兴蓉环境固废高增 资本开支回落分红可期

时间：2026年08月26日 21:47:33 中财网

　　CFi.CN讯：兴蓉环境2026年中报显示，营收43.88亿元(+4.67%)，归母净利润10.21亿元(+4.74%)，整体业绩稳健。固废业务成最大亮点：垃圾焚烧收入同比大增27.53%，毛利增37.92%，万兴三期试运行贡献显著；中水及餐厨收入翻倍增长86.62%。而传统水务板块小幅承压，自来水与污水处理收入微降，主因结算单价下调及来水量减少。

　　
　　近期机构研报指出，公司资本开支持续下降，2026H1购建资产支出14.56亿元，同比减少6.59亿元，自由现金流亏损收窄至-7.27亿元。研报认为，随着万兴三期、六厂二期等在建项目陆续投产，区域特许经营优势强化，存量提效叠加增量释放将支撑盈利持续性。研报指出，资本开支见顶回落，未来自由现金流增厚确定性强，为分红提升提供坚实基础。研报维持“买入”评级，2026-2028年预测净利复合增速约7%，当前PE仅10倍，估值具备安全边际。