英伟达股价滞后四大原因 分析师仍强烈买入

时间：2026年08月26日 18:12:23 中财网

　　CFi.CN讯：英伟达股价今年表现平平，截至目前仅上涨14%，与标普500指数涨幅相近。过去八个季度中，有六个季度在财报发布后股价出现下跌，其中最近四个季度均是如此。

　　
　　与AI芯片供应链其他公司相比，英伟达也明显落后。美光股价今年已大涨225%，英特尔上涨138%，AMD上涨124%。

　　
　　瑞杰金融分析师西蒙·利奥波德在一份最新研报中列出四大原因，解释这位芯片巨头为何陷入停滞：一是英伟达市值已达5.2万亿美元，市场对进一步增持的兴趣有限；二是投资者对AI热潮可能转为泡沫的担忧正在悄然上升；三是基数效应明显，过去两年高速增长后，未来增速放缓将更加显著；四是市场担心其增长和利润率已接近峰值。

　　
　　尽管如此，利奥波德仍给予英伟达“强烈买入”评级。他指出，目前基于2027年GAAP每股收益的市盈率不到15倍，低于标普500的18.6倍。考虑到2028年销售和净利润增速仍预计超过20%，且公司拥有CUDA等技术壁垒和强劲自由现金流，这样的估值折让并不合理。

　　
　　分析师认为，下一个可能推动股价上涨的催化剂是英伟达在CPU市场的份额扩张。目前CPU业务仅占其营收约3%，预计2028年将升至5%左右，虽然占比仍低，但增长速度将是各业务中最快的。

　　
　　今日盘后英伟达将发布财报，市场已充分预期其业绩亮眼，但投资者仍关注AI叙事是否已充分定价，以及增长持续性问题。