三生国健创新药密集落地 驱动业绩高增与估值重塑

时间：2026年08月26日 21:47:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，三生国健2026年上半年营收8.66亿元、同比增长34.84%，归母净利润3.71亿元、大增95.10%。增长主因是707项目授权辉瑞带来的许可收入，传统产品益赛普、赛普汀承压，健尼哌保持稳定。

　　
　　近期机构研报指出，公司创新管线进入集中兑现期：2月益赛拓(银屑病)、8月益赛那(痛风)两款自研新药年内获批，具备起效快、安全性优、给药便捷等临床优势，正加速学术推广与全渠道布局；核心在研品种卡泰奇拜单抗(SSGJ-611)成人特应性皮炎NDA已获受理，III期数据全面优于安慰剂及竞品，青少年AD、鼻息肉等多适应症进展顺利，上市临近。

　　
　　研报认为，双新药放量将有效对冲存量产品压力，卡泰奇拜若顺利上市有望成为重磅单品；叠加707项目后续里程碑付款及多个在研品种(如抗IL-5、抗TL1A等)稳步推进，中长期成长路径清晰。当前估值对应2026年PE为65倍，处于创新药企合理区间，业绩确定性提升正推动估值重塑。