安杰思海外高增对冲集采 海外占比近67%成新引擎

时间：2026年08月26日 10:56:44 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，安杰思2026年上半年营收3.02亿元，微降0.28%；归母净利润1.18亿元，同比下降6.27%。但境外收入达2.01亿元，同比增长23.81%，占总营收比重升至66.8%，境内收入则下滑28.37%。毛利率提升1.31个百分点至71.52%，经营性现金流大增89.54%至1.43亿元。

　　
　　近期机构研报指出，公司正通过海外渠道扩张、自有品牌出海和本地化产能建设强化增长韧性。上半年新增境外客户11家、注册证44张，经销模式海外销售同比激增45.84%，自有品牌海外收入超三分之一。泰国二期工厂已启动建设，将支撑欧美及东南亚市场交付能力。

　　
　　研报认为，海外高占比叠加设备新品加速落地，正推动公司从耗材商向‘设备+耗材’解决方案商升级。电子内窥镜、能量平台二代设备已获证，手术机器人与光纤成像进展顺利。在海外延续高增、新品逐步放量假设下，2026–2028年净利润复合增速预计超12%，当前估值仅18倍PE，具备配置吸引力。