[中报]国货航(001391):2026年半年度报告
原标题:国货航:2026年半年度报告 ??皍?ㄤ?銳餒??叻 ????皍? ??? ? ???? ?餗菔????劥?? ? ????餗鵘菔瑟肅?剣??? 劥?? ? ????餗鵘菔瑟肅?剣??????肅??? 肅牰皍獦 ?餗菔 肅牰?瀦 ???????菔?? ? ??菔瑟??剣??? 」刿?涸肅牰皍獦?剣 ?肅肅????菔瑟餴劥 ? ??菔瑟餴劥?肅剣?餓??? 肅牰??霆??僒? 帿?霆??僒? ???菔??菔肅? ? ????菔瑟肅?剣??? ??涸?俒ぜ獦 ????餗鵘菔瑟肅?剣??? ?岲菔瑟 ? ?岲菔瑟剣??? ?岲餗鵘 ? ?岲菔瑟??餗鵘?肅剣??? ??涸?俒皍獦?剣 ?餗菔 剽僤?? ? 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减少1.49Pt 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -1,214,815 本报告期末比 项目 本报告期末 上年度末 减 ：所得税影响额 29,457,724 上年度末增减 ??少数股东权益影响额（税后） 37 总资产（元） 31,511,457,846 29,952,962,908 5.20% 合计 88,413,267 归属于上市公司股东的净资产（元） 26,692,963,736 26,842,678,697 -0.56%??痗ざ?絑???渤??涸?渤?湡涸????? 盗椚?雭雿??區 ?鷓欽?5?鷓欽 ???デ劍?????涸?銳?? ???????痗ざ?絑???渤??涸?渤?湡涸????? ??デ劍?????遤??? ?????遤霆?涸??????鍒???デ痦???絑???渤????涸?絑???渤?湡歲??絑???渤?湡涸??霹僈 ?椕絑崸??佞綕?崍鵳?〡館僒???? ?鷓欽?5?鷓欽 呏???餗???絆絉 *.' ??涸?歲絑崸?劅?椕絑崸??続佟屛?瑲ㄤ 倝??助嵠惐涸??????鸟??佞綕???兰腊??涸猰?ワ劍姻?佞 3.0% ??????????遤霆?涸??????鍒???デ痦???絑???渤????涸?絑???渤?湡歲??絑??宠畮倝?腊??玐?????歋??続佟屛?稇?欰涸嶊匧????椕 ?椕 絑崸?鸟 ??渤涸?湡涸??? 絑崸???????綕?????椕絑崸?鸟?雦?? 呏??歲館僒絆絉 850 剒倝??涸?デ??椕餗暟館僒????雦? 71% 歋?涸佞綕荛劢勻饥??雦「??????敍屘?呔ㄤ"*? ??痗ざ?絑???渤??涸?渤?湡涸????? 盗椚?雭雿??區 ?鷓欽?5?鷓欽 ???デ劍?????涸?銳?? ???????痗ざ?絑???渤??涸?渤?湡涸????? ??デ劍?????遤??? ?????遤霆?涸??????鍒???デ痦???絑???渤????涸?絑???渤?湡歲??絑???渤?湡涸??霹僈 ?椕絑崸??佞綕?崍鵳?〡館僒???? ?鷓欽?5?鷓欽 呏???餗???絆絉 *.' ??涸?歲絑崸?劅?椕絑崸??続佟屛?瑲ㄤ 倝??助嵠惐涸??????鸟??佞綕???兰腊??涸猰?ワ劍姻?佞 3.0% ??????????遤霆?涸??????鍒???デ痦???絑???渤????涸?絑???渤?湡歲??絑??宠畮倝?腊??玐?????歋??続佟屛?稇?欰涸嶊匧????椕 ?椕 絑崸?鸟 ??渤涸?湡涸??? 絑崸???????綕?????椕絑崸?鸟?雦?? 呏??歲館僒絆絉 850 剒倝??涸?デ??椕餗暟館僒????雦? 71% 歋?涸佞綕荛劢勻饥??雦「??????敍屘?呔ㄤ"*? 海关总署发布的数据，2026年上半年国内生产总值(GDP)达到69.60万亿元，同比增长4.7%。 出从“软性倡议”向“硬性合规”加速转化的清晰趋势。 2.中国经济向新向优，贸易增长势头强劲 3.国际规则重构转向硬性合规，国内制度环境与基础设施系统补强2026年上半年，中国经济顶住压力，延续总体平稳、向新向优的发展态势，展现出强大的韧性和活力。根据国家统计局及 2026年全球航空货运政策环境的核心特征是以“规则重构”为底层逻辑，在国际与国内两个市场同步展开深层调整，并呈现 海关总署发布的数据，2026年上半年国内生产总值(GDP)达到69.60万亿元，同比增长4.7%。 出从“软性倡议”向“硬性合规”加速转化的清晰趋势。 地差异化政策的集中落地，共同构建起法律、标准、操作与激励的全链条支撑体系。 总额为14.73万亿元，同比增长13.4%；进口总额为10.74万亿元，同比增长22.1%。出口产品结构方面，出口机电产品9.36 万亿元，增长20.1%，占出口总值的63.5%，较去年同期提升3.5个百分点 ；高技术产品和自主品牌出口较同期分别增长 39%、25.4%。上半年，我国对共建“一带一路”国家进出口12.97万亿元，同比增长14.8%，占外贸总值的50.9%。 各级政府部门对航空物流的支持性政策具体如下表所示 ： 1?ONE Record是国际航空运输协会(IATA)发起并推动的下一代航空货运行业数据共享标准与解决方案2021 2022 2023 2024 2025 2026上半年 2?Carbon Offsetting and Reduction Scheme for International Aviation，国际航空碳抵消和减排计划3?European Union Emissions Trading System，欧盟碳排放交易系统时间 颁布单位 政策文件 主要内容 时间 颁布单位 政策文件 主要内容 ? 推进数据联通共享。推动主要货运节点铁路、公路、港航、民 ? 基础设施及装备“硬联通”。结合重点货类运输需要，以存量设 航、快递、物流等企业运用股权合作、数据交易、资源置换等 施更新、提质、增效为主，选择关联性强的沿海港口、内河港 市场化方式完善信息和数据交换规则，加强数据集成整合、互联 口、铁路货运站、机场货运作业区等枢纽港站，完善一体融合的 共享，实现客户一站式下单、业务集成化处理、单证信息自动流 设施体系。一是加强多式联运换装区、装卸作业区、后方堆场和 转、货物信息全程追溯、数据实时共享，促进多式联运智慧化发 仓储、邮政快递设施等功能区集中布设，完善换装相关的公铁平 展。 台、铁路站台库、港口堆场、机场货站、集装箱拆装库等设施配 置。通过设立专用通道等方式，畅通铁路、港口、机场货运区， ? 提升信息平台服务能力。建设和应用多式联运信息平台，联通物 实现货运设施共用共享，提升换装效率。二是推广应用多式联运 流供应链上下游企业、交通物流、口岸、商务等监管信息平台。 专业化设备和跨方式快速换装转运的装卸、分拣设施，支持加强 鼓励有条件的运输企业、多式联运经营人等提升专业化信息平台 枢纽设施平急两用改造，鼓励使用国际通用的标准化集装箱，鼓 交通运输部、国家发 功能，通过推广应用标准化单证以及区块链等新一代信息技术， 励配备符合低碳目标、规模适配的内部作业设施等，实现标准 关于印发《实施多式 展改革委、财政部、 提高“一单制”数字化效率和安全可信水平。 化、智能化、绿色化。三是实施集疏运功能突出的铁路、公路和 《关于支持新一轮国 联运攻坚打通堵点卡 2026年5月 自然资源部、国家铁 短支航道等专用线路新建或改扩建工程，推动完善能级适配的集 家综合货运枢纽补链 点行动方案（2026- 路局、中国民航局、 ? 创新组织模式。鼓励主要货运节点加强专业化体制机制创新，落 2026年3月 财政部、交通运输部 疏运体系。 强链提升行动的通 2030年）》的通知 国家邮政局等 实国家和地方多式联运政策，加强多式联运业务的制度设计、统 知》 筹协调、整体推进和督促落实，加强多式联运设施一体衔接、推 ? 规则标准及服务“软联通”。加快完善与多式联运发展适配的服 动标准规则互认、促进信息数据互联互通、推广先进运输组织模 务和规则标准。一是推进数据联通共享，推动不同方式间、区域 式。 间、部门间的信息互联互通，支持铁路、公路、港航、民航、 快递、物流等企业通过市场化方式完善信息和数据交换规则，加 ? 积极培育市场主体。以资本为纽带、以市场为导向，通过股权合 强数据集成整合、互联共享，实现客户一站式下单、业务集成化 作、资源整合等方式，引导铁路、道路运输、港航、综合物流等 处理、单证信息自动流转、货物信息全程追溯。二是健全协同衔 企业打造多式联运经营人和综合物流集成商，将多式联运跨方式 接的标准体系，推动完善多式联运设施、货物装载交接、安全检 协作转化为一体化运行。鼓励建设多式联运精品线路，推动“一单 查、单证业务、支付结算等标准规则衔接和互认的工作机制，推 制”“一箱制”“一口价”提质扩面，优化提升铁水、公铁、江海、 动危险货物运输规则跨方式互认，加强多式联运标准的应用实 空陆联运质效。 施。三是丰富多式联运服务产品，推动运用新一代信息技术构建 智慧化的信息平台，依托平台提供优质的多式联运产品，并促进 ? 优化交通枢纽布局功能。强化枢纽机场辐射能级，构建都市圈布 保单等金融服务产品与联运单全程化匹配。 局合理、功能互补、产业配套的多机场体系。推动枢纽机场引入 多层次轨道交通或预留条件，推进航线、时刻等资源协同化配 置。鼓励枢纽机场在周边航空货运量较大城市（镇）设置前置货站。 交通运输部、国家发 展改革委、公安部、 ? 提升对外运输服务。强化都市圈国际门户枢纽城市和区域性开放4. 全球航空物流市场保持韧性， 中国航空货运增长情况 全球航空货运总需求同比增速 中国市场表现突出 1200.00 30.0% 15.00% 25.0% 2026年上半年，航空物流运输需求在动荡 11.30% 1000.00 20.0% 中保持韧性，一方面，由地缘政治冲突所导 10.00% 15.0% 12.8% 6.90% 800.00 致的燃油价格飙升至历史高位且居高不下 ； 10.0% 6.0% 4.90% 另一方面，全球AI基础设施建设加速催生了 600.00 5.0% 5.00% 507.3 3.40% 0.0% 旺盛的高附加值货运需求，有效对冲了地缘 400.00 218.6 -1.90% -5.0% 亿元 9.18 表1.各业务板块营业收入情况 （三）主要产品和服务的情况 2026年1-6月 2025年1-6月 业务板块 同比 国货航作为航空物流综合服务商，主营业务可分为航空货运服务、航空货站服务、综合物流解决方案三大板块，2026年上 收入金额（万元） 收入占比 收入金额（万元） 收入占比 半年实现主营业务收入124.80亿元，同比增长14.57%；实现毛利12.37亿元，同比下降29.90%，综合毛利率9.91%，同比 航空货运 825,975.79 66.18% 776,506.33 71.29% 6.37% 水平。上半年完成货邮运输量96.36万吨，同比增长6.82%，实现营业总收入125.39亿元，同比增长14.67%，实现净利润9.18亿元，同比下降25.97%。 亿元 9.18 表1.各业务板块营业收入情况 （三）主要产品和服务的情况 2026年1-6月 2025年1-6月 业务板块 同比 国货航作为航空物流综合服务商，主营业务可分为航空货运服务、航空货站服务、综合物流解决方案三大板块，2026年上 收入金额（万元） 收入占比 收入金额（万元） 收入占比 半年实现主营业务收入124.80亿元，同比增长14.57%；实现毛利12.37亿元，同比下降29.90%，综合毛利率9.91%，同比 航空货运 825,975.79 66.18% 776,506.33 71.29% 6.37% 综合物流解决方案 352,761.50 28.27% 247,708.07 22.74% 42.41% 合计 1,248,028.04 100.00% 1,089,276.80 100.00% 14.57% 冲击，通过优化货机运能投放、完善航线网络、深化客货联动巩固腹舱竞争优势，同步强化市场研判与销售策略动态调 整、丰富货运产品结构、加大回程货源开发、提升高附加值货类占比，并持续精进特种货运服务、夯实客户保障能力，多 表2.各业务板块毛利和毛利率情况 措并举提振经营效能，推动收入实现增长 ；但受中东地缘冲突影响，国际油价上行推高航空燃油成本，成本端承压明显， 公司毛利率同比有所回落。 2026年1-6月 2025年1-6月 业务板块 毛利同比 毛利率同比 毛利（万元） 毛利率 毛利（万元） 毛利率 提振经营效能、推动收入增长 优化运力及航线网络 航空货运 79,826.65 9.66% 133,129.41 17.14% -40.04% 减少7.48Pt深化客货联动 航空货站服务 5,110.55 7.38% 2,845.92 4.37% 79.57% 增加3.01Pt销售策略动态调整 国际油价上行 综合物流解决方案 38,746.44 10.98% 40,474.96 16.34% -4.27% 减少5.36Pt丰富货运产品结构 合计 123,683.64 9.91% 176,450.29 16.20% -29.90% 减少6.29Pt 提升高附加值货类占比 毛利率同比有所回落 报告期内，公司持续夯实航空物流枢纽建设的“地基”，深化货站基础设施建设与设施设备智能化升级，推进自动化、数字 化、智慧化手段嵌入作业全链条，切实提升服务能力和运营效能 ；强化成本精细管理，动态优化资源配置，确保投入产出 比持续改善，为可持续发展积蓄充足后劲。 2.航空货站服务 报告期内，公司持续夯实航空物流枢纽建设的“地基”，深化货站基础设施建设与设施设备智能化升级，推进自动化、数字 化、智慧化手段嵌入作业全链条，切实提升服务能力和运营效能 ；强化成本精细管理，动态优化资源配置，确保投入产出 比持续改善，为可持续发展积蓄充足后劲。 商、货代业务、商贸物流协同发展，着力培育营收新增长点。 市场双向赋能的综合效应。线下“一站式生鲜枢纽”项目正式开业，该项目集仓储、分 拣、派送、批发零售和直播带货等功能为一体，打造“前店后仓”的一体化运营模式，为公司开展集中、高效的供应链运营迈出关键一步 ；积极开展帮扶业务，已成功引进18家帮扶企业入驻电商平台，上架商品总数119款，同时通过“线上平台+线下活动”方式，不断丰富帮扶业务形式，为客户提供更多品类的货品选择，积极践行乡村振兴战略，履行央企责任担当。 深耕合同物流高价值赛道， 报告期内，公司致力于响应通讯电子、医药医疗、航空器材、创新科技等高价值行业深度服务客户需求 物流需求，为客户提供门到门、可视化的专属定制物流服务。优化海外物流渠道，通过满足航材等高端产品进口需求、电子产品出海需求、强化电子产品境外目的地空陆联运模式等方式，持续拓展新服务项目和海外服务网络。强化东南亚丝路节点运力布局，加密部署越南河内经浦东至美国货运航线，打通东南亚连通北美高端电子产品物报告期内，公司综合物流解决方案主要经营数据如下 ： 流大动脉。始终坚守“以客户为中心”的战略导向，优化高价值货物核心运输流程，创新医药、危险品保险服务机制，以卓越的交付品质与深度的服务协同，赢得客户长期项目 2026年1-6月 2025年1-6月 同比 2024年1-6月 信赖与高度认可。 合同物流货量（吨） 105,221.92 122,883.33 -14.37% 89,726.90 跨境电商货量单量（票） 32,348.00 15,406.00 109.97% 2,138.00 跨境电商货量（吨） 64,217.02 28,361.69 126.42% 4,446.94 商贸物流货量（吨） 1,774.54 1,161.29 52.81% 1,704.81 货运代理货量（吨） 26,864.96 37,011.18 -27.41% 32,978.32 深化跨境电商产业链上下游 报告期内，公司通过整合航空运力及地面服务，为头部电商平台提供其国内仓库至口合作，夯实物流服务能力 岸机场的提货、驳运、报关、航空货站入库、组板以及空运舱位的服务保障。针对核心电商客户多元化服务需求，通过增加临时包机投入，整合外航运力，拓展南美、亚太航线网络等方式，实现业务规模与经营效益双提升。 报告期内，公司聚焦经营业绩、可持续发展、重大项目签约、服务品质提升等 发布专题宣传 二、核心竞争力分析 事项，持续讲好国货航故事，发布专题宣传59篇，其中2025年年度报告宣传 59篇 报道全网总阅读量突破276万次，进一步提升品牌传播声量，充分展现航空物 （一）品牌优势 ：载旗航空的独特价值 2025年年度报告宣传报道 流国家队的责任担当和品牌形象。公司荣获第十届中国上市公司品牌价值榜 全网总阅读量突破 “2026中国上市公司全球影响力榜TOP100”和“2026京津冀城市群上市公司品 公司实际控制人中航集团是首批创建世界一流示范企业。国货航在中航集团创建“世界一流企业”目标引领下，积极践行载 万次 276 牌价值榜TOP100”两项荣誉，公司Wind、秩鼎ESG评级提升至“AA级”。 旗货运航司的使命担当，深度融入国家发展大局，持续提升品牌影响力和市场美誉度。 优化机队结构。报告期末，国货航运营全货机23架，其中包括13架B777、2架B747以及8架A330全货机，覆盖长航距市 英国、德国、荷兰、法国、西班牙、比利时等重要市场以及国内主要机场（上海浦东、北京、广州、深圳、成都等）拥有充 场，并持续完善中远程市场的布局。报告期内，公司远程货机实现安全飞行5.72万小时，同比提高25.59%，在生产规模及 足的航空运行资源，可满足市场对国际、国内航班串飞的多重组合需求。截至2026年6月30日，国货航经营的货机航线条 运行跨度持续快速扩大的情况下，航班正常率为89.5%，保持了同期水平。针对市场需求变化，积极调整运力布局，开通 数达22条，其中国际航线21条、国内航线1条，覆盖12个国家的20个城市。此外，公司依托于中国国航腹舱资源，通航点 成都－伊斯坦布尔、上海浦东－迈阿密等5条货机航线，新增迈阿密、伊斯坦布尔2个通航点，在丰富航线网络的同时，分 达49个国家及地区，并与全球30余家卡车服务商进行合作，拥有1,539条全球地面卡车航线，有效补充全货机和客机货运 散关税政策风险，保障产业链供应链畅通。 网络，使货物快速通达全球。 （三）运力优势 ：机队优化提升运营效率 （四）网络优势 ：优质航线提升服务能力报告期内，国货航新投运1架A330客改货飞机，推进1架B747产权转让工作，与空客公司新签署4架A350购机协议，持续 国货航逐步形成以北京为客机货运枢纽，以上海、成都、深圳、广州等城市为货机枢纽的多枢纽运营格局。公司在美国、 优化机队结构。报告期末，国货航运营全货机23架，其中包括13架B777、2架B747以及8架A330全货机，覆盖长航距市 英国、德国、荷兰、法国、西班牙、比利时等重要市场以及国内主要机场（上海浦东、北京、广州、深圳、成都等）拥有充 场，并持续完善中远程市场的布局。报告期内，公司远程货机实现安全飞行5.72万小时，同比提高25.59%，在生产规模及 足的航空运行资源，可满足市场对国际、国内航班串飞的多重组合需求。截至2026年6月30日，国货航经营的货机航线条 运行跨度持续快速扩大的情况下，航班正常率为89.5%，保持了同期水平。针对市场需求变化，积极调整运力布局，开通 数达22条，其中国际航线21条、国内航线1条，覆盖12个国家的20个城市。此外，公司依托于中国国航腹舱资源，通航点 成都－伊斯坦布尔、上海浦东－迈阿密等5条货机航线，新增迈阿密、伊斯坦布尔2个通航点，在丰富航线网络的同时，分 达49个国家及地区，并与全球30余家卡车服务商进行合作，拥有1,539条全球地面卡车航线，有效补充全货机和客机货运 散关税政策风险，保障产业链供应链畅通。 网络，使货物快速通达全球。 23架 13架 2架 8架 5.72万小时 25.59% 22条 21条 1条 49个国家及地区 1,539条 三、主营业务分析 单位 ：元 概述 本报告期 上年同期 项目 同比增减 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 金额 占营业收入比重 金额 占营业收入比重 营业收入合计 12,538,900,409 100% 10,934,862,787 100% 14.67% 主要财务数据同比变动情况 分行业 单位 ：元 航空物流业 12,538,900,409 100.00% 10,934,862,787 100.00% 14.67%分产品 项目 本报告期 上年同期 同比增减 变动原因 航空货运服务 8,259,757,907 65.87% 7,765,063,264 71.02% 6.37%营业收入 12,538,900,409 10,934,862,787 14.67% 综合物流解决方案 3,527,614,989 28.13% 2,477,080,695 22.65% 42.41%营业成本 11,249,431,296 9,134,515,108 23.15% 航空货站服务 692,907,548 5.53% 650,624,006 5.95% 6.50% 销售费用 195,265,463 194,580,773 0.35% 其他 58,619,965 0.47% 42,094,822 0.38% 39.26% 管理费用 199,830,135 196,225,948 1.84% 分地区 财务费用 -16,984,809 -28,288,788 39.96% 主要是汇兑损益增加所致中国内地 1,850,961,627 14.76% 1,923,436,551 17.59% -3.77% 主要是由于利润变化引起 所得税费用 283,516,586 414,455,541 -31.59% 中国香港、澳门及台湾 119,257,653 0.95% 152,251,966 1.39% -21.67% 所得税费用变动所致 国际 10,568,681,129 84.29% 8,859,174,270 81.02% 19.30% 主要是本年度新立项项目 研发投入 3,910,559 5,660,434 -30.91% 集中在下半年付款所致 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况 经营活动产生的现金流量净额 1,578,859,469 1,665,210,208 -5.19%主要是收回投资收到的现 投资活动产生的现金流量净额 31,287,936 -2,509,570,048 101.25% ?适用?□不适用 金增加所致 主要是上年同期发行股票 单位 ：元 筹资活动产生的现金流量净额 -252,816,708 318,974,460 -179.26% 收到现金和本报告期分配股利支付现金所致 营业收入比 营业成本比 毛利率比 主要是投资活动现金净流 项目 营业收入 营业成本 毛利率 现金及现金等价物净增加额 1,350,036,346 -522,222,676 358.52% 上年同期增减 上年同期增减 上年同期增减 量增加所致 分行业 公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动 航空物流业 12,538,900,409 11,249,431,296 10.28% 14.67% 23.15% 减少6.18Pt分产品 ? □适用? 不适用 航空货运服务 8,259,757,907 7,461,491,369 9.66% 6.37% 15.97% 减少7.48Pt综合物流解决方案 3,527,614,989 3,140,150,649 10.98% 42.41% 51.53% 减少5.36Pt公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据四、非主营业务分析 六、投资状况分析 ? □适用? 不适用 1.总体情况 ? 适用?□不适用 五、资产及负债状况分析 报告期投资额（元） 上年同期投资额（元） 变动幅度 1.资产构成重大变动情况 1,042,148,762 2,089,824,119 -50.13% 单位 ：元 2.报告期内获取的重大的股权投资情况 本报告期末 上年末 项目 比重增减 重大变动说明 □适用??不适用 金额 占总资产比例 金额 占总资产比例 货币资金 4,633,510,959 14.70% 4,762,479,875 15.90% -1.20% 3.报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 应收账款 3,745,147,323 11.89% 3,062,636,243 10.22% 1.67% 存货 5,468,789 0.02% 4,728,946 0.02% 0.00% □适用??不适用 投资性房地产 93,880,741 0.30% 97,691,472 0.33% -0.03% 长期股权投资 25,378,517 0.08% 24,578,113 0.08% 0.00% 4.金融资产投资 固定资产 14,419,915,449 45.76% 14,721,130,302 49.15% -3.39% (1)证券投资情况 在建工程 6,068,617,722 19.26% 5,087,528,083 16.99% 2.27% 主要系原租赁 使用权资产 476,632,656 1.51% 147,042,580 0.49% 1.02% □适用??不适用 合同到期续签 主要系预收航 合同负债 4,161,508 0.01% 15,130,909 0.05% -0.04% 公司报告期不存在证券投资。 空运费减少 主要系原租赁 租赁负债 261,907,332 0.83% 76,443,809 0.26% 0.57% 合同到期续签 (2)衍生品投资情况 □适用??不适用 2.主要境外资产情况 ? □适用? 不适用 公司报告期不存在衍生品投资。 3.以公允价值计量的资产和负债 5.募集资金使用情况 ? □适用? 不适用 ?适用?□不适用 4.截至报告期末的资产权利受限情况 (1)募集资金总体使用情况 ?适用?□不适用 单位 ：万元 报告期末募 报告期内变 累计变更用 尚未使用 本期已使用募集 已累计使用募集 集资金使用 累计变更用途的 尚未使用募集 闲置两年以上 募集年份 募集方式 证券上市日期 募集资金总额 募集资金净额(1) 更用途的募 途的募集资 募集资金 资金总额 资金总额(2) 比例(3) = 募集资金总额 资金总额 募集资金金额 集资金总额 金总额比例 用途及去向 (2)/(1) 公司尚未使用的募集资金其中 41,000.00万元以大额存单的形 2024-2025年 首次公开发行 2024年12月30日 349,451.42 343,729.56 893.58 300,133.73 87.32% 0 28,267.74 8.22% 43,595.83 式进行现金管理，其余存储于 0 募集资金专户内，后续将陆续 用于募集资金投资项目。 合计 － － 349,451.42 343,729.56 893.58 300,133.73 87.32% 0 28,267.74 8.22% 43,595.83 － 0 注 ：上述尚未使用募集资金总额人民币43,595.83万元为尚未使用的募集资金净额，不含利息收入、手续费等。(2)募集资金承诺项目情况 ?适用?□不适用 单位 ：万元 是否已 项目达到 承诺投资 募集资金 截至期末 截至期末 本报告期 截止报告 项目可行性融资项 证券上市 变更项目 调整后投资 本报告期 预定可 是否达到项目和超募资金投 项目性质 承诺投资 累计投入 投资进度 实现的 期末累计 是否发生目名称 日期 （含部分 总额(1) 投入金额 使用状态 预计效益 向 总额 金额(2) (3)＝(2)/(1) 效益 实现的效益 重大变化 变更） 日期 承诺投资项目 2024年首次 2024年 飞机引进及备用 生产建设 否 298,962.58 293,606.50 0 293,606.50 100.00% 已完成 不适用 不适用 不适用 否公开发行股票 12月30日 发动机购置 2024年首次 2024年 综合物流能力提 生产建设 是 28,783.41 0 0 0 0% 不适用 不适用 不适用 不适用 是公开发行股票 12月30日 升建设 2024年首次 2024年 信息化与数字化 2027年 运营管理 否 22,254.01 21,855.32 893.58 6,527.23 29.87% 不适用 不适用 不适用 否公开发行股票 12月30日 建设 12月 2024年首次 2024年 飞机引进 生产建设 否 0 28,267.74 0 0 0% 不适用 不适用 不适用 不适用 否公开发行股票 12月30日 承诺投资项目小计 － 350,000.00 343,729.56 893.58 300,133.73 － － － － － －分项目说明未达到计划进度、预计收益 的情况和原因 不适用 （含“是否达到预计效益” 选择“不适用”的原因） 综合物流能力提升建设项目虽已经过慎重、充分的可行性研究，但由于宏观经济、市场环境等方面存在一定不确定性，可能造成项目建成后不能如期产生效益或实际效益低于预期效益的风险。 由于市场快速发展、外部环境变化等，项目实施条件较之前发生变化，项目市场前景不及预期，经评估，项目若建设完成，其业绩未达成的风险和效益低于原预期效益的风险较高，故项目投入和实施进度滞后。为了更好地保护公司及投资者的利益，提高募集 项目可行性发生重大变化 资金使用效率，经审慎研究，终止该项目使用募集资金。 的情况说明 国货航于2025年12月24日召开第二届董事会第七次会议并于2026年1月9日召开2026年第一次临时股东会，审议通过了《关于变更募集资金用途的议案》，同意公司变更首次公开发行股票所募集的部分资金的用途。本次募投项目变更事项不涉及关联交易。公司 决定终止综合物流能力提升建设项目，并将原28,267.74万元募集资金用途变更为飞机引进项目。 超募资金的金额、用途及 不适用 使用进展情况 存在擅自变更募集资金用途、违规占用 不适用 募集资金的情形 募集资金投资项目实施地点 除综合物流能力提升建设项目的募集资金用途变更为飞机引进项目外，其他募集资金投资项目的实施地点、实施方式未发生变更。 变更情况 募集资金投资项目实施方式 不适用 调整情况 适用 募集资金投资项目先期投入 经国货航第一届董事会第四十三次会议及第一届监事会第十四次会议审议通过《关于使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的议案》，同意公司使用募集资金置换预先投入募投项目总金额及已支付发行费用的自筹资金总金额共计 及置换情况 299,260.03万元置换转出至公司基本户供公司日常经营使用。截至报告期末，本次置换已全部完成。 用闲置募集资金暂时补充 不适用 流动资金情况 项目实施出现募集资金结余 不适用 的金额及原因 尚未使用的募集资金用途 截至2026年06月30日公司尚未使用募集资金余额人民币44,523.19万元（含募集资金利息收入），其中人民币41,000.00万元以大额存单形式进行现金管理，其余存放于募集资金专户中。 (3)募集资金变更项目情况 ?适用?□不适用 单位 ：万元 变更后项目 截至期末实际 截至期末 项目达到预定 变更后的项目 对应的原 本报告期实际 本报告期实现 是否达到预计 融资项目名称 募集方式 变更后的项目 拟投入募集 累计投入 投资进度 可使用状态 可行性是否 承诺项目 投入金额 的效益 效益 资金总额(1) 金额(2) (3)=(2)/(1) 日期 发生重大变化 综合物流能力 2024年首次公开发行股票 首次公开发行 飞机引进 28,267.74 0 0 0% 不适用 不适用 不适用 否 提升建设 合计 － － － 28,267.74 0 0 － － － － － 综合物流能力提升建设项目虽已经过慎重、充分的可行性研究，但由于宏观经济、市场环境等方面存在一定不确定性，可能造成项目建成后不能如期产生效益或实际效益低于预期效益的风险。 由于市场快速发展、外部环境变化等，项目实施条件较之前发生变化，项目市场前景不及预期，经评估，项目若建设完成，其业绩未达成的风险和效益低于原预期效益的风险较高，故项目投入和实施进度滞后。为了更好地保护公司及投资者的利 变更原因、决策程序及信息披露情况说明 益，提高募集资金使用效率，经审慎研究，终止该项目使用募集资金。 （分具体项目） 国货航于2025年12月24日召开第二届董事会第七次会议并于2026年1月9日召开2026年第一次临时股东会，审议通过了《关于变更募集资金用途的议案》，决议通过终止综合物流能力提升建设项目，并将原人民币28,267.74万元募集资金用途变更为 飞机引进项目。 未达到计划进度或预计收益的情况和原因 不适用 （分具体项目） 变更后的项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用 七、重大资产和股权出售 八、主要控股参股公司分析 □适用??不适用 1.出售重大资产情况 公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。 □适用??不适用（二）内部经营风险 十、公司面临的风险和应对措施 （一）外部和市场环境风险 （二）内部经营风险 十、公司面临的风险和应对措施 （一）外部和市场环境风险 安全运营风险 ??屛椚?梠?ㄤ爢? ??僽や?????盗椚??? ????袙???紩盗椚?プ」??? 5 僽??や 5鷓欽???鷓欽 ??僽や???????雦?? ?ぜ ??涸翟? 碫? 傈劍 ?? 鳟匆 ??遤? 翴? ?剢傈 ??靈? 5 ?僽? や ?デ劍???餟?衅?????餴?剣???????餘?????????肅??????盗椚湱?銳宠?呔黽???劥?デ劍?嶹???餴劥?獤?鲮?肅劥?? ???岁??霆?岁??????港盗??痦????盗椚??帿?霆??僒?肅牰??錞???帿?霆??僒?????荈?港盗??痦???匣????錞薴鵘??瘝剣?岁?岁錞?港盗銳宠?撑?????餗鵘菔瑟肅?剣?????盗5 ?鷓欽? ?鷓欽 椚?岁???湱???? ??雦?????崣?梡?紤??鷐紤肅???獤?鲮?肅劥? ???絯衅??????盗椚???禹??嫦?僒傈騈鵳?????叻鵳遤」??區ㄤ港崵?险?鸑鵂???????剢???皍?湱絕ざ涸倰??劍宨???鵳??絡皂?縭?挿??烁???盗椚ぐ????佪衅??剣??鵳?????肅勉慨?雦??プ??肅雦????プ?慨??倶 ?????錠肅????デ劍?????????嶹??倰呩?雧崣?梡??紤?字??????涸?倶?? ???嫢??嶹涸???剢傈?倶?嫳? ?鷓欽?5?鷓欽 ????餘???????遤?倰呩餟?衅??? ???デ劍偽肅勉慨?雦??プ??肅雦????プ?慨??倶???倶??? ??僽や????餘???????遤?倰呩?デ? ??梠??????? 5 僽??や ???????銳???僽や紵?梠????岁????ぜ? 霫錛????剢傈??惐餴雴緸 XXXDOJOGPDPNDO ??涸????餘???????遤?倰呩涸?デ?? 5 ?僽? や 重要事项 说明 一、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承 □适用??不适用 诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末超期未履行完 毕的承诺事项 六、董事会对上年度“非标准审计报告”相关情况的说明 ?适用?□不适用 □适用??不适用 承诺事由 承诺方 承诺类型 承诺内容 承诺时间 承诺期限 履行情况七、破产重整相关事项 详见招股说明书“第 解决与山航股 首次公开发行或再 十二节附件”“四、 中航集团 避免同业竞争 2022年12月16日 份的同业竞争 ： 履行完毕融资时所作承诺 与投资者保护相关 ? □适用? 不适用 2026年3月20日前 的承诺” 承诺是否按时履行 是 公司报告期未发生破产重整相关事项。 如承诺超期未履行 完毕的，应当详细 八、诉讼事项 说明未完成履行的 不适用 具体原因及下一步 的工作计划 重大诉讼仲裁事项 二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金 ? □适用? 不适用 情况 本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项。 ? □适用? 不适用 其他诉讼事项 公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。 ? 适用?□不适用 诉讼（仲裁） 三、违规对外担保情况 诉讼（仲裁） 涉案金额 是否形成 诉讼（仲裁） 诉讼（仲裁） 审理结果 披露日期 披露索引 基本情况 （万元） 预计负债 进展 判决执行情况 及影响 ? □适用? 不适用 未达到重大 不会对公司 诉讼的其他 2,474.26 否 审理中 部分执行中 不适用 不适用 公司报告期无违规对外担保情况。 产生重大影响 诉讼事项汇总 注 ： 国货航2026年上半年非重大案件总涉案金额为2,474.26万元，其中货损案件涉案金额890.96万元，按照货损案件保险理赔机制，国货航对已结货损案件 四、聘任、解聘会计师事务所情况 的实际支付金额和未结案件需支付的最高金额合计为27.95万元。 九、处罚及整改情况 半年度财务报告是否已经审计 ? □是? 否 □适用??不适用 公司半年度报告未经审计。 十、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况 □适用??不适用 十一、重大关联交易 1.与日常经营相关的关联交易 ?适用?□不适用 关联交易 关联交易 关联交易 关联交易 关联交易 占同类交易金额 获批的交易 是否超过 关联交易 可获得的同类交 关联交易方 关联关系 披露日期 披露索引 类型 内容 定价原则 价格 金额（万元） 的比例 额度（万元） 获批额度 结算方式 易市价逐步判定、依次递进选用①政府定价 《2026 年度日常关联交易预计 或行业指导价→②市场比价（参考至 根据具体业务协 中国国际航空股 最终控股公司的 根据具体业务协 公告》（公告编号 ：2026-007）刊出售服务 地面及其他服务 少两名独立第三方（如有）的市场价 47,206.49 3.76% 150,000 否 议约定方式进行 市场价格 2026年03月14日 份有限公司 子公司 议约定定价 登于巨潮资讯网（ http://www. 格）→③成本加成定价（设定合理服务 结算 cninfo.com.cn ） 费率）。 进行市场调研后，存在同类型可比市 《2026 年度日常关联交易预计 场，参考同类可比市场价。无同类型 根据具体业务协 同类可比市场中国国际航空股 最终控股公司的 根据具体业务协 公告》（公告编号 ：2026-007）刊出租 房地产租赁业务 可比市场，则采用成本加成方法进行 0 0.00% 3,000 否 议约定方式进行 价、成本加成定 2026年03月14日 份有限公司 子公司 议约定定价 登于巨潮资讯网（ http://www. 定价，综合考虑房产、土地相关成 结算 价 cninfo.com.cn ） 本、税费及合理利润率等因素。 运输服务价款=客机货运实际收入 * （1－业务费率） 《2026 年度日常关联交易预计 根据具体业务协 中国国际航空股 最终控股公司的 业务费率=运营费用率+奖惩费率 根据具体业务协 公告》（公告编号 ：2026-007）刊 购买服务 客机货运业务 405,578.58 36.05% 1,200,000 否 议约定方式进行 市场价格 2026年03月14日份有限公司 子公司 奖惩费率=（当年客机货运业务收益水 议约定定价 登于巨潮资讯网（ http://www.结算 平增长率－行业当年货运业务收益水 cninfo.com.cn ） 平增长率）×50% 逐步判定、依次递进选用①政府定价 或行业指导价→②市场比价（参考至 《2026 年度日常关联交易预计 少两名独立第三方（如有）的市场价 根据具体业务协 中国国际航空股 最终控股公司的 根据具体业务协 公告》（公告编号 ：2026-007）刊购买服务 地面及其他服务 格）→③成本加成定价（设定合理服务 59,713.88 5.31% 230,000 否 议约定方式进行 市场价格 2026年03月14日 份有限公司 子公司 议约定定价 登于巨潮资讯网（ http://www. 费率）。作为国货航支出项，加成率 结算 cninfo.com.cn ） （服务费率）拟继续按照不超过10%进 行申请和披露。 进行市场调研后，存在同类型可比市 《2026 年度日常关联交易预计 场，参考同类可比市场价。无同类型 根据具体业务协 同类可比市场中国国际航空股 最终控股公司的 根据具体业务协 公告》（公告编号 ：2026-007）刊承租 房地产租赁业务 可比市场，则采用成本加成方法进行 6,555.08 0.58% 25,000 否 议约定方式进行 价、成本加成定 2026年03月14日 份有限公司 子公司 议约定定价 登于巨潮资讯网（ http://www. 定价，综合考虑房产、土地相关成 结算 价 cninfo.com.cn ） 本、税费及合理利润率等因素。 合计 － － 519,054.03 － 1,608,000 － － － － － 大额销货退回的详细情况 无 按类别对本期将发生的日常关联交易进行总金额预计的，在报告期内的实无 际履行情况（如有） 授信或其他金融业务 2.资产或股权收购、出售发生的关联交易 关联方 关联关系 业务类型 总额（万元） 实际发生额（万元） □适用??不适用 中国航空集团财务有限责任公司 最终控股公司的子公司 授信 400,000 400,000公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易。 6.公司控股的财务公司与关联方的往来情况 3.共同对外投资的关联交易 ? □适用? 不适用 □适用??不适用 公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。 公司报告期未发生共同对外投资的关联交易。 7.其他重大关联交易 4.关联债权债务往来 ? 适用?□不适用 □适用??不适用 公司于2026年3月13日召开第二届董事会第九次会议，审议通过了《关于与山东航空股份有限公司签署<客机货运业务独家 公司报告期不存在关联债权债务往来。 经营协议书>的议案》，鉴于公司与山航股份存在的同业竞争问题，为解决前述问题，公司与山航股份签署《客机货运业务 独家经营协议书》，约定由国货航独家经营山航股份所运营的所有客机在承运旅客行李后的空余客机货运舱位的全部货运业 5.与存在关联关系的财务公司的往来情况 务。具体内容详见公司披露于巨潮资讯网的《关于与山东航空股份有限公司签署<客机货运业务独家经营协议书>暨关联交 易的公告》（公告编号 ：2026-006）。 ?适用?□不适用 十二、重大合同及其履行情况 存款业务 本期发生额 1.托管、承包、租赁事项情况 每日最高存款 期初余额 期末余额 关联方 关联关系 存款利率范围 本期合计存入 本期合计取出 限额（万元） （万元） （万元） 金额（万元） 金额（万元） (1)托管情况 中国航空集团财 最终控股公司（未完）  |