宋城演艺Q2承压但轻资产落地 杭州扩容+AI升级打开新增量

时间：2026年08月26日 21:07:23 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，宋城演艺2026年上半年营收9.62亿元，同比下滑11.4%；归母净利润3.47亿元，同比下降14.4%。其中Q2单季营收4.28亿元，同比降18.1%，但净利率逆势提升2.1个百分点至31.7%，显示成本管控与经营韧性较强。

　　
　　近期机构研报指出，业绩短期承压主因现场演艺受天气、区域客流波动及部分景区升级影响，但旅游服务收入大增33.7%，主要来自青岛轻资产项目开业确认的1.61亿元设计策划费，毛利率高达98.5%。这验证了轻资产模式高毛利、低资本开支的优势。

　　
　　研报认为，青岛项目已落地，台州项目在建，杭州宋城正推进多剧场、多日停留的集群化扩容，叠加AI管理中台与艺术中央厨房加速内容生产提效，将逐步对冲重资产增速放缓。当前估值回落至20倍PE，处于近三年低位，轻资产放量与存量升级双轮驱动逻辑正进入兑现期。