山金国际成本优势凸显 Osino投产引爆产量弹性

时间：2026年08月26日 21:22:19 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，山金国际2026年上半年营收96.6亿元，同比增长4.5%；归母净利润24.2亿元，同比大增51.4%。虽然Q2单季营收与利润环比下滑，但主因季节性产销节奏调整，且黄金销售单价同比大涨39.6%，白银单价飙升148%，价格红利显著。

　　
　　近期机构研报指出，公司黄金全维持成本稳居全球前10%，成本优势持续巩固，金价每上涨100元/克，利润弹性可观。研报认为，当前低品位矿企承压背景下，山金国际高品位大型矿山的盈利韧性更受资金关注。

　　
　　研报指出，纳米比亚Osino双子山项目进度已达60.1%，预计2027年上半年投产，达产年增金约5吨——相当于公司2026年目标产量的67%。叠加玉龙、青龙沟等资源增储进展，中长期产量增长路径清晰。研报维持“买入”评级，核心逻辑是成本护城河+放量确定性双驱动。