[中报]保龄宝(002286):2026年半年度报告
原标题:保龄宝:2026年半年度报告 2026年 8月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人戴斯聪、主管会计工作负责人周瑜及会计机构负责人(会计主管人员)温文秀声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及的未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”中“十、公司面临的风险和应对措施”中详细描述了公司经营中可能存在的风险和应对措施，敬请投资者注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以未来实施利润分配方案时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每 10股派发现金红利 0.3元（含税），送红股 0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ........................................................................................................ 2 第二节 公司简介和主要财务指标 .................................................................................................... 6 第三节 管理层讨论与分析 ................................................................................................................ 9 第四节 公司治理、环境和社会 ...................................................................................................... 29 第五节 重要事项............................................................................................................................... 33 第六节 股份变动及股东情况 .......................................................................................................... 38 第七节 债券相关情况 ...................................................................................................................... 43 第八节 财务报告............................................................................................................................... 44 备查文件目录 一、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 二、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 三、载有法定代表人签名的公司 2026年半年度报告文本。 四、其他有关资料。 五、以上备查文件的备置地点：公司证券部。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见 2025年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见 2025年 年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □适用 ?不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司从事的主要业务、主要产品及用途 公司主要从事益生元、膳食纤维、减糖甜味剂等功能性配料的研发、生产、销售，致力于成为世界 一流的功能与健康解决方案服务商。公司聚焦食品和营养领域，持续探索与创新，延伸出口感和质构改 善、医药原辅料、高端功能性油脂等战略业务。公司以绿色、高效、智能的生产模式，打造形成了领先 消费趋势的健康产品及服务体系。未来，公司将秉承“以生物技术创造美好生活”的企业使命，以创新、 超越、共赢、可持续的价值理念，为全球食品、医药等行业提供高品质解决方案。 公司食品和营养领域主要产品为益生元、膳食纤维、减糖甜味剂等产品，口感和质构改善领域以变 性淀粉为主，医药原辅料主要为药用乳果糖、药用赤藓糖醇等产品。公司重点布局‘小精灵’的业务模式， 聚焦小批量、高价值、差异化订单。“小”指的是公司瞄准金字塔上部差异化市场，提高产品附加值； “精”指的是公司努力做到客户需求把握精准、产品质量精致、生产管理精益、客户服务精心；“灵”指的 是公司保持灵敏的嗅觉，产品线布局灵活。公司力争通过“柔性化生产”，灵活响应市场多元需求，构建 差异化竞争壁垒，实现“客户定制化、产品差异化”，致力于成为行业首家柔性化生产企业。公司产品金 字塔矩阵结构如下图所示： 目前公司能为客户研发、生产、供应符合其口感或产品指标的定制产品。截至目前公司能够生产90多种不同规格型号的功能性食品配料产品，成为全球行业内产品规格最全、规格数量最多的生产商之一。公司各系列主要产品品种如下：
公司益生元主要包括低聚异麦芽糖、低聚果糖、低聚半乳糖、母乳低聚糖、异构化乳糖（乳果糖）等，其中低聚异麦芽糖、低聚果糖、低聚半乳糖为公司目前销售收入最大的三类益生元产品。 低聚异麦芽糖、低聚果糖、低聚半乳糖的主要性能指标如下：
低聚果糖是以蔗糖为原料，利用果糖基转移酶的催化作用，在蔗糖（G-F）分子的果糖基上通过 β（2→1）糖苷键结合 1-3个果糖（F）而生成的蔗果三糖（GF2）、蔗果四糖（GF3）和蔗果五糖（GF4）及其混合物。分子式：GFn，聚合度 n=2-7。低聚果糖对双歧杆菌增殖效果明显，具有较为显著的提高人体矿物质吸收的功效，价格适中，是效果较好的益生元品种。公司是国内首批低聚果糖工业化生产的企业，下游客户主要为功能食品、保健食品、乳品等企业。为满足市场差异化需求，公司近年来先后推出具有强效双歧因子，减少肠胃不适特性的精准蔗果三糖以及可以保持益生菌活性及货架期稳定性的低水活低聚糖（低聚果糖/低聚半乳糖）。 低聚半乳糖是以乳糖为原料，经 β-半乳糖苷酶作用而得，是在乳糖分子中的半乳糖基上以 β（1-4）、β（1-6）、β（1-3）键连接半乳糖分子的寡糖类混合物。分子式为（Galactose）n-Glucose主要成分为半乳糖基转移低聚糖（TOS）和半乳糖基转移二糖（TD）。低聚半乳糖是一种天然存在的功能性低聚糖，在动物的乳汁中有微量存在，母乳中含量较多。低聚果糖和低聚半乳糖经过复配后，是奶粉中所宣称的黄金益生元。低聚半乳糖因原料价格高及生产工艺复杂等原因价格相对较高，属于益生元中的高端产品，下游客户主要为乳制品生产企业。 2.膳食纤维 公司膳食纤维系列产品主要包括聚葡萄糖和抗性糊精，两种产品的性能指标如下：
抗性糊精是一种低分子水溶性膳食纤维，它由淀粉（如玉米、木薯淀粉）经酸热分解、再聚合等工艺制成，形成独特的复杂分支结构，除淀粉原有的 α-1-4和 α-1-6葡萄糖苷键外，还包含 α-1-2、α-1-3键合的葡萄糖苷结构，以及部分还原端的分子内脱水缩合（如 β-1-6葡萄糖苷键），其特殊结构使其兼具高膳食纤维含量、低热量及优良加工性能，广泛应用于食品工业。 3.减糖甜味剂 公司减糖甜味剂板块主要产品包括赤藓糖醇、阿洛酮糖、结晶果糖。 赤藓糖醇、阿洛酮糖、结晶果糖三种产品的主要性能指标如下：
阿洛酮糖是在自然界中天然存在但含量极少的一种稀有单糖，其甜味及口感与蔗糖类似或接近，甜度约为蔗糖 70%，但其热量却远低于蔗糖（阿洛酮糖热量值约为 0.4kcal/g），经肠道吸收后几乎不发生代谢、不提供热量，耐受性高，能同时降低小肠对葡萄糖、果糖等糖类的吸收速率，从而减少人体内脂肪的积累，还可以通过多种途径预防肥胖和 II型糖尿病，在食品、保健和医疗领域具有重要的应用价值。此外，阿洛酮糖还可与食物中的氨基酸或蛋白质发生美拉德反应，赋予食品独特的风味和色泽，是最近几年食品研究的热点。美国食品安全导航网评价其为最具潜力的蔗糖替代品。公司是国内最早布局阿洛酮糖项目的企业之一，从事阿洛酮糖研发至今已十多年，同时具备晶体、液体阿洛酮糖产品生产能力，工艺技术成熟，产品质量稳定，产品主要出口到美国、韩国、墨西哥等国家，具有良好的市场知名度和品牌信誉度。国家卫生健康委食品安全标准与监测评估司于 2025年 7月 2日发布《关于 D-阿洛酮糖等 20种“三新食品”的公告》，D-阿洛酮糖作为新食品原料新品种的安全性评估材料审查通过。2026年 5月，公司申报的 D-阿洛酮糖新食品原料成功获得国家卫健委实质等同性审查结论、列入终止审查目录，标志着公司 D-阿洛酮糖产品已完成国内新食品原料合规审查流程。公司年产 2万吨阿洛酮糖（二期）项目于 2026年上半年竣工试产，预计 2026年底公司阿洛酮糖根据不同产品结构年产能将达到约 3万吨。随着阿洛酮糖的成本不断降低，公司将不断推进阿洛酮糖在下游的应用，实现国家卫健委全民健康生活方式行动核心主题“三减三健”减糖的目标，预防肥胖、龋齿、代谢问题。 结晶果糖天然存在于蜂蜜及水果中，为最甜的天然甜味剂，其甜度为蔗糖的 1.5倍，低温下可达1.8倍，具有水分活度低、高渗透压、高溶解度、风味强化、高保湿性、可发生美拉德反应、降低凝冻温度的特性。结晶果糖在人体内吸收后于肝脏内代谢，对胰岛素依赖程度小，是糖尿病、心血管和肝脏病人良好的营养甜味品。结晶果糖进入口腔迅速释放甜味，可协同糖醇或高倍甜味剂使用，协同增效。 结晶果糖具有低升糖指数的特点，主要应用于高端功能食品如营养保健食品、医药领域以及低热值食品和运动型功能饮料。公司 2016年实现结晶果糖工业化生产，公司结晶果糖产品销售收入近年来增速较快，成为公司减糖甜味剂业务版图的重要组成部分。 （二）公司经营模式 1、销售模式 境内销售方面，公司以方案营销为主，形成了以业务代表、方案代表、客服代表为主的销售“铁三角”，经销为辅。公司通过在各个区域设立办事处，分派管理人员和销售人员常驻办事处工作。日常工作涵盖负责各个区域办事处日常事务的处理，对老客户进行定期回访、了解需求以做好维护工作，同时积极开拓新客户。公司每年年底参加大型食品饮料客户下一年度采购招投标来获取年标订单，同时客户会因业务的临时性扩张、或价格因素等产生随行就市的订单需求，公司销售团队会快速响应客户需求，满足客户不同的需求，积极报价并获取季度订单。 境外销售方面，公司以经销为主，直销为辅。公司通过与国外经销商构建长期稳定的合作关系，借助经销商在当地市场所拥有的渠道资源和销售网络，将产品推向国际市场终端客户。与此同时，公司针对一些大型跨国企业或对产品有特殊定制需求的客户，也会采用直销模式开展境外销售；公司销售团队会密切留意潜在下游国际客户的招标信息，及时参与投标，积极拓展境外直销业务。 协会会议，以及现有客户推荐、公司品牌效应衍生等路径，全方位、多角度精准获取客户信息，进而稳步开发新客户资源。与此同时，公司着力打造解决方案中心，凭借敏锐的行业洞察力和深厚的专业优势，深度参与下游客户的新品开发流程。当公司为客户量身定制的综合解决方案被采纳后，公司与客户间原有的销售关系将顺势升级为更加密切的全方位合作关系。这种紧密合作不仅从多个维度为客户的业务开拓提供坚实有力的支持与保障，还意味着能为公司带来长期稳定的产品销售订单，从而实现共赢。 2、采购模式 公司采购工作由采购中心统一负责。采购中心持续密切关注采购品价格走势，精准剖析供应市场竞争态势，积极探寻优质资源与供应渠道，综合权衡公司战略布局以及供应商在生产能力、产品质量、价格水平、交货时效和售后服务等多维度的表现，筛选出适配的供应商。在合同执行过程中，严格监督各环节，确保原辅材料供应稳定。此外，采购中心积极投身新产品早期研发工作，为原料选型及应用范畴提供专业见解。 公司采用多种采购模式，以契合不同采购需求： ①大宗原材料采购：凭借与上游战略合作伙伴建立的长期稳固关系，不断增加大宗原料长单锁单规模，有效抵御市场波动，保障企业开工率稳定。运用期现结合及套期保值策略，平衡采购成本与市场不确定性。通过远期供应招拍挂方式，降低资金与设施投入成本。 ②关键原料采购：针对产品成本影响显著的关键原料，依托自身稳定的需求、采购数量优势以及行业影响力，与优质供应商开展战略合作，构建稳固的原料成本优势。 ③竞争性采购：针对基础原材料和物流服务采购，借助科学的供应商管理体系，精细化分配采购份额，培育供应商竞争力，以获取具备竞争力的采购价格与服务水平。 ④风险防范采购：高度重视采购风险，制定诸如风险库存等防范策略，精心规划应急预案。面对突发情况，灵活应变，及时调整采购策略，管控供应风险，维持采购成本稳定。 3、生产模式 公司主要采取“以市场为导向，以销定产”的生产模式。供应链中心根据销售部门上报的客户订单、市场预测、年度预算等确定供货时间、产品型号等排定生产计划，生产部门根据生产计划组织生产，合理安排库存，并通过不断改进生产设备，完善生产技术，保证质量的稳定性，提高劳动生产率。公司大部分产品可实现共线生产，公司致力于打造行业首家“柔性化生产”企业，聚焦小批量、差异化、高价值门始终专注于持续优化生产流程，通过持续引入先进生产设备，并运用前沿新技术对既有设备实施升级改造，不断提升劳动生产率，有效降低单位产品的生产成本，进而增强公司产品在市场中的价格竞争优势。 （三）公司所处行业地位 公司为中国最早实现功能糖产业化生产的企业、中国功能糖领域首家上市公司、中国功能糖领域的龙头企业，公司在中国功能糖产业中具有明显的引领优势。 公司拥有国家级企业技术中心、国家糖工程技术研究中心、国家地方联合工程实验室、博士后工作站等国家级科研平台，与中科院、江南大学、山东大学等高校院所开展产、学、研合作，精研酶工程、发酵工程、蛋白工程，公司累计获得授权专利近 100项，1项美国发明专利，拥有 90余项自有核心技术，多次承担国家重点攻关课题、“863”计划及重大科技专项，2次荣获“国家重点新产品”称号，主持或参与制修订国际、国家、行业标准 40余项，为 20余款产品的强制性国家标准和推荐性国家标准制修订贡献智慧与方案。保龄宝充分利用国家级企业技术中心等科研平台引进培养高层次人才数十名，拥有泰山产业领军人才、国家杰青等组成的专家团队，其中包括泰山产业领军人才 6人、国家杰青 1人，齐鲁大工匠 1人，德州工匠 2人。2026年上半年，公司承担及参与省部级以上项目课题 8项，包括承担重大科技创新工程 2项，省级人才项目 2项，省级企业技术创新项目 3项。 在主要产品的市场占有率方面，公司凭借多元化产品结构与完善的营销网络，在各细分市场取得了出色成绩。公司作为行业开拓者，率先实现低聚异麦芽糖、低聚果糖、赤藓糖醇等多类功能糖的工业化生产。多年来，公司持续加大在生产设备更新、工艺优化、人才培养等方面的投入，生产能力已位居全国乃至全球前列。公司益生元、膳食纤维、减糖甜味剂等核心产品，在各自细分市场中，不仅占据突出市场地位，更展现出强劲的市场竞争力。 公司紧跟国家的发展战略和规划，依托合成生物学，以酶工程、发酵工程为核心进行生物制造。公司已形成淀粉、淀粉糖、益生元、膳食纤维、减糖甜味剂、药用糖（醇）、DHA等全产业链制造体系，可满足下游客户“多品种、差异化、全方位”采购需求。公司不仅打造了万吨级 GMP生产制造平台和高端数字化制造平台，还荣获了“国家级绿色工厂”称号。凭借过硬产品质量、丰富产品种类以及优质服务，公司在行业中树立起良好口碑，积累了庞大且稳定的客户资源，并由此形成了独具特色的销售优势。 公司秉持创新与服务的核心理念，在提供高品质综合解决方案上经验丰富。公司为客户提供从配方设计、标准化合规把控、包装宣传设计，到成品上市的全流程综合应用一体化服务。持续强化客户方案而这种与客户携手共进、深度融合的发展模式，正是公司得以持续创新发展、稳居行业领导地位的核心驱动力与有力支撑。 公司产品畅销全球 70多个国家与地区，目前拥有 2000多家活跃客户，主要客户有伊利、可口可乐、元气森林、雅培、飞鹤乳业、君乐宝、好丽友、东鹏饮料、蜜雪等国内外知名厂商。公司与众多品牌客户的合作超 20年，合作范畴从低端基础产品延伸至中高端产品，形成深度合作模式，在品牌影响力与客户资源方面优势显著，占据了有利的市场竞争地位。 公司始终坚定不移地推行全面质量管理，积极投身各类产品认证工作。在内部管理方面，深入实施精益管理、卓越绩效管理与 6S管理模式，严格参照国际标准有序组织生产。公司凭借过硬实力，先后顺利通过美国食品药品监督管理局（FDA）的现场审核，及多项管理体系认证。并成功获得 GRAS、HALAL、Kosher、碳足迹认证，以及美国和欧盟国家有机食品认证、无转基因认证、绿色产品认证等一系列国内外权威认证，彰显出公司在产品品质与合规方面的深厚积淀与卓越成就。 二、核心竞争力分析 （一）全品类优势，行业抗风险能力强 公司作为国内市场上全品类功能糖产品制造服务商，拥有功能糖系列产品核心技术，能够生产 90多种不同规格型号的功能性食品配料产品，是全球行业内产品规格最全、数量最多的生产商之一，可以提供全面的益生元、膳食纤维、减糖甜味剂等应用方案、产品和服务，能够全方位满足客户多样性需求，为客户提供一站式采购服务，满足其对功能性配料的个性化需求，同时公司现有 2,000多家活跃客户，因此公司对单一产品、单一客户依赖性小，可以降低单产品周期波动影响，抵御市场风险能力强。 （二）生物制造全产业链优势 公司深耕酶工程与发酵工程近三十年，依托成熟制造体系、柔性生产能力及合成生物学技术积淀，构建“一个平台、多品孵化”的核心能力，升级为技术驱动型生物制造平台企业。公司从源头做起，进行全产业链布局，从原料到终端，已形成淀粉、淀粉糖、益生元、膳食纤维、减糖甜味剂、药用糖（醇）、高端功能性油脂等的全产业链制造体系，拥有国家级绿色工厂、万吨级 GMP生产制造平台、高端数字化制造平台。公司全产业链的业务模式有助于公司发挥产品之间的协同效应，根据市场情况合理调整各产品的生产计划，充分发挥产业链横向、纵向一体化以及规模化优势，提升公司产品综合竞争优势。 公司历经近三十年的创新发展，打造出行业内领先的“制造+服务”、“创新+协同”、“产品+方案”三位一体的服务模式。公司为客户提供从配方设计、标准化合规，直到成品上市的综合应用一体化解决方案。公司多年来持续强化大客户营销与解决方案营销能力，紧跟国际国内产业发展趋势，为客户量身定制解决方案，将客户关系从供销关系提升为战略合作伙伴关系，帮助客户实现高增长，这将促使公司能够不断创新发展，处于行业领导地位。 （四）技术研发优势 公司是国内最早实现功能糖工业化生产的企业，是国内功能糖行业首家上市公司。公司拥有国家级企业技术中心、国家糖工程技术研究中心、国家地方联合工程实验室、博士后工作站等多个国家级科研平台，与中科院、江南大学、山东大学等高校院所开展产、学、研合作，精研酶工程、发酵工程、蛋白工程，公司累计获得授权专利近 100项，拥有 90余项自有核心技术，多次承担国家重点攻关课题、“863”计划及重大科技专项，2次荣获“国家重点新产品”，主持或参与制修订国际、国家、行业标准 40余项，为 20余款产品的强制性国家标准和推荐性国家标准制修订贡献智慧与方案。 公司立足生物制造与生命科学，围绕营养与健康开展研发创新，从靶点筛选切入，建立起集小试、中试、孵化扩出、应用方案、检测认证、工业化一体的创新体系，使基础研究、工程技术、应用方案实现高效链接，率先在国内实现低聚异麦芽糖、赤藓糖醇、低聚果糖、阿洛酮糖等多款功能糖产品规模化生产，历经 20余年的技术研发创新，对新产品、新应用进行开拓，从单一产品横向拓展到全品类功能食品配料 90余款技术产品，不断引领国内食品健康行业创新发展。 （五）品牌与市场优势 公司是中国最早实现功能糖产业化的企业、中国功能糖领域首家上市公司、中国功能糖领域的领军企业、中国功能糖城链主企业，在中国功能糖产业中具有明显的企业美誉度和品牌知名度，产品远销70多个国家和地区，公司现有 2,000多家活跃客户，主要客户有伊利、可口可乐、元气森林、雅培、飞鹤乳业、君乐宝、好丽友、东鹏饮料、蜜雪等国内外知名厂商，与绝大多数核心客户结成战略合作伙伴关系，且已形成从低端基础产品到中高端产品的深度合作，品牌与客户资源优势明显。公司 1997年成立并率先完成低聚糖工业化生产，公司早期就与乐百氏、蒙牛、伊利、可口可乐等品牌客户建立了合作关系，与众多品牌客户合作已超 20年，公司所在行业的下游客户为保证自身产品口感及相关指标的统一性，很难在产品成型后更换供应商，因此客户粘性较大，客户关系的建立和维护对行业内公司的发展极为重要。 公司坚持以客户需求为导向，不断创新研发产品品类，全方位服务客户，获得“可口可乐白金供应商奖”“可口可乐长期合作、优秀服务暨可持续发展奖”“可口可乐全球优秀结盟供应商”“好丽友诚信致远奖”“伊利质量引领型标杆供应商”“美国辉瑞优秀战略供应商”“蒙牛优秀战略合作伙伴”等客户评价，荣获“工信部制造业单项冠军”“国家制造业单项冠军示范企业”“农业产业化国家重点龙头企业”“中国轻工业二百强企业”“中国食品工业重点企业 500强”“中国农业企业 500强”“国家级消费品标准化试点单位”“山东省先进级（省级）智能工厂”“山东民营经济高质量发展突出贡献企业”等多项荣誉，具有良好的市场知名度和品牌美誉度。 （六）全方位食品安全认证优势 公司系全国食品工业标准化技术委员会工业发酵分技术委员成员单位，是低聚异麦芽糖、果葡糖浆、低聚果糖、赤藓糖醇等产品国家标准的起草单位之一。公司始终推行全面质量管理，实施精益管理、卓越绩效管理、6S管理，按照国际标准组织生产，并于 2018年 7月顺利通过了美国食品药品监督管理局（FDA）的现场审核，2021年 5月通过可口可乐质量体系复审，以及质量管理体系（GB/T19001-2016/ISO9001:2015）、环境管理体系（GB/T24001-2016/ISO 14001:2015）、职业健康安全管理体系（GB/T45001-2020/ISO 45001:2018）、食品安全体系（ISO 22000:2018和 FSSC 22000）等多项管理体系和产品体系认证。为满足客户的需求，公司还通过了 GRAS、HALAL、Kosher、碳足迹认证、国标及美国和欧盟国家有机食品认证、无转基因认证、绿色产品认证。 （七）地理位置优势 公司地处山东省德州禹城市，是中国轻工业联合会、中国生物发酵产业协会认定的“中国功能糖城”，所在的德州（禹城）高新技术产业开发区为国家级高新技术开发区，能够充分发挥产业集群优势。 禹城市位于环渤海经济圈，交通便利，距离天津港、青岛港车程较短，可为公司提供便捷、高效、低廉的物流渠道，保证产品的及时供给。同时，山东省以及周边的河北、河南等省份均为我国玉米主产区，不仅原料来源有保证、运输成本低，而且能够满足公司益生元、膳食纤维、减糖甜味剂等产品未来产能扩张的需要。 三、主营业务分析 概述 （一）2026年上半年经营业绩分析 报告期内，公司实现营业收入 149,611.07万元，同比增长 6.92%；实现扣除股份支付费用影响后的归属于上市公司股东的净利润 10,282.00万元，同比增长 7.86%；实现归属于上市公司股东的净利润8,232.11万元，同比下降 11.17%。公司业绩变动的主要原因为公司核心产品减糖甜味剂、膳食纤维、益生元等销量同比增长，海外业务高速增长，核心产品收入占比持续提升以及公司优化采购策略、持续改进生产工艺，强化精益化管理使公司产品毛利率持续改善，推进“小精灵”管理模式、项目制管理模式不断打造企业敏捷度，提高企业核心竞争力。与此同时公司部分产品售价下降、股份支付费用及汇率波动对业绩形成一定压力。具体情况如下： 1、优化产品结构，核心产品收入占比持续提升 随着人民生活水平显著提升，消费者健康意识日益增强，使得大健康产业迎来了良好的发展机遇，减糖、无糖的生活方式已经成为一种趋势。公司不断提升产品和服务质量、推动客户创新，加快国际业务开拓。公司减糖甜味剂、膳食纤维、益生元三大核心产品营业收入较上年同期增长 18.31%。公司三大核心产品（益生元、膳食纤维、减糖甜味剂）占剔除饲料和副产品后的公司收入比例达到 64.48%，三大核心产品（益生元、膳食纤维、减糖甜味剂）合计毛利占总毛利比例达到77.17%。 2、成本管控成效显著，核心产品毛利率持续改善 公司通过优化采购策略，持续改进生产工艺，强化精益化管理，有效控制生产成本。报告期内，公司综合毛利率为14.65%，较上年同期提升1.48个百分点，盈利能力进一步增强。 3、海外业务高速增长 经过近两年的不断努力，出口业务在今年上半年开始显现明显增长，报告期内公司海外业务收入同比增长34.84%，为公司的稳定发展做出了积极贡献。 4、产品售价及汇率变动对业绩产生一定影响 受市场竞争及行业供需变化影响，部分产品售价有所下降；同时，报告期内人民币汇率波动产生汇兑损失，对当期利润造成一定影响。公司已通过成本管控等措施予以对冲。此外，公司实施股权激励计划确认股份支付费用，对当期净利润产生一定影响。 （二）2026年上半年公司各项重点工作 报告期内，公司各项重点工作推进如下： 1、项目建设进展情况 公司年产 2万吨阿洛酮糖（二期）项目于 2026年上半年竣工试产，该项目新建厂房、仓储及辅助设施 12000余平方米，购置智能糖化装置、膜过滤系统、自动离交系统、节能蒸发设备等 200余台套。 车间外墙采用符合巴特勒标准的三明治彩钢板，主体生产和包装均采用 DCS智能系统，实现了从技术到装备的系统性领先。此次 2万吨/年阿洛酮糖智能工厂竣工，是保龄宝生物制造战略升级的重要里程碑。新项目投产后，保龄宝阿洛酮糖年总产能达 3万吨，全球同行业持续领跑。 2、新产品审批进度 （1）公司阿洛酮糖酶制剂的审批申请已于 2026年 2月获得国家卫健委批准通过，并于 2026年 4月 24日获得食品生产许可。2026年 5月，公司申报的 D-阿洛酮糖新食品原料成功获得国家卫健委实质等同性审查结论、列入终止审查目录，标志着公司 D-阿洛酮糖产品已完成国内新食品原料合规审查流程，公司实现了从前端阿洛酮糖酶制剂生产到阿洛酮糖产品制造的全链条自主可控。 （2）公司于 2025年 10月取得山东省药监局下发的乳果糖原料药《药品生产许可证》。2026年 4月，国家、山东省药监局派出联合检查组，对公司药用乳果糖项目开展注册核查和药品 GMP符合性二合一现场检查，项目顺利通过现场检查。2026年 6月，公司收到山东省药品监督管理局下发的《药品GMP符合性检查告知书》。公司乳果糖原料药的药品注册证书申报工作仍在继续推进中，争取早日取得药品注册证书实现国内上市销售。 2026年 7月，公司乳果糖原料药取得山东省药品监督管理局下发的《药品出口销售证明》，结合前期公司取得的《出口欧盟原料药证明文件》，公司乳果糖原料药所有的出口资质均已齐全，可出口除美国以外的世界各个国家。 3、研发取得的成果 在技术研发方面，公司持续对各工厂产线进行工艺优化，以保持技术领先优势。通过引入合成生物技术和精细发酵技术，提高新产品的技术含量和市场竞争力。密切关注 AI等前沿技术在食品工业和合成生物学领域的应用潜力，致力于通过科技赋能推动新质生产力的释放。 2026年上半年，公司有 2项发明专利获得授权，新申请发明专利 4项，均已获得受理；公司完成18项国际商标注册，以及 5项国内商标注册。公司参与修订的国家标准《淀粉糖分类通则》已经通过了标委会专家审查并定稿，将于近期报批；公司参与制定的行业标准《食品用益生元评价技术导则》已定稿报批，正在等待工信部审核。 2026年上半年度，公司承担的“生物法绿色高效制备甘露醇关键技术研究及应用”项目入选山东省重点研发计划（重大科技创新工程）；“利用基因工程手段改造传统发酵菌种的研究”荣获中国轻工业联合会科学技术奖科技进步二等奖；公司荣获 2025年度山东省食品工业协会先进单位。 主要财务数据同比变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 营业收入构成 单位：元
?适用 □不适用 单位：元
四、非主营业务分析 □适用 ?不适用 五、资产及负债状况分析 1、资产构成重大变动情况 单位：元
?适用 □不适用
?适用 □不适用 单位：元
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