华友钴业镍锂双轮驱动 静待硫磺回落盈利反转

时间：2026年08月26日 11:21:39 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，华友钴业2026年H1营收555.68亿元，同比增49.39%；归母净利35.07亿元，同比增29.38%。但Q2单季净利环比下滑59.54%，主要受硫磺价格暴涨126%推高湿法镍成本，叠加华飞项目停产检修及套保平仓亏损拖累。

　　
　　近期机构研报指出，短期压力不改中长期拐点逻辑。研报认为，硫磺价格已处高位，年底石膏制酸项目投产后单耗将下降，湿法镍成本有望重回行业左侧，利润修复确定性增强。研报指出，津巴布韦锂项目已量产，印尼Pomalaa湿法镍项目年底前投产，锂镍放量将打开盈利弹性空间。研报认为，三元材料出货量同比大增93%，9系超高镍产品量产+匈牙利基地调试，正极一体化价值持续提升。钴资源自给率随镍项目放量回升，刚果金配额趋严支撑钴价易涨难跌。