珀莱雅利润暴增46% 花知晓并表+成长品牌双驱动

时间：2026年08月26日 21:52:37 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，珀莱雅2026年上半年营收53.75亿元，微增0.24%；归母净利润达11.68亿元，同比大增46.26%，但扣非净利润6.64亿元，同比下降13.80%。高增长主因花知晓并表带来4.45亿元一次性投资收益，同时毛利率提升0.94个百分点至74.32%，反映降本增效见效。

　　
　　近期机构研报指出，公司利润结构正从单一主品牌转向多品牌协同。主品牌珀莱雅和彩棠收入承压，但Off&Relax、原色波塔、惊时三大成长品牌合计收入超8.7亿元，同比翻倍式增长，成为新增长极。渠道方面，新兴线下渠道收入猛增101.55%，显示美妆集合店等新场景拓展成效显著。

　　
　　研报认为，花知晓并表不仅短期增厚利润，更补强彩妆赛道能力，叠加海外布局与投后整合推进，中长期品牌矩阵韧性增强。当前PE仅12.4倍，估值处于低位，成长品牌放量与渠道升级有望持续催化估值修复。