华利集团Q2量价拐点确立 客户修复+产能释放驱动反转

时间：2026年08月26日 11:01:48 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，华利集团2026年H1营收109.25亿元(同比-13.7%)，归母净利润9.53亿元(-43.0%)，毛利率与净利率分别下滑4.15和4.48个百分点。但2026年Q2营收与净利润环比均增长超48%，经营明显回暖。

　　
　　近期机构研报指出，Q2均价同比转正至+6.8%，确认价格拐点，而销量虽短期承压，但主因品牌客户阶段性保守下单，并非终端需求崩溃。研报认为，北美订单正随关税缓和与库存去化逐步回补，欧洲及其他地区收入已实现正增长，客户结构优化持续推进。

　　
　　研报指出，越南+印尼双基地布局成效显现，印尼工厂产量达439万双，四川新厂已量产；产能利用率虽阶段性回落至90.3%，但新工厂爬坡与精益生产推进将提升盈利弹性。叠加中报122.5%高分红，估值已回落至2026年PE仅16.3倍，修复空间明确。