航发动力半年报超预期 航改燃机+低空经济双轮驱动

时间：2026年08月26日 11:41:38 中财网

　　CFi.CN讯：航发动力2026年中报显示，上半年营收207.55亿元，同比大增47.21%，创上市以来半年度新高；扣非净利润2.02亿元，暴增424.91%；单季度看，二季度营收136.77亿元，环比增长93.26%，业绩释放明显提速。

　　
　　近期机构研报指出，高增长并非单纯靠军品放量，更关键的是民用多领域突破带来新增量。研报认为，航改型燃气轮机已进入批量交付与示范运行阶段，DR30交付超20台，DR15、DR40系列完成性能试验，南方公司净利率跃升至15.45%，印证民品盈利质量提升。研报指出，公司在低空经济布局同样扎实，AES100、AEP100等通航动力产品已配装“九天”无人机首飞，并切入应急救援、人工影响天气等场景，打开第二成长曲线。

　　
　　基本面来看，合同负债同比增长15.62%、存货增长17.5%，显示下游订单饱满、生产节奏加快；费用率下降2.05个百分点，提质增效成效显现。研报维持“强烈推荐”，逻辑锚定在军品稳健放量叠加民品产业化落地提速。