万华化学中报大增64% 油价+格局双轮驱动重估

时间：2026年08月26日 11:01:47 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，万华化学2026年中报实现归母净利润100.63亿元，同比增长64.35%，营收1193.16亿元，同比增31.26%。MDI/TDI等核心产品价格与毛利率显著提升，石化板块毛利率由负转正至6.80%，电池科技公司收入翻三倍、盈利扭亏为盈。

　　
　　近期机构研报指出，中东冲突只是短期催化剂，真正支撑盈利持续改善的是万华在MDI/TDI等高壁垒领域的行业主导力和定价权——即便多数化工品因需求负反馈而盈利回落，其核心产品仍能逆势提价。7月中东局势再起，MDI/TDI价格快速回升，验证格局优势的抗周期性。

　　
　　研报认为，乙烯装置改造降本与电池材料技术放量构成第二增长曲线，乙烷用量提升和产品迭代将持续强化盈利韧性。叠加15%估值溢价、目标价89.82元及买入评级，业绩确定性正推动市场对万华重新定价。