怡合达1H26业绩稳增 产能爬坡+出海提速打开成长空间

时间：2026年08月26日 20:47:24 中财网

　　CFi.CN讯：怡合达2026年上半年营收18.54亿元，同比增长26.9%；归母净利润3.18亿元，增长12.97%。毛利率微降0.16个百分点至38.94%，但新能源、汽车等高景气下游毛利率分别提升5.09和-2.64个百分点，结构持续优化。

　　
　　近期机构研报指出，公司营收高增源于国内设备更新政策落地叠加匈牙利子公司海外拓展见效。华南中心二期与华东总部投产在即，产能爬坡将支撑全年增速维持高位。研报认为，数字化供应链已显成效——应收账款与存货周转天数同比缩短超13%和7%，订单响应与库存管理能力增强，客户粘性提升。

　　
　　研报指出，尽管股权激励摊销推高短期费用率，但经营现金流净额仍增长7.65%至2.29亿元，主业造血能力扎实。随着费用摊销趋稳及规模效应释放，下半年净利率有望修复。当前估值对应2026年25.9倍PE，目标价35元，较现价有35.3%上行空间。