[中报]兰州黄河(000929):2026年半年度报告
原标题:兰州黄河:2026年半年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人谭岳鑫、主管会计工作负责人谭敏及会计机构负责人（会计主管人员）陈义岚声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述因存在不确定性，不代表公司盈利预测，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 公司已在本报告的“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分详细阐述了公司可能面对的主要风险，敬请投资者查阅。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义 ...................................................................................................................................... 2 第二节公司简介和主要财务指标 .................................................................................................................................. 6 第三节管理层讨论与分析 ............................................................................................................................................. 9 第四节公司治理、环境和社会 ...................................................................................................................................... 23 第五节重要事项 .......................................................................................................................................................... 24 第六节股份变动及股东情况 ......................................................................................................................................... 34 第七节债券相关情况 ................................................................................................................................................... 40 第八节财务报告 .......................................................................................................................................................... 41 备查文件目录 1、载有公司负责人，主管会计工作负责人，会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 2、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义
第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介
2、2026年 7月 6日，公司原总裁郭丽丽女士辞去总裁职务，同日公司第十二届董事会第二十三次会议审议通过了《关 于聘任高级管理人员的议案》，同意聘任谭岳鑫先生为公司总裁。根据《公司章程》的规定，总裁为公司的法定代表人， 公司法定代表人由郭丽丽女士变更为谭岳鑫先生。 二、联系人和联系方式
（公告编号：2026-037），公司董事会秘书与证券事务代表联系地址变更为：湖南省长沙市天心区湘府西路 31号鑫远国 际大厦 A座 9楼东单元；电话变更为：0731-85191919；传真变更为：0731-85191919。 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见 2025年年报。 注：公司在指定媒体与本报告同日（2026年 8月 27日）披露了《关于新增办公地址及变更投资者联系方式的公告》 （公告编号：2026-037），公司在湖南长沙新增一处办公地址：湖南省长沙市天心区湘府西路 31号鑫远国际大厦 A座 9 楼东单元。公司董事会秘书和证券事务代表联系地址、公司信息披露文件备置地点同步变更。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见 2025年 年报。 注：公司在指定媒体与本报告同日（2026年 8月 27日）披露了《关于新增办公地址及变更投资者联系方式的公告》 （公告编号：2026-037），公司在湖南长沙新增一处办公地址：湖南省长沙市天心区湘府西路 31号鑫远国际大厦 A座 9 楼东单元。公司董事会秘书和证券事务代表联系地址、公司信息披露文件备置地点同步变更。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □适用?不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用?不适用 六、非经常性损益项目及金额 ?适用□不适用 单位：元
□适用?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）报告期内公司从事的主要业务概述 报告期内，公司主要从事啤酒、饮料、果汁、麦芽等产品的生产与销售。 1、啤酒及饮料业务 报告期内，公司主要从事“黄河”“青海湖”双品牌系列啤酒饮料产品的生产与销售，啤酒及饮料业务收入较 2025年 上半年同比增长 31.59%，占公司主营业务收入的 66.55%。 面对消费渠道结构变化及全国化拓展需求，报告期内公司啤酒及饮料业务重点围绕线上渠道深度运营、线下网络优化 及产品结构升级等方面开展工作。 （1）加速线上渠道布局，强化运营能力建设 公司持续推进线上销售体系建设，已基本实现主流兴趣电商与货架电商平台的全覆盖，并进入常态化运营阶段。兴趣 电商方面，公司已与多家头部 MCN机构及知名达人建立合作，有效提升品牌曝光；货架电商方面，持续优化店铺运营与 用户管理，巩固基础运营能力。同时，将即时零售作为重点拓展方向，已成功入驻多个主流平台，初步完成核心区域的市 场覆盖。报告期内，线上渠道收入较 2025年上半年同比增长 1537.70%，占业务收入比重由 3.25%提升至 40.40%，已成为 带动啤酒及饮料业务增长的重要引擎。 （2）深化线下渠道变革，优化经销商与产品策略 线下渠道方面，公司持续推进经销商体系优化，启动优质经销商培育计划，助力经销商拓展市场；产品策略上，优化 品牌矩阵，集中资源打造核心大单品，全力推进新品上市推广、销售工作，增强线下渠道竞争力。 2、麦芽业务 报告期内，公司麦芽业务收入较上年同期基本持平，整体运营平稳。为保障在手订单顺利交付，公司根据下游客户需 求订单，合理安排发运节奏，确保产品按期交付，保障销售节奏平稳有序。公司与主要客户持续保持良好沟通，及时响应 客户需求，为业务连续性提供保障。公司密切跟踪原材料种植面积及市场价格波动，落实内部成本管控，降低原材料价格 波动对公司业务的影响。 3、果汁业务 果汁业务作为公司 2025年新增业务板块，报告期内取得较快发展，占公司主营业务收入的 27.07%，已成为公司新的 收入增长点。 为保障新增产能释放、加快市场拓展步伐，公司重点开展了以下工作： （1）推动重庆黄河果汁饮料项目全面投产，实现批量交付。2025年 12月，重庆黄河果汁饮料项目进入试生产，在报 告期内已实现全面投产，公司浓缩橙汁、NFC橙汁等产品陆续通过客户验厂审核并实现批量交付，成为果汁业务的主要收 入来源。 （2）落实吴忠黄河订单，保障交付节奏。吴忠黄河持续履行在手订单，确保产品按期交付，并加强应收账款管理，保 障资金回笼。 （3）持续扩大产能规模，加快布局浓缩苹果汁业务。报告期内，公司控股子公司三门峡黄河完成厂房及设备租赁，进 一步扩大了公司浓缩苹果汁业务的产能规模，为后续业务增长奠定产能基础。 （二）报告期公司所处的行业概述 1、啤酒行业 根据国家统计局数据，2026年 1-6月规模以上企业累计啤酒产量为 1936.2万千升，同比微增 0.2%，市场竞争格局相 对稳定。行业头部企业凭借品牌和渠道优势占据领先地位。随着消费者需求从单一同质化向多元化、个性化转变，涌现出 了一批进军啤酒市场的新兴企业和品牌，使得市场竞争愈发激烈。 受消费需求多元化、消费渠道拓展、消费者观念变化等因素影响，啤酒行业需求结构发生了明显变化。一方面，新一 代消费者对啤酒品质和口感的要求不断提高，持续推动行业向中高端转型，使得行业呈现“量减价增”的趋势。另一方面， 消费场景与购买渠道也在发生显著变化，即时零售、电商直播等线上销售模式迅速兴起，成为拉动销售的重要引擎，进一 步加速了行业渠道格局的重构。 2、果汁行业 在饮料行业健康化、品质化发展的背景下，果汁作为天然饮品，凭借其配料表简洁、零添加、低糖等原料特性，具有 良好的增长潜力与扩容空间，当前橙汁与苹果汁仍为果汁市场的主流品类之一。根据海关总署统计数据，2026年 1-6月， 我国浓缩苹果汁出口量为 21.03万吨，较去年同期增长 10.52%。 （三）品牌运营情况 公司通过户外广告投放、线上推广及开展“老兰州·新黄河”等系列品牌活动，持续提升品牌声量，强化消费者对品牌 的认知与粘性。 公司从原料、工艺、品牌等维度，将啤酒产品分为高档、中档及主流档三个档次，并在各档次内进一步细分产品线， 形成了能够满足不同消费人群及多种饮用场景需求的完整品牌体系。
双麦特酿、黄河全麦、果泥啤酒等新品，品牌矩阵日趋完善，产品重心稳步向中高档迁移。其中，8°P黄河王双麦特酿首 次参评 2026年世界啤酒大奖赛（WBA）即斩获银奖，黄河全麦上市后亦迅速获得市场青睐。
主要销售模式 公司啤酒及饮料业务构建了线上线下一体化、全渠道协同的立体销售模式。在线下销售方面，公司以经销商授权经销 为核心模式，其市场覆盖以甘肃、青海等生产基地核心区域为基础，已成功实现区域内大型商超及主流零售终端的基本覆 盖。在此基础上，公司正逐步将销售网络拓展至华中、华北等部分具有战略意义的重点区域市场，品牌知名度和影响力因 此得以持续提升。在线上销售方面，公司已基本完成对主流电商平台的全面布局，以直营模式为主导，由公司团队直接负 责线上店铺的自主运营与管理，确保品牌形象与销售策略统一执行。 麦芽业务及果汁业务采取线下直销为主的销售模式，精准对接生产企业、大宗客户及核心合作伙伴，通过直供服务有 效保障产品供应效率与稳定性，并以此增强了客户的合作黏性；公司依托其累积的稳定客户资源与专业服务能力，在细分 市场领域内持续巩固并提升自身的市场地位。 经销模式 ?适用□不适用 1、公司业务按销售模式分类的具体情况如下： 单位：元
2、公司业务按销售渠道分类的具体情况如下： 单位：元
3、公司业务按产品分类的具体情况如下： 单位：元
4、公司啤酒及饮料业务经销商变化情况： 单位：家
拓展市场、提高销售能力，公司按照相关管理制度经审批通过后给予部分重要经销商一定的信用额度和信用周期。报告期 内，公司啤酒及饮料业务前 5大经销客户的销售总额为 12,368,213.45元，占啤酒及饮料业务销售占比为 11.34%，期末应 收账款余额为 6,391,577.95元。 门店销售终端占比超过 10% □适用?不适用 线上直销销售 ?适用□不适用 1、报告期内，公司通过抖音、京东、天猫、微信官方商城等线上平台销售公司啤酒及饮料产品，线上直销情况如下： 单位：元
单位：元
采购模式及采购内容 单位：元
□适用?不适用 主要外购原材料价格同比变动超过 30% □适用?不适用 主要生产模式 公司产品以自主生产为主，各业务板块根据行业特点及市场需求，实行差异化生产组织模式。 啤酒及饮料业务实行“以销定产”的生产模式，以销售计划为基础编制生产计划，并结合市场实际动销情况动态调整， 在合理控制库存水平的同时保障市场稳定供应。麦芽业务根据客户年度合同及订单需求，采购原材料并组织生产，确保按 期交付。果汁业务以榨季生产为核心，在原料成熟季集中组织生产，并储备合理库存以保障非榨季期间的持续销售供应。 委托加工生产 □适用?不适用 营业成本的主要构成项目 单位：元
公司啤酒、饮料、果汁业务产量与库存量相关情况：
1、报告期内，公司通过优化渠道布局、强化终端动销，推动公司啤酒业务实现产销量增长，其中产量较 2025年上半 年同比增长 18.01%，销量同比增长 5.85%；自 2025年下半年起，公司啤酒及饮料业务大力拓展电商业务，实现全国线上 销售全覆盖，为有效保障广大消费者的收货时效，提升购物体验，公司在全国多个核心区域及物流枢纽城市设置了前置仓， 构建起高效、灵活的供应链配送体系。 2、2026年 2月 12日，公司在指定媒体披露《关于公司产能整合暨控股子公司产能转移的公告》（公告编号：2026- 005），将兰州嘉酿产能有序转移至其他生产基地，并对其他生产基地进行产能优化升级，优化升级后，公司啤酒饮料年产 能合计约 18万千升，报告期内公司已基本完成兰州嘉酿产能转移工作。果汁产能持续完善：吴忠黄河浓缩果汁产能 1.3万 吨/年，重庆黄河柑橘综合加工生产线处理能力 30吨/小时，并新设三门峡黄河新增果汁产能约 3万吨。 二、核心竞争力分析 报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。 公司稳步推进果汁业务产能建设与布局，有效实现了啤酒与果汁业务协同发展的“双轮布局”，持续完善公司业务结 构及产品矩阵，上述要素共同构成公司核心竞争力的重要支撑。 三、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元
□适用?不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 营业收入构成 单位：元
占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品或地区情况 ?适用□不适用 单位：元
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1期按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用?不适用 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中的“食品及酒制造相关业务”的披露 要求 1、广告宣传费同比增长 639.16%，主要系 2025年上半年公司业务主要集中于线下省内渠道，报告期内公司持续布局 线上渠道、加强平台推广投入，线上广告费用较上年同期增长 7,457.18%；同时线下广告投入随外埠市场开拓力度加大亦 有所增加，线下广告费同比增长 1,569.70%。 2、市场促销费同比增长 98.29%，主要系公司加大线下渠道推广力度、强化终端动销所致。 3、职工薪酬同比减少 23.17%，主要受两方面因素的影响，一是销售部门职工人数有所减少，直接导致了薪酬总额的 相应下降；二是公司持续强化了销售体系的绩效考核管理，通过优化薪酬结构、提升绩效关联度等措施，使得整体薪酬支 出得到有效的控制。 4、电商运营费同比增长 2686.18%，主要系线上销售业务规模扩大，本期线上渠道销售业务收入相较于上年同期增长 1537.70%，使得线上运营平台服务费、运营服务商服务费及佣金等相应大幅增加所致。 单位：元 |
