MSCI新规威胁微策略指数地位 比特币囤积模式引关注

时间：2026年08月26日 21:17:40 中财网

　　CFi.CN讯：比特币价格反弹给迈克尔·塞勒旗下的MicroStrategy公司带来短暂喘息。但指数提供商MSCI的一项旧有威胁正在重新浮现。

　　
　　MSCI正在征求意见，拟制定规则将主要从事资产积累而非实际运营业务的公司从全球股票指数中移除。这直接冲击MicroStrategy靠发行证券买入超过600亿美元比特币的融资模式。目前该公司仍在寻求更多资本，继续增持比特币，同时也引发市场对股东进一步稀释的担忧。

　　
　　若按今年5月标准测算，MicroStrategy以及日本比特币储备公司Metaplanet、投资铀的Yellow Cake都可能被剔除。此次讨论不再针对比特币本身，而是聚焦公司是否具备足够运营活动来留在股票基准。

　　
　　上周比特币重回8万美元上方，MicroStrategy股价随之大涨逾35%，但过去一年仍累计下跌约60%。若最终被主要指数移除，持有该股的被动资金可能减少，导致需求下降、股价承压，同时投资者对公司的关注度也会降低。

　　
　　MSCI提出五个财务指标的量化筛选，包括运营资产强度、费用强度、现金流测试等。若公司未能通过核心运营资产筛查且多指标不达标，将面临移除风险。分析认为，这一规则调整对未来比特币国库公司及类似资产型上市公司具有重要先例意义。

　　
　　MSCI表示将设置观察名单和缓冲机制，需连续两期审查不达标才移除，以减少对现有指数成分股的冲击。目前正征求市场反馈，计划10月公布最终结果。