外部扰动压制科技股 红利与资源品成防御主线

时间：2026年08月26日 20:22:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，本周A股主要宽基指数普遍下跌，科创50领跌3.73%，传媒、计算机分别下挫5.54%和4.95%；而石油石化、有色金属、银行分别上涨5.44%、2.50%、2.40%，风格切换明显。10年期国债收益率下行至1.68%，黄金与原油因地缘冲突持续走强。

　　
　　近期机构研报指出，科技板块调整源于三重压力叠加：前期涨幅大、半年报业绩兑现压力上升；美债收益率飙升压制全球成长股估值；地缘风险推升避险情绪，资金加速流向低估值高股息资产。研报认为，这不是趋势逆转，而是阶段性再平衡——政策端明确留有增量空间，专项债与超长期特别国债仍有发力余地，为市场提供托底支撑。

　　
　　研报指出，短期配置应聚焦石油石化、有色金属和银行等防御性板块，这些领域直接受益于商品涨价与高股息特性；中长期则建议在科技回调中分批布局细分龙头，尤其关注业绩确定性强、订单可见度高的方向。