂的供热效能，对供热半径30公里范围内的燃煤锅炉及落后燃煤小热电机组实施关停或整合。2024年 10月，国家发改委等部门发布的《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》发改能源〔2024〕1537号明确提出了要稳步发展生物质发电，推进农林废弃物、畜禽粪污、农村有机垃圾协同处理，合理布局生物质发电+集中供暖+生物天然气项目。2024年3月，国家能源局发布的《2024年能源工作指导意见》提出，促进北方地区清洁取暖持续向好发展，因地制宜推进超低排放热电联产集中供暖和地热、太阳能、生物质能等可再生能源供暖，逐步发展电力、工业余热、核能供暖等多种清洁供暖方式，推动具备条件的清洁供暖项目稳妥有序实施。 近年来，国内电力市场化改革的步伐日益加快，在2021年5月国家发改委下发的《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》及浙江省发改委《2025年浙江省电力市场化交易方案》等政策指引下，浙江省非统调煤电自2025年1月1日起纳入电力交易市场，公司煤电参与电力市场交易，此举将进一步倒逼公司提高生产效率，降低经营成本，提高公司在电力市场交易的竞争力。 2、固废资源利用行业 固废资源利用行业在政策与市场的双重驱动下，展现出强劲的发展势头。随着我国“限废令”与“垃圾分类”政策的持续深化，废塑料回收渠道日趋规范，相关技术亦不断革新。这一系列变化显著提升了废塑料回收行业的分拣效率，使得我国废塑料回收及再生利用产业展现出广阔的发展前景。根据中国物资再生协会发布《中国再生资源回收行业发展报告2026》显示，2025年，中国废塑料回收量达2000万吨，同比增长2.56%，再生塑料产量1680万吨，同比增长2.4%，当前行业回收利用仍有较大提升空间，报告预测2026年我国废塑料有望达到2050万吨至2100万吨，产业发展前景广阔。2026年6月，国家发展改革委印发了《循环经济发展“十五五”规划》，规划明确到2030年，覆盖生产、消费、回收、利用全链条的循环经济体系更加完善，主要资源产出率比2025年提高16%左右，大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨左右，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨，资源循环利用产业产值达到8万亿元。到2035年，循环经济高质量发展体系基本建立，主要资源利用效率达到国际先进水平。 报告期内，受中东地缘冲突影响，原油价格持续在高位震荡，叠加国内外市场需求增长，PET再生瓶片行业出货价格整体呈现上涨趋势。未来，在环保政策的强力引导与新市场的积极培育双重利好下，随着行业集中度的逐步提高，兼并重组活动日益活跃，有效促进了资源向技术领先、管理高效的优势企业集中。 3、人造金刚石行业 人造金刚石（也称为合成金刚石或培育金刚石）行业近年来呈现出快速发展的态势，经过多年的发展，国内金刚石产业已经具备完善产业链，产品和市场竞争力不断加强，目前我国已成为全球最大的人造金刚石生产国。 从国家层面的政策支持来看，人造金刚石行业被明确纳入“新型功能材料产业”范畴，并列入《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》《产业结构调整指导目录（2024年本）》《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）》等政策文件，成为国家重点支持的新材料领域之一。政府通过加大研发投入扶持力度，鼓励企业在高温高压合成（HTHP）、化学气相沉积（CVD）等核心技术领域进行突破，推动功能性人造金刚石材料的装备技术开发，支持高性能磨料磨具、超硬切削刀具等产品的产业化应用。《中国制造2025》明确提出加速关键材料研发，提升高端制造能力，为人造金刚石在半导体、航空航天等高科技领域的应用提供了政策背书。 在工业端，人造金刚石因其优异的物理性能，在切割、研磨、钻探等工业领域具有广泛应用，市场需求持续旺盛。随着制造业的转型升级和基础设施建设投资的增加，对高品质人造金刚石的需求不断增长，特别是金刚石散热的应用不断获得下游客户认可，未来随着半导体产业遵循着摩尔定律持续迭代，芯片的散热压力将持续提升，而金刚石具备高热导率以及高带隙，具备广阔发展前景，根据华安证券研究所2026年1月发布的研报《金刚石散热行业深度：芯片集成化发展，推动材料应用新蓝海》，随着金刚石散热技术的进一步成熟，有望持续推广商业化及规模化应用，经测算，保守估算下2032年金刚石散热市场规模有望达到97亿元。同时，消费电子、新能源汽车等新兴领域的快速发展，也为人造金刚石行业带来了新的增长点。 在消费端，主要为培育钻石产品，其价格仅为天然钻石价格的 20%左右，亲民的价格帮助越来越多的年轻人实现了“钻石自由”。华福证券指出，2025年全球培育钻石市场规模达 1272亿元人民币，2026年预计增长15%至20%。中国消费市场渗透率从2021年的3%攀升至2025年的13.8%，美国市场培育钻石销量占比已超 60%。随着国内人均可支配收入持续提升，年轻消费群体消费观念发生明显转变，悦己经济不断渗透，钻石消费逐步跳出传统婚嫁场景，犒劳自我、日常穿搭等非婚庆需求快速崛起。年轻消费者更加看重产品性价比、审美表达与自我情感满足，对培育钻石的接受度持续走高。对比海外成熟市场，我国培育钻石渗透率仍有较大提升余地，国内消费端的增长空间还将持续释放，有望成为驱动行业发展的重要内生动力。 （二）主营业务介绍 报告期内，公司坚持以热电联产为主体，固废资源综合利用与CVD金刚石智造业务协同发展的“一体两翼”核心发展战略。公司扎实推进各项经营举措，战略落地执行成效显著，各业务板块按照既定规划有序推进。 公司及子公司在规划的供热区域内从事热电联产业务，主要产品为蒸汽、电力和热水。其中，生产的蒸汽主要供应给园区内的造纸、纺织印染、食品乳业、家居制造等企业；生产的热水主要为冬季居民供暖使用；生产的电力主要销售给国家电网终端电力用户。此外，公司固废资源综合利用业务的主要产品为 PET再生瓶片；CVD金刚石业务的产品包含单晶金刚石、多晶金刚石，终端产品主要为培育钻石、功能性金刚石等。 1、采购模式 （1）煤炭采购 煤炭是公司燃煤热电联产的主要原材料，公司物资采购部主要负责组织煤炭采购。报告期公司一般每月采购一到二次，采购时会根据煤炭价格趋势适当增减库存，一般至少储备半个月用煤库存。根据采购计划，公司向具备较好供货实力、良好信誉的供应商进行询价，供应商的报价是包含煤炭离岸平仓价、煤炭到厂运输费、港杂费及合理利润等在内的总价格，公司通过对比供应商的报价确定最终供应商，并与最终供应商签订煤炭采购合同，煤炭数量以供应商送货入厂过磅为准，并通过公司验收合格后入库，根据双方确认的检验结果结算。 （2）固废原料采购 固废是固废资源综合利用与处置业务的主要原料。固废热电联产的原料主要为废布料、建筑装修垃圾、废旧可燃物、农林废弃物、污泥等。固废资源综合利用的主要原料为废塑料瓶。固废原料主要来源于龙游县及周边省市地区，由供应商送货到厂过磅、验收后结算，验收标准按公司要求，价格根据市场情况确定、调整。 （3）CVD金刚石材料采购 CVD金刚石的主要材料为含碳气体（CH4）等，为确保原材料的稳定供应、质量和成本控制，公司会选择多个供应商，形成稳定的供应链体系。同时对潜在供应商进行严格的评估和审核，包括其生产能力、质量控制体系、交货期等方面的表现。 （4）生物质燃料采购 控股子公司华大热电、辽河华大的主要燃料为农作物秸秆、次小薪材、板材、枝丫、树根、树皮废渣等农林废弃物，主要来源于当地及周边县市，由供应商送货到厂过磅、验收后结算，验收标准按公司要求，价格根据市场情况确定、调整。 2、生产模式 热电联产业务生产蒸汽、电力的工艺均为热电联产工艺，主要按照“以热定电”的原则进行生产。公司及子公司恒鑫电力除全厂停炉检修等原因停止供热外，24小时不间断通过锅炉燃烧生产蒸汽，通过蒸汽带动汽轮发电机组发电并输送至国家电网，蒸汽通过供热管网输送给客户。控股子公司华大热电生物质热电联产目前以热定产、采暖季运行，采用低真空运行、烟气热泵技术、循环水供热的方式，汽轮发电机组发电并输送至国家电网，生产的热水通过管网供采暖季居民使用，目前主要为东北地区采暖季24小时不间断运行，辽河华大生物质热电项目目前已实现正常并网发电业务，对外供热业务目前正在与地方政府积极协商。 固废资源综合利用业务主要依托再生资源回收公司、个人打包站等供应原料，对消费后废塑料瓶进行分类回收，废塑料瓶经光学分选，有效去除标签杂质后，进入多级破碎环节，通过高温碱洗、浮选分离、摩擦清洗等净化工艺，最终形成再生瓶片等产品。 CVD金刚石业务除设备维修保养停机外,公司采用 24小时不停机的生产模式，其中培育钻石毛坯产品、单晶金刚石刀片生产完成后直接出售，培育钻石裸钻产品及部分功能性金刚石需委外进行加工、需经切割、打磨、抛光后进行出售。 3、销售模式 （1）蒸汽 在现有热力管网覆盖范围内，公司生产的蒸汽主要供应园区内的造纸、纺织印染、家居制造、食品乳业等用热企业使用，故蒸汽销售具有一定的区域性。符合产业政策的新用热企业需向园区管委会提出用汽申请，经园区管委会同意后，由公司热网部负责与客户开展前期沟通，确定客户的用汽需求、用汽参数等。公司与客户一般签订有效期5年的《热网供汽协议》，客户缴纳具有押金性质的接口保证金（接口保证金最长不超过5年由公司不计利息退还），保证金金额根据用汽量、与主管网的距离等因素与客户协商确定；客户缴纳保证金后，公司聘请设计施工单位进行配套管网设计、施工，管网建设周期一般为3个月，并在客户厂区内安装蒸汽流量计量装置和流量无线监控装置；管网建设完毕并验收合格后，公司即可开始向客户供汽。供汽之后，客户基本都与公司建立稳定、长期的合作关系。 蒸汽销量由客户蒸汽入口的流量计量装置实时计算，客户蒸汽费用一般按月结算，每月 26日或次月1日由公司及客户双方共同抄表确认作为结算依据，客户一般在公司给予的信用期内付款。目前公司已建立了热网预付费系统，正在积极向客户推广采用预付费方式购买使用蒸汽。报告期内，公司蒸汽销售价格采用煤热联动的市场化定价机制。 （2）电力 公司与各子公司已就电力销售业务，分别与国家电网签署了《并网调度协议》和《购售电合同》，所生产的电力除自用外全部并入国家电网，销售给国家电网，实现上网后再由国家电网销售到电力终端用户。公司及子公司与国家电网一般以月为结算期，双方以设置在计量点（原则上设置在购售双方的产权分界点）的电能表计量的电量数据作为结算依据，以银行转账方式支付结算。 自2025年9月起，浙江省省内司属热电企业，扣除厂内自用电量外，其余上网电量全部参与浙江省电力市场交易，现货市场正常进行。政策暂停非统调煤电双边协商交易、挂牌交易，中长期仅可参与集中竞价、滚动撮合交易，中长期交易电量不低于实际上网电量90%，最多10%上网电量走现货市场；合约缺口只能依靠旬集中竞价、月内滚动撮合补齐。企业不能自主对外双边签售电合约；企业仍按政策享受非统调煤电差价费用补偿，具体为补偿基数为实际上网电量的 45%，按政策公式核算差价补偿，该补偿不受交易渠道变化影响继续享受。 （3）热水 在现有热力管网覆盖范围内，控股子公司华大热电生产的热水主要供应采暖季居民使用，故热水销售具有一定的区域性。目前热水供应主要通过两种方式结算：向伊通县新城的居民供暖为100%预收款形式，按照采暖的建筑面积*当地供暖费的标准收取；向长春国信供热投资集团有限公司直接出售的热水，根据双方热力管网驳接点处的计量装置计算供应的热量，每月20日为结算日，由公司及客户双方共同抄表确认作为结算依据并出具《热费结算通知书》，结算价格根据当地政府的指导价及双方协商后确定，结算方式根据采暖季计划用热量分阶段预收，采暖季结束后按实际用热量差额最终结算。 （4）固废资源综合利用产品 固废资源综合利用的产品目前主要为直销模式，客户采购分为自提和物流两种模式，自提为客户来厂区进行自提货物，货物检验过磅后装车控制权转移后结算；物流为送货至客户处，客户进行检验合格后控制权转移并进行结算。目前公司已与国内大型纤维生产客户达成了长期供货合作，主要用于其生产优质再生纤维等。 （5）CVD金刚石产品 CVD金刚石产品一般采用款到发货的销售模式，货品一经售出不退不换。公司目前主要采用经销模式和零售直销模式销售产品，产品分为珠宝端与工业端。其中珠宝端为培育钻石毛坯与培育钻石裸钻，工业端为单晶金刚石与多晶金刚石片。销售模式通常融合了多种渠道和策略，以满足不同消费者和市场的需求，主要包括社交媒体营销、展会与博览会、工业化旅游路线、定制与个性化服务等。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明 □适用 √不适用 二、经营情况的讨论与分析 报告期内，公司实现营业收入59,360.63万元，较上年同期增长28.09%；归属于上市公司股东的净利润9,423.39万元，较上年同期增长38.02%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润8,558.40万元，较上年同期增长64.55%；基本每股收益0.34元/股，较上年同期增长41.67%。 热电主业稳中有进，对外并购再下一城。报告期内，公司热电联产主业经营态势稳健、稳步向好。伴随龙游城北经开区下游工业企业用气需求稳步攀升，公司热电产能利用率已趋近饱和。 为持续保障园区集中供热稳定，精准匹配区域企业用汽需求，公司有序推进产能升级，启动恒鑫电力无废城市配套一般固废资源综合利用处置项目二期筹备工作。本次项目规划新建1台500t/d一般固废焚烧炉，并配套1台15MW高温超高压背压式汽轮发电机组，目前各项前期工作稳步落地、有序推进。同时，为进一步夯实核心主业，充分发挥与华大热电的区域协同效应，持续提升公司综合盈利能力与核心竞争力，公司于报告期内顺利实施对辽河华大的并购工作，并于2026年7月7日完成相关的工商变更工作，为公司热电业务进一步发展壮大注入全新动能。 深耕金刚石新赛道，产能建设全面提速。报告期内，公司CVD金刚石业务持续深耕人工培育钻石产能扩张，密切跟踪金刚石材料在散热领域的技术发展趋势，做好相应技术积累。当前公司下属控股子公司桦茂科技200台新一代MPCVD设备已顺利投产。同时结合行业发展前景，公司规划于2026年下半年在原有产能的基础上再次新增投放100台MPCVD设备。预计至2026年末，公司将实现年产约100万克拉的产能规模。 固废利用业务提质增效，循环产业稳步增长。报告期内，公司全资子公司恒鑫电力运营的固废资源综合利用项目，配套投料、3A热洗、蓝白热洗生产线，年可消纳废塑料瓶5万吨，产出的再生PET瓶片主要应用于化纤和高端片材行业。恒鑫电力通过优化采购定价、拓展新客户、产线技改提质等多项举措提升运营效能。报告期内，实现投料量30,666吨，同比增长91.39%，3A得率77.13%，同比提升12.61%。同时做好副产品精加工升级，产品附加值进一步提升，有力推动固废综合利用业务增长。 报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项 □适用 √不适用 三、报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 （一）区位优势 公司龙游生产基地地处浙江西部金衢盆地中部，位于长三角城市群衔接内陆腹地的过渡地带，为浙闽赣皖四省枢纽节点，拥有“承东启西、通江达海”的战略区位，交通优势显著。区域内杭金衢、龙丽温高速及 320、528国道交汇，构筑“两横两纵”公路网络；杭长高铁、衢宁铁路、浙赣电气化铁路穿境，杭衢高铁建成后将进一步完善铁路运力。同时，衢江航道全线贯通，省内内陆首个千吨级码头龙游港二期已投用，可实现与宁波舟山港海河联运，有效降低物资运输成本。 立体化的交通体系，令龙游成为长三角辐射内陆腹地的重要战略支点。 公司东北生产基地的控股子公司华大热电及辽河华大地处吉林省四平市，电厂周边耕地规模大，粮食播种面积广，秸秆资源充裕，同时可就近获取周边地区大量林业及木材加工木质废弃物，生物质原料种类丰富、供给量大，可为生物质发电业务提供稳定、低成本的原料，有效降低发电生产成本，同时也契合清洁能源发展导向，进一步巩固其作为当地重点清洁能源热源点的核心优势。 （二）先发优势 公司是 2007年 10月经浙江省经贸委批准，龙游经济开发区内最早投产运营的区域性公用热电企业，凭借着在开发区的先发优势，公司已全面完成开发区城北片区供热管网等关键基础设施布局，构建了难以复制的区域供热体系。在热电联产行业技术壁垒高、投资成本大、政策监管严的背景下，其他企业受限于技术积累不足、成本控制能力欠缺及政策准入门槛等因素，难以进入该领域形成有效竞争。 公司子公司恒鑫电力是浙江省内首家以农林废弃物为燃料的生物质热电联产项目实施企业，开创了省内热电企业在绿色能源利用领域的先河，为公司对外生物质热电并购积累了充足的行业和技术经验，并在近年公司先后完成对华大热电和辽河华大的收购中起到了积极作用，彰显了先发企业通过资源整合实现规模效应的战略优势。 （三）技术优势 公司燃煤热电联产项目配置行业领先水平的高温高压锅炉及背压式汽轮发电机组，可实现能源高效转化与梯级利用，在提升综合能源利用效率的同时，有效降低综合能耗。同时，公司已完成燃煤热电联产项目锅炉环保升级改造，针对生产过程产生的烟气，应用先进脱硫、脱硝及除尘工艺，大幅削减各类污染物排放，排放指标优于《火电厂大气污染物排放标准》（GB13223?2011）中天然气锅炉及燃气轮机组排放浓度限值，达成超低排放运行水平。 子公司恒鑫电力建设无废城市配套一般固体废弃物资源综合利用与处置项目，属于省内首台超高压、纯燃固废项目，该项目不仅解决了固体废弃物的处理问题，还实现了资源的循环利用，为构建绿色、低碳的社会环境提供了有力支持。 （四）管理优势 公司核心团队及业务骨干人员自公司成立初期便加入并服务于公司，始终专注于热电联产和集中供热行业的发展，在长期生产经营管理中积累了丰富的生产经营、成本控制和企业管理经验，并在公司对外并购的过程中将上述成熟的生产运营模式推广至省外东北生产基地，同时辅以ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系为基础，不断优化公司及子公司各级管理制度，提高公司全员的积极性，精进管理效能，为公司一体两翼战略提供了有力的支撑。 四、报告期内主要经营情况 (一) 主营业务分析 1、 财务报表相关科目变动分析表 单位：元 币种：人民币
营业成本变动原因说明：主要系报告期内营业收入增加，相应结转的营业成本较上年同期增加所致。 销售费用变动原因说明：主要系报告期内因销售收入增加对应销售类支出增加所致。 管理费用变动原因说明：主要系在建工程转固折旧摊销费用增加及社保费用增加引起职工薪酬增加所致。 财务费用变动原因说明：主要系报告期内公司利息支出、银行手续费上年同期减少、利息收入较上年同期增加、未确认融资费用增加所致。 研发费用变动原因说明：主要系报告期内研发项目减少所致。 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系报告期内公司购买商品、接受劳务支付的现金、支付的各项税费等支出金额较多所致。 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系报告期内并购辽河华大所支付的现金小于上年同期增资伊通华大支付的现金所致。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系报告期内归还拆借款支付的现金较上年同期减少较多所致。 2、 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 □适用 √不适用 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用 (三) 资产、负债情况分析 √适用 □不适用 1、 资产及负债状况 单位：元 币种：人民币
说明 1：报告期内公司已收到华大热电张清海先生的业绩补偿款，故报告期末无余额。 说明 2：报告期销售额增大，商业承兑票据增加所致。 说明 3：报告期末公司承兑汇票到期日为 1个月以上的余额较上年末减少所致。 说明 4：报告期内公司因采购煤炭等原材料需要，支付合同对应的预付款增加所致。 说明 5：报告期末公司增值税留抵税额较上年末减少所致。 说明 6：报告期内公司年产 260万 Ct超宽禁带半导体单晶金刚石和培育钻石项目相关在建工程投入增加较多所致。 说明 7：报告期内新增专项资金服务费、新城热力改造支出。 说明 8：报告期内公司因并购辽河华大而产生的一揽子交易投资预付款增加较多所致。 说明 9：报告期末公司因经营所需采购原材料而增加银行信用借款所致。 说明 10：报告期内公司应付材料款和应付工程款较上年末减少较多所致。 说明 11：报告期内公司上年末预收租金按租赁期间确认收入从而减少预收款项所致。 说明 12：报告期末公司因预收货款较上年末减少较多，上年末预收货款较多主要为控股子公司华大热电供暖季预收款较多，而本报告期末为非供暖季。 说明 13：上年末计提年终薪酬所致。 2、 境外资产情况 □适用 √不适用 3、 截至报告期末主要资产受限情况 √适用 □不适用 单位：元
4、 其他说明 □适用 √不适用 (四) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 √适用 □不适用 2026年5月14日，公司与张清海先生、李惠颖女士签署《四平辽河农垦管理区华大发电有限公司、张清海、李惠颖和恒盛能源股份有限公司关于四平辽河农垦管理区华大发电有限公司之股权转让协议》。根据协议约定，公司以自有现金人民币3,311.00万元，分别收购张清海先生持有的辽河华大52.6087%股权、李惠颖女士持有的辽河华大17.3913%股权。本次股权收购事项完成后，公司合计持有辽河华大70%股权，辽河华大将成为公司控股子公司。截至2026年7月 7日，辽河华大已顺利完成本次股权转让对应的工商变更登记手续。 (1)重大的股权投资 √适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币
(2)重大的非股权投资 √适用 □不适用 1）截至目前，子公司浙江恒鑫电力有限公司建设无废城市配套一般固体废弃物资源综合利用处置项目已完成供热和并网发电，报告期内投入部分配 套设施建设。公司将充分利用浙江龙游经济开发区的产业集群优势，集中供热业务未来仍具有较大发展潜力。 2）截至目前，控股子公司浙江桦茂科技有限公司年产260万Ct超宽禁带半导体单晶金刚石和培育钻石项目，报告期内正在分阶段分批次购买设备 和研发测试投产中，公司通过持续投入，已形成覆盖CVD设备制造、金刚石生长及加工的全产业链布局，成为行业少数具备规模化生产高品质单晶与多 晶金刚石能力的企业。公司正在加快产能释放与技术迭代，力争成为国内功能性金刚石行业领跑者。 上述项目报告期内及累计实际投入情况、资金来源、进度等情况详见第八节之七(22)重要在建工程项目本期变动情况说明。 (3)以公允价值计量的金融资产 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币
年 4月 29日披露于上海证券交易所官方网站（www.sse.com.cn）的《恒盛能源股份有限公司关于收到业绩补偿款的公告》（公告编号：2026-013）。 证券投资情况 □适用 √不适用 证券投资情况的说明 □适用 √不适用 私募基金投资情况 □适用 √不适用 衍生品投资情况 □适用 √不适用 (五) 重大资产和股权出售 □适用 √不适用 (六) 主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币
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