资负新规落地 险资加配电力红利资产

时间：2026年08月26日 22:12:16 中财网

　　CFi.CN讯：国家金融监督管理总局发布《保险公司资产负债管理办法》，将于2027年1月1日起施行，明确要求险企净投资收益覆盖负债成本。在低利率环境下，长久期、高股息资产稀缺，险资配置红利资产动力增强。

　　
　　近期机构研报指出，新规推动险资拉长考核周期，更青睐盈利稳定、分红持续、股息有支撑的资产。电力及公用事业板块由此成为核心受益方向，分为稳健红利与周期红利两条主线。

　　
　　研报认为，水电、核电及港股燃气属稳健红利：长江电力、国投电力等股息率超3.5%，利差处于历史高位，估值偏低；中广核电力H PB处于近三年低位，量价共振有望提升分红能力。研报指出，火电属周期红利：虽短期承压，但A股龙头2026年预期股息率仍达4%，港股超6%；随着电价底部反转、煤价传导落地，2027年部分港股火电股息率或升至7%以上，国电电力、华能国际H等标的弹性突出。